南亞電公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台塑集團旗下第七家申請上市公司─南亞電路板，昨日獲台灣證交所

上市審議通過，不過董事長王永慶並未按慣例出席審議會，僅由總經

理張家鈁代表。另證交所要求南電母公司及其聯屬公司、關係人等持

股應降至七成以下，才同意其上市。張家鈁則對審議委員表示，南電

除為國內最大的基板廠之外，今年全球排名亦可晉升到第五大，比去

年的第十名大躍進。

台塑集團旗下覆晶載板與ＰＣＢ供應商南亞電路板，於２３日通過台

灣證券交易所的上市審議，計劃在二○○六年三月上市，二○○五年

除權後股本約新台幣五一億元，預計上市時股本將膨脹至六十億元上

下，而前十月營收逾新台幣一八六億元；此外依該公司內部流傳，十

一月與十二月營收均逾二十四億元，因此二○○五年營收目標約在二

五五億∼二六○億元間。

南亞電路板為台灣老字號印刷電路板廠，是目前台灣最大的覆晶載板

供應商，最大客戶為英特爾，替其生產的ＣＰＵ與北橋晶片用覆晶載

板，佔南亞單月覆晶載板總產出六∼七錢，此外也交貨給Ａｔｉ與Ｎ

ｖｉｄｉａ的縮圖晶片，及通訊大廠的博通，遊戲機供應商微軟等使

用，另外南亞也生產一般的ＰＢＧＡ與ＣＳＰ載板，客戶群與其他載

板廠相同。

至於南亞的產能，載板部份，覆晶以單顆面積３１ｍｍＸ３１ｍｍ，

層數為２＋Ｎ＋２計算，目前約一三○○萬顆，目前著手擴建三廠，

計劃到二○○六年底，將覆晶載板單月總產能擴充一倍，依此幅度估

算，約二五○○萬∼二六○○萬顆；南亞也表示，未來台灣廠將全力

著重在覆晶載板市場，並陸續將傳統ＰＣＢ板產線，全數挪到大陸廠

，至於南亞的ＰＢＧＡ與ＣＳＰ載板產能，單月滿載產出約在三十萬

平方英呎。

南亞傳統ＰＣＢ業務方面，目前產線幾乎在大陸，依內部估算，到二

○○六年月產能將只剩下三十萬平方英尺，至於南亞現有大陸廠部份

，昆山一廠月產可達一二○萬平方英尺，二○○五年底產能可望全開

，以生產汽車板、消費性電子產品用ＰＣＢ板、主機板、網通產品用

板為主；昆山二廠也已設立完成，未來同樣為傳統ＰＣＢ產線。

就南亞的業績來說，若以單月二十四億元營收估算，包括覆晶、ＰＢ

ＧＡ、ＣＳＰ載板業績約五億元，至於傳統ＰＣＢ單月業績貢獻約八

億元上下。

而南亞二○○五上半年營收九八．八四億元，營業毛利一三．三九億

元，，毛利率一三．五四％，營業淨利八．九七億，稅前獲利九．八

億元，稅後獲利九．六一億元，每股稅後獲利為一．八六元，二○○

五年十一月與十二月營收均逾二四億元，因此二○○五年營收目標約

在二五五億∼二六○億元間；公司內部流傳，二○○五年每股獲利約

七元，另外南亞近幾年業績方面，二○○二年稅前虧損二．一億元，

在所得稅利益回衝後，每股稅後獲利○．二六元；二○○三年獲利一

．一一億元；二○○四年獲利七．一七億元。

台灣證券交易所今（23）日將審查台塑企業旗下南亞電路板（

8046）上市案，挾全台最大覆晶基板供應商且營收、獲利迭創

新高下，去年每股稅後純益1.28元。今年每股稅後純益有7元實

力，昨（22）日興櫃股價也上衝到120元歷史天價，傲視上市

、櫃印刷電路板（PCB）同業。

證交所說，南亞電路為南亞塑膠轉投資公司，董事長為王永慶

，總經理為張家鈁，主要法人董事為南亞塑膠，到今年9月15

日的登記股權達79.65%，另外主要法人董事及監事還包括：王

永在、前經建會副主委薛琦等。

南亞電路板實收資本額48.73億多元，主要產品為印刷電路板，

以外銷為主占88.52%。去年營收173.24億元，稅前盈餘7.16億元

，每股稅後純益1.28元。

南電5月營收逐月改寫單月新高，10月上升到24.01億元，比去

年10月增加55.42%；前十月營收185.52億元，比去年同期成長

31.51%，全年上看230億元，較去年173.4億元，增加逾三成。

南電上半年稅後純益9.61億元，每股稅後純益1.86元，第三季

營運再加溫，每股稅後純益近5元，第四季將再上層樓。

南電表示，IC基板市況熱度持續增溫，供不應求，去年規劃IC

基板產能再增加20%，已投產中，評估是否再擴大；轉投資昆

山PCB月產能90萬平方呎，年底前達120萬平方呎。

南電是全台最大FC基板供應商，單月已逾1,000萬顆，在供不應

求下，IC基板價格走高，帶動營收、獲利。

上市、櫃PCB、IC基板廠中，景碩科技（3189）昨天股價79.2元

居冠，主要產品是IC基板，居次的上櫃PCB廠育富電子（6194）

76.3元，上市PCB廠健鼎科技（3044）76元第三，前三季財務報

表景碩每股稅後純益4.51元，育富5.31元，健鼎4.26元。

台灣證交所訂今（廿三）日召開上市審議委員會，審查南亞電路板公

司申請股票上市案；該公司股本四十八億七千三百萬元，董事長王永

慶，屬台塑集團旗下的印刷電路板廠，去年每股盈餘一．二八元，獲

利成績在集團內算是平平。

南電因ＸＢＯＸ　３６０業績與股價同步走高！南電是ＸＢＯＸ　３

６０ＣＰＵ主要ＩＣ載板供應商，在微軟企圖利用ＸＢＯＸ　３６０

產品在遊戲機市場扳回一城下，南電業績因此受惠，該公司明年第一

季接單也因此全面滿載。預計，不光是十月份營收刷新紀錄達二四．

○一億元外，十一月營收也會繼續走高。

正當遊戲機成為今年第四季到明年第一季的熱門題材後，供後ＸＢＯ

Ｘ　３６０ＣＰＵ的ＩＣ載板的南電，業績也因此熱鬧滾滾。與其他

ＣＰＵ不同的是，ＸＢＯＸ　３６０這一款ＣＰＵ上搭載北橋和繪圖

晶片，技術難度略高，價格也很理想。

普通的北橋晶片的ＩＣ載板，每顆約二、三美元，ＸＢＯＸ　３６０

的每顆高達七、八美元，所以營收與獲利才能夠快速揚升。據了解，

ＸＢＯＸ　３６０的ＩＣ載板主要供應商是南電和日本的京瓷，由兩

家分食大餅，未來，觀察南電的業績，倒不如觀察ＸＢＯＸ　３６０

銷售情況，很具有指標意義。

由於ＩＣ載板今年的情況不錯，加上遊戲機推波助瀾，南電今年接單

情況不錯，從下半年起進入供不應求狀態，甚至明年第一季接單也滿

載，所以不光是單月營收頻創新高，明年第一季隨著新產能陸續開出

，營收還會繼續刷新紀錄。

稍早，法人預期南電股價上檔目標是一二○元，週一盤中股價就曾觸

及法入第一次訂定的目標價，據了解，法人因南電獲利出乎預期，也

將目標價順勢調高到一五○元，依照ＸＢＯＸ　３６０以及晶片組缺

貨情況，南電的業績，應會優於預期，上檔目標價是否還會推升，可

以觀察。

在獲利方面，法人預估，該公司前三季稅前盈餘接近二○億元，以五

一億元股本計算，每股稅前盈餘約三．八元，也就是第三季獲利約等

同上半年。至於十月份起，隨著產品出貨量和利潤提高，單月每股稅

前盈餘將在一元附近，因此，法人推估，全年每股稅前盈餘將超過六

．八元，是否有更好的成績，端賴第四季出貨情況。

最近載板成為所有電子產品出貨的關鍵零組件，因此相關供應商也快

速冒出頭，而即將在二○○六年首季掛牌的南亞電路板，更是挾英特

爾供應商之題材飽受關注；近期據南亞透露，有鑒於第四季為消費性

電子產品，如遊樂器等的銷售旺季，相關的Ｘｂｏｘ３６０、ｉｐｏ

ｄ等晶片用的ＰＢＧＡ載板，不單數量大且利潤好，佔單季業績比重

超過一成，因此對於第四季南亞業績與獲利，甚為樂觀。

而據南亞內部流傳的消息指出，南亞有機會自十月起，單月每股獲利

一元，十月營收續創新高，達新台幣廿四億∼廿五億元，此外，第三

季單季獲利是上半年的一倍多，第四季單季獲利，則有機會逼近上半

年的二倍之多；至於估算南亞二○○五年的獲利，依該公司前幾月的

平均數字，淨利率逾二成，介於目前上市櫃載板鬆雄景碩與全懋中間

，預估與全懋幾乎接近或是小幅超越，但略遜於景碩。

而南亞也透露，預估二○○六年情況跟二○○五年差不多，尤其二○

○六年第一季甚至上半年，仍嚴重供給不足，過去大客戶端庫存約還

有一∼二週，但是現在卻毫無庫存，此外到二○○六年第一季，產能

也全被包了，預計十二月會開始敲定二○○六年第二季的訂單；換言

之，二○○六年上半年，載板市場鐵定好，至於平均報價方面，南亞

透露，目前單月都有小幅且零星的漲幅。

由於覆晶基板供不應求，南亞電路近期業績大好，除九月份營收創新

高達二二．六億元外，預計十月份營收還會續創新高。更重要的是由

於ＦＣ產能利用率提升一成，所以現在個月獲利約五億元，相當於每

股一元，以目前每個月賺一元的進度推估，已經有法人預估，該公司

全年ＰＥＳ可望超過七元。

截至目前，該公司還未公佈前三季獲利，不過從九月份營收刷新紀錄

達二二．六億元，且目前的淨利率約二○％計算，光是九月份的獲利

約達四．七億元，以目前五一億元的股本計算，每股稅前盈餘○．九

二元。

而該公司目前的情況是，營收、淨利率都逐月提升中，所以九月的好

業績，還只是加溫階段，第四季的情況會優於第三季。所以該公司保

守的表示，第三季獲利與上半年比，呈倍數成長，而第四季獲利將比

上半年成長二倍，以上半年稅前盈餘九．八億元推估，下半年獲利成

長力道驚人。

目前南電的ＦＣ單月產量約一三○○萬顆，在看好市場下，又積極擴

充產能，預計到明年半年底量會增加接近一倍，換言之，隨著ＦＣ產

量增加。該公司今年訂定的營收目標為二二五億元，以前三季營收來

，可以輕鬆達成。

而從產品未來發展，該公司認為，未來ＣＳＰ產品有可能移到大陸生

產，只要政策開放就會將部分生產線轉移到大陸生產。

這陣子以來興櫃股市幾檔代表性的熱門飆股，如威力盟等，雖然在上

周攻勢稍歇，不過，江山代有人才出，包括了新掛牌的環天，以及鴻

海家族成員的崴強，都有搶演的演出，特別是周五才掛牌的環天，掛

牌首日漲福高達八成，為近期登錄興櫃難見的飆股，也為投資市場注

入的新話題焦點。

上周興櫃總成交值一三．五八億元，較前一周的一一．九七億元增加

了一成多，基本上還算不差。在成交量較大的個股方面，排名第一的

是台固，總計成交了八二九七張，成交均價則維持四．五一元，表現

平平；排名第二的遠業，雖然上半年每股虧損了○．五一元，但該公

司一直能維持相當高的股價，上周更出現了特定人轉單的情況，雖成

交紀錄僅八筆，但總計成交了五九七九張，成交均價四○．五七元，

與前一周的四○．五八元小跌了○．○一元，總成交值則達到二．四

二億餘元，排行第二。

這陣子以來可稱得上興櫃人氣指標的威力盟，上周成交筆數四五四筆

，仍高居榜首，成交張數三二二八張，則排名第三。不過由於這幾周

來威力盟股價漲勢強勁，短期漲幅已大，因此，上周攻勢不再，成交

均價七六．一一元，與前一周的七六，六元相較，小跌了○．六四％

，但其將近二．四六億元的成交值，也同成交筆數一樣，稱冠上周興

櫃股市。

東捷上周成交量也放大到三○八九張，成交筆數八十八筆，成交均價

四七．六三元，與前一周的四六．○六元相較，上漲了一．五七元，

漲幅三．四一％；由於四十多元的成交均價，在興櫃股市中也算是中

高價股，三千多張的成交量，也為興櫃挹注了一．四七億元的成交值

，排名第三。

至於近來因募資困難，逼得行政院伸出援手的高鐵，成交量二二三三

張，成交均價則由六．九六元下跌至六．九五元，股價持續呈弱勢表

現。

其他成交量上千張的個股，依序還抱括了燁聯、崴強、華亞科、南電

及漢科，值得一提的是已送件申請上櫃的崴強，雖然櫃買中心現在仍

未對該案進行內部審查，不過，上周該股表現卻是相當搶眼，成交筆

數三五六筆，僅次於威力盟，排名第二，成交均價更是由四八．七七

元上漲至五四．九五元，漲幅達一二．六九％，價量齊揚，表現突出。

另外，上周送件申請上市的南電，也吸引強勁的買氣，成交筆數三二

三筆，排名第三，成交量一二八九張，成交均價八八．二一元，與前

一周的八八．一三元小漲了○．○九％；華亞科雖成交筆數二七七筆

，雖低於南電，但成交量一四三四張，卻優於南電，成交均價由三○

．一元上漲至三○．九一元，漲幅二．六九％。

至於股價波動上，上周總計有六檔個股漲幅超過一成，除了先前提到

的崴強外，包括了德勝、由田及正達，上周成交均價與前一周相較，

漲幅分別達二五．二四％、二三，八二％、二○．三三％，為漲幅最

大的三檔個股，其餘二檔漲幅逾一成的個股，分別為亞信和瀚邦。

除了這六檔漲幅超過一成的個股外，周五才掛牌興櫃交易的ＧＰＳ個

股環天，由於去年每股獲利逾十二元，今年預估可達十二元以上，為

國內ＧＰＳ類股中表現最突出的個股，對因此，不僅券商願以每股九

十六元的高價認購，掛牌首日，最高成交均價更是達到一七三張，與

九十六元成交價相較，漲幅高達八成以上，為上周興櫃最具話題性的

個股。

跌幅較深的個股方面，上周總計有四檔個股均價跌幅超過一成，其中

，達康網成交均價由三二．五二元下跌至二六．四二元，跌幅一八．

七六％，跌幅最深；其他三檔跌幅超過一成的個股，分別是寰訊、鼎

朋、凌航，均為上周較弱勢的個股。

近年上市案件銳減，繼台塑企業集團旗下南亞電路板（8046）周

一送件申請上市，定穎電子（6251）可望在一周內跟進，印刷電

路板廠展現出少見的上市熱度。

上市櫃審查趨嚴及台股本益比過低等因素，即使印刷電路板（

PCB）相關產業廠商在興櫃仍有十多家，預料僅有南電、定穎申

請上市，即使逾40家的PCB上櫃相關廠商，對轉上市也是興趣缺

缺，今年僅台燿科技（6278）股東常會通過轉上市，但也傾向「

備而不用」，最近一周卻出現兩家PCB廠申請上市的熱度。

根據統計，台股前八月初次上市公司僅有八家，僅及去年38家的

二成，今年恐創下近十年來掛牌家數最少的一年。

台塑旗下南電，兼具全台最大的PCB及積體電路（IC）基板身分

，在IC基板今年市況極佳下，玉山證券分析今年每股稅後純益逾

6元，上半年財務報表營收98.84億元，稅後純益9.61億元，每股

稅後純益1.86元，顯示到今年底前成長力道強勁。

近年營運竄起的PCB廠定穎，目前光電用PCB出貨約34%、主機板

（MB）用PCB約30%、筆記型電腦（NB）用PCB約15%、其他以

網通及光碟機用PCB為主。總經理林木詮指出，若無意外，最快

在月底前申請上市，保守也在一周內。

定穎單月營收自去年年底屢創歷史單月新高，8月6.18億元改寫歷

年新高，較5月增加近17%，優於去年8月71.24%；前八月營收

40.66億元，比去年同期成長62.43%。半年財報營收29.06億元，

稅後純益3.7億元，每股稅後純益3.66元。

定穎初估9月營收與8月持平或小幅超越，主要是兩岸產能均已滿

載，要等轉投資江蘇省昆山廠第三期50萬呎月產能完成，才會有

大幅度的成長，三廠預計10月投產，也預計短期將滿載。

台塑旗下南亞電路板（8046）昨（26）日送件申請上市，在產品

價格及產能增加下，營收、獲利同創新高。

台灣前十大印刷電路板（PCB）廠，現僅資本額約51億元的南亞

電前八月營收139.72億元，是全台第一大PCB廠，其中逾六成是

積體電路（IC）基板，也是全台第一大IC基板廠。

南電去年營收173.24億元，稅前盈餘7.17億元，稅後純益6.25億元

，每股稅後純益1.28元，每股配發股票股利0.3元、現金股利1元，

昨天送件申請上市。

南電（8046）昨日正式向證交所申請上市，是台塑集團第七家申請上

市公司，若一切審查作業順利，預計明年三月掛牌，由於南電目前興

櫃參考價接近九○元，約在八八元，預料上市承銷價極可能破百元，

為近年來上市櫃PCB股最高承銷價格。南電上半年每股稅後盈餘一．

八六元，公司預估下半年獲利將是上半年好幾倍。

英特爾與華通合作結束後，轉向與南電合作，成為在台灣唯一代

工的PCB廠，再加上近年來積極朝IC高階載板發展，今年以來Flip

chip（覆晶基板）及wire bond（打線封裝載板）等訂單大幅成長；此

外，前幾年大舉赴大陸設廠，也開花結果，去年已開始獲利，帶動今

年獲利攀抵高峰。

除了極少數公司外，興櫃公司上半年財報業已完成公佈作業，其中生

產機上盒的致振，以每股獲利六．八二元的佳績，在獲利排行上奪冠

，興櫃股王玉晶光則以每股獲利六．六八元屈居第二名：至於在虧損

排行上，生產數位相機的新虹科技，上半年每股虧損四．四四元，成

為最賠錢的興櫃公司。

若以絕對金額來看，台塑集團記憶體大廠華亞科，上半年營收九五．

七五億元，稅前及稅後盈餘分別達三○．六二億元和二九．一六億元

，為上半年賺最多錢的公司；統寶光電上半年營收雖然也有九三．九

五億元的水準，但稅前及稅後虧損二七．二四億元和二四．二四億元

，則是上半年賠最多錢的興櫃公司。

在二五七家已申報半年報的興櫃公司中，計有一七二家公司上半年是

賺錢的，比率為六六．九三％，整體表現差強人意，而每股獲利超過

二元的公司，總計有三十二家，每股獲利介於一至二元間的公司計有

三十九家，另有一○一家的公司雖是賺錢，但每股獲利不到一元。至

於在虧錢的公司中，有五十四家公司每股虧損不到一元，十九家公司

每股虧損介於一元至二元間，每股虧損超過二元的公司則有十二家，

其中每股虧損超高三元的公司共四家。

雖然整體來看，每三家興櫃就有二家公司是賺?的，但各家公司的賺

錢能力卻是差異頗大。其中，排名第一的致振，上半年收二一．一九

億元，毛利率雖然僅有十七．六八％，但因公司股本不到三億元，因

此，每股稅後盈餘達六．八二元，成為上半年興櫃公司每股獲利最高

的公司。

排名第二的公司，則是興櫃股王玉晶光，由於生產基地集中在大陸，

因此，未加計大陸營收，玉晶光電上半年營收僅七．四六億元，營業

利益也不過○．七八億元，但認列大陸投資的收益後，稅前及稅後盈

餘馬上成長到四．四七億元和四．一億元，也使得每股稅後盈餘也達

到六．六八元，與致振成為興櫃公司上半年唯二每股獲利超過六元的

公司。

每股獲利排名第三的個股為正利航運，主要從事洋貨櫃航運的正利，

拜航運景氣大好之賜，上半年營收四三．七二億元，稅前及稅後盈餘

分別達到八．一八億元，和七．○六億元，每股稅後盈餘四．九六元。

甫送件申請上市不久的一零四資訊，雖然上半年營收僅有四．七八億

元，但由於該公司是屬網路商務服務性質，毛利率高達八○％以上，

營利率也將近四○％，因此，上半年營業毛利高達三．八四億元，稅

前及稅後盈餘分別達到一．九三億元和一．四七億元，每股稅後盈餘

達四．九一元。

相較於一零四資訊的超高毛利率，英業達旗下手機代工大廠英華達毛

利率雖然僅有六％，但因營收規模達四七九．○五億元，營業毛利及

營業利益分別達二九．○四億元，和九．七一億元，加計業外收益，

稅前及稅後盈餘一六．三三億元，和一三．六四億元，每股稅後盈餘

也達四．八七元。

最後兩檔每股利超過四元的公司，則是崇越電和斐成，其中，崇越電

上半年營收一三．九九億元，稅前及稅後盈餘二．四億元和一．七八

億元，每股稅後盈餘四．八七元；斐成營收一二．七六億元，稅前及

稅後盈餘二．七九億元，稅後盈餘二．○二億元，每股稅後盈餘四．

五三元。

如果從目前八檔興櫃百元俱樂部的高股價群來看，除了先前已提到了

致振、玉晶光、一零四、英華達、崇越電外，尚抱括了鈊象、益通及

律勝等三家，其中鈊象上半年營收四．六八億元，毛利率六六．三二

％，稅後盈餘一．三四億元，每股稅後盈餘三．六七元；興櫃股后益

通光能營收三．四一億元，稅後盈餘○．七七億元，每股稅後盈餘三

．六元；甫通過櫃買中心上櫃審查的律勝，營收五，六一億元，稅後

盈餘一．五億元，和一．四三億元，每股稅後盈餘二．六元，也是唯

一一檔每股獲利在三元以下，股價卻能站上三位數的個股。

其他熱門股方面，泛鴻海集團的崴強，上半年營收三○．六三億元，

稅前及稅後盈餘三．二億元，和二．七三億元，每股稅後盈餘二．七

三元，相較於去年上半年每股虧損○．六八元，表現十分搶眼。

另一家從事面板生產的鴻海成員群創，上半年營收一三三．九九億元

，稅後虧損八．○三億元，每股稅後虧損○．五三元；相較於集中市

場的二隻老虎及三隻小貓，雖然群創的毛利率負三．○六％，不及友

達及奇美，但與華映（負一三．九七％）、彩晶（負二○．六三％）

和廣輝（負二一．六八％）相較，表現卻是出色了許多。

威力盟上半年營收一二．二二億元，稅前及稅後盈餘分別達到二．六

五億元和二．二二億元，每股稅後盈餘二．○五元，較去年的一．六

八元成長不少；台塑集團的南電，上半年營收九八．八四億元，稅前

及稅後盈餘九．八億元，和九．六一億元，每股稅後盈餘一．八六元

，與去年上半年的○．二八元相較，呈大幅成長。

有鑒於覆晶載板市況熱絡，因此南亞相關產線將滿載到年底，而近期

市場傳出，南亞八月營收有機會突破新台幣廿億元，創下單月新高紀

錄，此外，南亞二○○五年上半年的每股獲利可望達一．九二元，

全年每股稅前獲利達七元。而對於上述數字，南亞僅表示，半年報即

將在下週揭露，屆時公佈上半年營運績效，至於下半年，由於近期載

板平均報價調升了十∼廿％，加上產線爆滿，因此相信下半年業將很

樂觀。

雖然南亞電路板的半年報下週才公佈，然市場已經傳出，南亞上半年

營收約新台幣九十八億餘元，以股本四十．七億元估算，二○○五年

上半的每股稅前獲利約在一．九二∼一．九三元間。南亞透露近期三

大板產線的平均報價較年初上漲約一∼二成，加上產線大滿載，高單

價產線出貨比重提升，因此南亞對於下半年獲利情況甚為樂觀，然依

法人評估，若以南亞盈轉後股本五十億餘元計算，南亞二○○五年全

年的每股稅前獲利可望上看七元，而若二○○六年市況依舊熱絡，加

上南亞新覆晶載板產能開出，南亞二○○六年的每股稅前獲利達十∼

十五元。

身為台灣載板廠龍頭，南亞也確定將在二○○六年三月上市，而南亞

在日前也完成每股四十八元的釋股動作。

繼「綠建築」政策今年擴及一般民間建築物，全面上路後，「綠建材

」政策也將在明年一月一日正式起跑，初期強制規定公共建築的「綠

建材」使用率，應達室內裝修材料總面積五％以上。這項政策將帶來

營建業前所未有的「綠色革命」，預估每年「綠色商機」至少有二百

億元以上，相對的也將使得建材產業面臨一波汰弱換強。

全球「綠色革命」風潮，正一波波吹向房地產市場。「綠建築」自九

十二年先針對五千萬元以上公有建築物予以強制規定後，今年三月內

政部營建署更增訂「綠建築專章」並正式生效。目前實施近半年來，

建商在法規半推半就之下，多半認為衝擊並不如想像中的大，反而部

分豪宅品牌因此帶來熱銷的「加分」效果。隨即而來的「綠建材」，

將自明年元月一日起跑，第一階段「門檻」只適用公共建築物，之後

再逐年提高室內裝修材料總面積的比重到二○％，擴及民間建築。

元大建設開發公司總經理黃仁勇認為，「綠建材」正式起跑後，勢必

再掀起另一波「綠色革命」，相對的也將帶動一波新商機。

最近，各路人馬已展開搶奪「綠建材」衍生商機的動作。台塑集團南

亞公司、環球水泥、和成欣業、冠軍磁磚、羅馬磁磚等股票上市公司

，都已申請「綠建材」標章；連大陸台商，也準備將綠色建材「回銷

」台灣。

大陸台商中華超微米科技公司董事長陳維諒表示，大陸已在三年前掀

起「綠色革命」，台灣雖起步較慢，但市場空間可期，中華超微米計

畫年底前將標榜奈米科技的室內外塗料建材，「回銷」台灣。

此外，營建業和學術界發起的「中華室內環境檢測協會」甫於十九日

成軍，初期將以影響室內環境品質因子達七成以上的裝修材料，進行

室內空氣品質檢測。

台灣區建材工會總幹事王榮吉分析，這幾年來，每年公共工程和公有

建築市場規模，總計約五、六千億元。推估「綠建材」市場規模，由

於主要係用在室內裝修建材居多，以每年約二千億元裝修市場規模估

計；扣除工資後的「綠建材」潛在市場，每年至少有二百億元以上。

以「綠建材」政策實施第一年只強制規定五％面積需採用「綠建材」

來計算，明年市場規模約十億元左右，但後續潛在商機爆發力更強。

因應南亞電路板掛牌上市交易，南亞塑膠（１３０３）先後六度處分

南亞電路板股票四萬六千一百張，持股比重降至七六．三九％；由於

南亞電路版此次掛牌交易將採發行新股公開承銷，將進一步降低大股

東南亞塑膠的持股比率，因此，南亞的第一階段釋股計畫已暫告一段

落。

據南亞公布資料顯示，南亞六次處分南亞電路板股票，合計處分利益

達十二億四千八百萬元；其中，第三季即有十億二千二百萬元入帳，

配合第三季石化營運升溫，營運獲利可期。

南亞電路板公司為國內ＩＣ載板大廠，其所生產的覆晶基板是英特爾

（Ｉｎｔｅｌ）晶片組、中央處理器　（ＣＰＵ）封裝基板的主要供

應商之一。

依照南亞電路板的ＩＰＯ規劃，今年下半年送件申請上市，明年第一

季掛牌；南亞電路板上半年營收九十九億四千七百萬元，較去年同期

成長二四．一九％。

南亞在電子材料全球競爭力向來名列前茅，目前大陸昆山電路板廠已

達滿載，第二期拓建工程預計明年完工、投產，增添獲利動能。轉投

資南亞電路板公司接單能見度至年底，因載板供不應求，仍有漲價空

間，內部推估今年南亞電路板獲利可望有倍數的強勁成長表現。

興櫃公司轉單情況愈來愈熱，上周興櫃股市在包括東森、南電、景岳

等多檔個股都出現特定人轉單下，總成交值達二八．九三億元，不僅

較前一周的一七．一六億元成長了近七成，更一舉突破三年多前單周

成交值二六．七八億元的紀錄，成為興櫃推出以來單周成交值最高的

一周，日均值也一舉上衝到五．七九億元的歷史新猷。

上周興櫃成交量最大的個股為東森電視，該公司上周成交筆數僅三十

三筆，但成交張數卻高達三萬二五一一張，總成交值達四．八六億元

，雖然東森電視近一個多月來並沒有申報轉讓的紀錄，不過，早在四

月二十日時，東森的董事東森得易購申報將透過一般交易的方式，轉

讓三萬五千多張股票給特定人，當時東森得易購並未揭露受讓對象，

但同集團遠森科卻在五月上旬重大訊息表示取得一萬多張東森電視股

票，讓當初東森得易購的轉讓對象曝了光。

原本各界以為東森得易購在五月初遠森科公告取得該公司股票後，未

完成的轉讓作業不再進行，不料，上周五東森電視再爆出了三萬二千

多張的成交量，同一時間，遠森科也再公告表示自五月六日以來共取

得二萬九千多張東森電視股票，兩相對照，幾乎可確定上周五東森電

視爆量交易，即是東森得易購轉給遠森科的集團內交易行為。

雖然是屬集團內的交易行為，但耐人尋味的是，不論是四月底、五月

初的轉讓，還是這次的轉讓，遠森科都以高於市場的價格進行轉讓，

以這次為例，前一周東森電視的成交均價為一二．○六元，但遠森科

卻以約十五元的價位進行轉讓，這也使得東森電視上周的成交均價來

到了一四．九六元，與前一周相較，大漲了二四．○五％。

除了東森外，台塑集團的南電，上周也出現內部人大舉轉讓的情況，

先前南電的董事南亞塑膠曾申報將轉讓三萬三五○○張股票給特定人

，上周南電在興櫃爆出了一萬七八九二張的成交量，其中應不少是屬

南亞塑膠所轉出的股票；由於南電成交均價在四八．三四元，這也使

得上周南電的總成交值達到八．六五億元，成為興櫃成交值最高的個

股。另值得留意的是，由於南電上周成交筆數也多達一八四筆，顯示

除了南亞塑膠的轉單外，也有不少散戶買賣南電。

至於前一周興櫃成交量最高的台固，上周成交量進一步上衝到一萬八

一八張，成交筆數也成長到二二○筆，成交均價則維持在四．八六元

。另宇力上周也出現四千張的成交紀錄，雖然沒有內部人申報轉讓的

情況，但由成交筆數僅十筆來看，應也屬特定人轉讓。

至於即併入元砷的聯銓，由於上周元砷股價由二九．七元上漲至三四

．四五元，興櫃的聯銓也出現套利買盤，買氣熱絡，成交筆數達三六

七筆，成交張數達三八一四張，成交均價也由前一週的三九．二八元

上漲至四三．六八元，漲幅也有一一．二％，總成交值也一．六七億

元的水準。

景岳則因大股東中鋼轉讓，上周成交筆數雖然僅二十筆，但成交張數

卻達三六四一張，成交均價則由一一．九九元上漲至一二．○四元，

小漲了○．四二％；進階也疑似特定人轉讓，成交量也達二四二五張

，成交均價更由前一周的一五．三六元上漲至一六．八三元，上漲了

九．五七％。

即將赴美掛牌的奇景，延續這陣子來居高不下的買氣，上周共成交了

二二一八張，雖在成交熱門排行名列第八，但其成交筆數四三六筆，

僅次於威力盟排名第二，在買盤持續搶進下，奇景上周成交均價上攻

到九○．一三元，與前一周四八．六四元相較，成長了六．四九％，

成交值更將近二億元，表現也非常搶眼。

另外，今年以來營運大幅成長的志合，前陣子股價大漲後，上周似乎

出現獲利了結賣壓，成交張數達二一二四張，成交均價則由前一周的

一三．四五元下跌了一三．一三元。

其他華亞科、威力盟、高鐵、樺晟、富嬌、泰谷、恩得利及燁聯等，

上周成交張數也都在一千張以上，其中，威力盟不僅成交張數達一八

七二張，成交筆數更達四五八筆，居興櫃個股之冠，成交均價也突破

五十元大關，來到五○．五四元，與前一周相較，上漲了二．二二％

；另外，即將掛牌的樺晟及恩得利，在買氣加溫下，成交均價也見上

揚，其中，恩得利由三八．八一上漲至四四．三五元，漲幅達一四．

二七％。

至於在股價波動上，上周總計有十八檔個股漲幅超過一成，其中以志

品漲幅最大，成交均價由一○．○二元上漲至一四．四元，漲幅達四

三．七一％；另外包括金山、鈊象、東森及志超，漲幅也都在二成以

上。其他漲幅超過一成的個股，還包括了先進光、全國電、錦明、恩

得利、晶宏、九暘電、誠信、聚興、悠景、譁裕、聯銓、智灝及碩良

等。

在跌幅超過一成以上者，則計有諮安等三檔，其中，諮安由一四．七

二元下跌至九．八元，跌幅達三三．四二％，為跌幅最大的個股；建

舜電由二三．四一元下跌至二○．二六元，跌幅也達一三．四六％；

鑫創由二四．○二元下跌至二一．三七％，跌幅則達一一．○三％。

另外，前一周登錄興櫃因鴻海富爸爸效應而狂漲的群創，上周以來股

價表現卻呈現完全不同於<

延續前一周的盛況，上周興櫃股市在包括南電、景岳等多檔個股都出

現特定人轉單下，總成交值達一七．一六億元，雖不及前一周的二三

億元，但日均值也達到了三．四三億元以上。

除此之外，上周興櫃股市最值得一提的是鴻海集團群創光電的掛牌，

雖然群創去年每股虧損○．八七元，但在鴻海富爸爸的全力呵護下，

群創今年上半年營收已達一三三．九一億元，與去年同期相較，呈現

百倍的成長速度，這也使得券商認購價十五元的群創，掛牌不過幾天

的時間，股價卻大漲至五十二元，漲幅達二四六％以上，與友達較勁

意味濃厚。

上周興櫃成交量最大的個股，仍為台固，總計成交量達九一二九張，

成交筆數一四四筆，股價則維持前一周的四．八六元水準。排名第二

的個股為南電，即將送件申請上市的南電，因董事南亞塑膠出現轉單

情況，總成交量八一四○張，由於其成交均價達四八．三五元，使得

成交值達三．九三餘億元，為上周成交金額最高的個股。

排名第三的景岳，則是董事中鋼轉讓部分持股給特定人，使得上周雖

然成交筆數僅三十二筆，但成交張數卻達到三六○七張，成交均價一

一．九九元，則較前一周的十二元下跌了○．四二％。

高鐵上周則成交了三二一九張，在排行榜排名第四，成交均價八．○

二元，與前一周的八．○三元相較，小跌了○．一二％；送件申請上

櫃的富喬，上周買氣也見加溫，總計成交量達二八六七張，成交筆數

達二八五張，成交均價則由前一周的二三．四三元上漲至二五．○五

元，漲幅六．九一％。

重新送件申請上櫃的正利，也因轉讓持股，成交量達一八六五張，成

交均價則因前一周的二○．四一元下跌至一八．九七元，跌幅七．○

六％；今年以來營運大幅成長的志合，買氣也相當熱絡，上周總計成

交了二八○六張，成交均價由前一周的一一．二一元上漲至一三．四

五元，漲幅達一九．九八％。

即將赴美掛牌的奇景，這陣子買氣居高不下，上周共成交了一七四二

張，雖在成交熱門排中名列第八，但其成交筆數三○九筆，卻高居興

櫃之冠，成交均價八四．六四元，與前一周八一．七九元相較，也上

漲了三．四八％，表現也非常搶眼。

其他成交張數超過一千張的個股，還包括了九暘電（一七○八張）、

鈊象（一六三一張）、露絲科技（一五八一張）、樺晟（一二三九張

）及盛力盟（一一七五張）等，這其中，包括鈊象及露絲科技均出現

董事因信託氏易而轉單的情況。

至於在股價波動上，上周總計有十四檔個股漲幅超過一成，其中以先

提到的志合漲幅最大；其次濱川由三五．四九元上漲至四二．五二元

，漲幅也有一九．八一％；聯銓由三三．四元上漲至三九．二八元，

漲幅也達一七．六％，其他漲幅超過一成的個股，還包括了慶鴻、伸

興、永發、樺晟、長天、崇越電、同欣電、旭軟、神通、立竑及帛漢

等。

在跌幅超過一成以上者，則計有寰訊等十檔，其中，寰訊由七．四一

元下跌至五．四六元，跌幅達二六．三二％；融程電由三○．二五元

下跌至二二．三五元，跌幅也達二六．一二％；其他跌幅超過一成的

個股，尚包括了數聯、東捷、華矽、晶宏、前進、同泰、碩良、聯傑

等。

為因應轉投資事業南亞電路板申請掛牌上市，分散股權規劃，南亞塑

膠(1303)再度公告於六月二十九日至七月八日，處分南亞電路板股票

六千九百張，每股交易價格四十八元，處分收益一億八千六百萬元；

加計前次處分收益，合計逾四億一千萬元。南亞目前尚持有南亞電路

板股權四億一千九百二十九萬五千三百九十八股，每股持有成本一九

．六二元，佔南亞電路板股權比重八六．○三％。

投信法人指出，南亞電路板第四季將擴建到一百萬pcs，內部預計

八月送件申請上市，明年三月掛牌交易；以目前興櫃價格五十元至五

十五元區間，以及南亞持股從目前八九％釋股降至規定七○％推算，

南亞釋股利益約達二十餘億元。

南亞在電子材料競爭力向來在全球名列前茅，目前大陸昆山電路

板廠已達滿載狀態，第二期拓建工程預計明年完工、投產，增添獲利

動能；南亞今年在銅箔基板、環氧樹脂、玻璃纖維布等產品之銷售目

標均較去年約有一至二成的成長，至於轉投資的南亞電路板公司接單

能見度至年底，因載板供不應求，仍有漲價空間，獲利表現頗有機會

達成外界推估的六○％成長。

南亞電路板公司為國內IC載板大廠，具有PBGA(塑膠閘球陣列基

板 )一千萬顆，以及覆晶基板月產能一千萬顆，南亞電路板生產的覆

晶基板是英特爾 (Intel)晶片組、中央處理器 (CPU)封裝基板的主要供

應商之一。

南亞（1303）配合南亞電路板將送件申請上市，總計上月已釋出

1.06萬張，7月分仍將密集釋出持股，總計張數高達近3.4萬張，

預估業外收益將有12.5-13 億元貢獻。該股今日進行除權息交易，

雖有6月營收成長利多，惟市場對於石化產業後市疑慮未除，今

日填權息表現平平。

南亞近期積極處分南亞電路板持股，主要配合南電於8 月將送件

申請上市，南亞6月27日及28日處分南電8100張持股，持股比例降

至87.45%，加上6月底仍持續出脫持股，總計上月已釋出1.06萬張

，由於南亞仍持有南電股權仍高，預計7月分還將大舉出脫持股，

總數將高達近3.4萬張，而南亞持有南電持股成本約19.6元，本次

配合南電股權分散釋出股票總計達4.5萬張，處分利益將有12.5-1

3億元貢獻，未來南亞持有南電股權也將降至81%左右。

南亞今日除權息開盤參考價為39.9元，每股配發現金股利3.6元，

股票股利約0.6元，權息值合計6元，早盤一度開高衝過40元價位

，不過隨後拉回僅於平盤附近遊走，填權息表現平平。台塑集團

台塑、南亞已進行除權息交易，不過股價表現未如市場期待，後

續包括7月13日的台化與7月19日的台塑化也將除權息交易，仍值

得市場關注。

不過南亞6月營收受惠石化原料反轉上漲，銷售亦同步增加，單月

業績達138.97億元，比5月成長6.1%，較去年同期成長2.1%，累計

上半年營收達847.69億元，年增率為9.6%，但第二季仍受到石化原

料價格下跌影響，單季營收408.48億元則比首季衰退7%。

雖然上周集中市場並沒有太令人振奪的利多消息，不過，由於是上、

下半年交替時節，興櫃股市擬似出現法人做帳轉單的情況，以致上周

興櫃股市總成交筆數四九九八筆，還較前一周的五○六七筆減少，但

成交值卻創下了近二三億元的巨量，足足較前一周的一二．三一億元

成長了八六．七七％。

上周總計有三檔個股的成交紀錄超過萬張，其中，台固以二萬九六五

二張高居排行第一，且成交均價由前一周的四．八五元上漲至四．八

六元，小幅了○．二一％。

雖然台固上周高居成交量的第一名，不過其鋒頭卻被成交量排名第二

名的南電搶了過去，平日成交量不算熱絡的南電，上周卻爆出了一萬

九○二○張的成交量，應屬特定人轉單。雖然其成交均價由五二．四

四元降為四八．一五元，但總成交值仍達到九．一六億元，高居所有

個股之冠。

成交量排名第三的數聯及第四的景岳，上周也出現特定人轉單的情況

，其中數聯雖成交筆數僅二十五筆，但成交紀錄卻達到一萬一二三張

，成交值也達到二．○九億元；景岳成交筆數二十八筆，但成交?錄

也高達五六四三張。

相較於前面幾檔個股多是靠特定人轉單，才擠上成交熱門排行的個股

，成交量排名第五、第六的兩檔個股，則完完全全是散戶所推出來的

人氣，其中，與聯興合併起死回生的燁聯，上周受到此一消息的激勵

，不僅成交筆數達二○一筆，成交量達到三二三八張，成交均價更是

由一三．六五元上漲至一四．六五元，上漲了七．三三％。

另外，威力盟更展現出散戶的實力了，成交紀錄一七五二張，雖遠不

及燁聯，但該股上周成交筆數多達三六九筆，為成交筆數排名第一的

個股，且在散戶追價買盤力道推升下，上周威力盟成交均價由前一周

的四五．五五元，上漲至四九．一元，漲幅也有七．七九％。

其他成交量超過千張的個股，還包括了高鐵（一六六五張）、志合（

一六五八張）、東捷（一六五七張）、聯嘉（一五九五張）、奇景（

一二八四張）及勝開（一二一二張）。這其中，志合成交均價由一○

．七一元上漲至一一．二一元，漲幅也有四．六七％，算是股價相對

突出的個股。

至於在成交價變動幅度較大的個股中，上周總計有八檔個股成交均價

漲幅超過一○％，排名第一的聖立，前一周成交均價二元，上周來到

二．五元，漲幅二五％；新日興由五○．八一元上漲至六○．六八元

，漲幅也有一九．四三％。其他漲幅超過一○％的個股，還包括了台

嘉碩、翰邦、融程電、長天、燁晟及相。

成交均價跌幅超過一○％的個股，則計有五檔，其中以凌航跌幅最大

，前一周該股成交均價為五．四九元，上周則來到四．二三元，跌幅

達二二．九五％；排名第二的寰訊由九．○五元下跌至七．四一元，

跌幅也達一八．一二％。另外，包括晶宏、碩良及麗清等，上周跌幅

也達到一○％以上。