廣鎵光電公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

LED磊晶廠廣鎵（8199）在今年9月8日以12.15元承銷價上市，受到LED景氣走低、上半年由盈轉虧等因素，承銷價不但低於公司每股淨值21.3元，上市首日又跌破承銷價，不過，在籌碼逐步穩定後，本周股價終見回升至12.15元之上，昨日帶量上攻、終場以漲停價位13.3元作收，成交量達5,083張。

就基本面來看，廣鎵指出，目前產能利用率目前仍在60％上下。在背光方面，相較於晶電（2448）以高功率LED產品接到韓系電視新款訂單，廣鎵仍未感受到需求回溫，照明方面則面臨殺價侵蝕獲利考量，廣鎵預估9月營收將較8月略低，不過，近期新台幣走眨，可望讓業績表現加分。

政府積極推動台灣資本市場為高科技及創新產業籌資平台，但廣鎵（8199）、旺能（3599）等今年六家「科技類事業」IPO案的上市及準上市公司，上半年獲利都明顯衰退，甚至由盈轉虧；投資人選擇風險性較高的科技類上市股，更要注意業績獲利面的變化。

政府鼓勵科技事業上市，訂有專屬上市條款，只要IPO上市申請公司，經中央目的事業主管機關出具其係屬科技事業的明確意見書，並合於淨值比例等幾個條件，證交所即同意其股票上市。

由於沒有獲利門檻限制，科技類事業相對一般IPO案的過關門檻較低。

證交所董事長薛琦日前在科技類事業新股掛牌典禮中表示，今年到目前將有六家科技類事業IPO新股上市，雖然科技類上市門檻較低，沒有業績獲利門檻限制；但歷年來總計有61家科技類上市公司，只有一家因業績表現不佳，淨值淪為負數而下市。

不過，今年已上市及準上市的六家科技類事業，包括廣鎵、虹冠、奕力、隆達、太極能、旺能等，都出現科技類上市新股獲利兩極變化的業績高風險特性；亦即六家科技類新股去年每股獲利都大幅成長，全部繳出上市前的漂亮業績成績單；但今年上市後的上半年度每股獲利卻都明顯大幅衰退。

例如虹冠由去年上半年的每股獲利1.61元降到今年上半年的每股獲利0.96元；奕力由每股2.54元降為1.28元；隆達由每股2.02元降到0.1元；旺能、廣鎵、太極能三家甚至由盈轉虧。

在LED產業不景氣之際，二線LED 磊晶廠的價格成為殺戮戰場，晶電（2448）將技術支援轉投資的廣鎵光電（8199），以調整其產品的市場區隔，提升獲利能力。

市調機構光電協進會（PIDA）指出，有三大原因使得LED市場景氣不佳，首先由於液晶顯示器最大消費市場歐美景氣不好、通路庫存去化緩慢；其次，LED新增產能陸續開出、導致價格下跌壓力大增；同時，韓系電視品牌業者積極拉高LED規格以降低LED的使用顆數，造成台灣廠商生產良率一直無法跟上，使LED整體市況不理想。光電協進會評估，今年LED磊晶和晶粒可能終止過去成長紀錄。

今年台灣前10大LED磊晶與晶粒廠商產值總計可能達到470億元，年減1%。

在不景氣時，龍頭廠晶電由於應用在LED照明、和獨特的四元LED，二項仍佔有逾四成的營收，加上電視客戶規格提高時，技術又能快速跟上，因此衝擊較小，反觀像泰谷、廣鎵由於產品類似，背光源的價格已成為殺戮戰場。

據了解，由於晶電持有廣鎵逾五成，目前雙方已在溝通針對產品進行市場區隔，晶電會開始挹注技術，為明年的電視市場需求作準備。

廣稼光電（8199）周四新上市掛牌首日股價震盪守住承銷價收市，證交所董事長薛琦表示，廣稼是證交所今年第4檔以科技事業管道申請上市掛牌，今年可望有6家以科技事業掛牌上市，由於科技事業股上市後表現穩健，對政府推動建設台灣成為科技事業、新創事業籌資平台具有加分作用。

薛琦表示，今年以來共有4家以科技事業申請股票上市（前3家分別是奕力、虹冠電、太極），在廣稼之後，預計到年底會增加到6家（後兩家則是隆達以及旺能）。薛琦表示，雖然以科技事業的身份申請股票上市，門檻比較低，但科技事業股並沒因此而表現遜色，歷年來61家以科技事業身份申請上市的公司，截至目前為止只有1家（突破通訊）因為業績表現不佳，淨值掉到負值而下市，另外有幾家因合併下市，目前還有56家科技事業股持續交易。

廣鎵為LED大廠晶電轉投資事業，周四以12.15元價位掛牌上市，成為證交所第801檔上市股，廣鎵之前8月在興櫃市場曾有21.12成交均價，不過隨上市櫃行情急挫，8月底成交均價滑落到15.02元，轉上市前一日（7日）成交均價已跌破15元關卡，周四掛牌首日股價以平盤開出，曾跌破掛牌價滑落到11.75元低價（跌幅最深達3.29％），尾盤拉升收上平盤價12.15元，倖免於掛牌首日股價收黑命運。

新股上市典禮已從以往的歡樂現場轉為氣氛凝重。廣鎵光電（8199）昨（8）日IPO上市首日，盤中跌破上市價，承銷商群益金鼎證被迫進場安定操作，收盤勉強守住上市價，上市價保衛戰仍受考驗。今年新股上市「破發（發行價）率」近七成，投資人多享受不到「蜜月行情」。

今年新股上市的股價表現多像「王老五過年」，13家國內股票初次上市（IPO）及台商海外企業第一上市，到昨日為止有高達九檔跌破上市承銷價，「破發率」近七成，亦即十家有七家跌破上市價；即使還原其除權息後的權息值，也有八家、逾六成的「破發率」。

令市場納悶的是，廣鎵每股淨值高達21.27元，並僅以兩年半以來國內IPO案最低的承銷價12.15元「低價上市」，且昨日台股開出高盤，廣鎵以0.57倍股價淨值比的承銷價上市，卻還是在盤中跌破承銷價。

法人認為不能歸責於大盤，只能解讀市場對其認同度不足。

廣鎵光電以「科技事業」申請IPO上市前後的業績獲利變化極大，去年每股稅後純益2.02元，較前年的0.03元大幅成長；但今年上半年轉為每股虧損0.21元，較去年同期的每股獲利0.7元明顯衰退。

台股遭逢8月國際股災以來的另外二家國內IPO案表現也都令市場失望。8月25日以每股43元上市的圓展科技（3669）創下今年上市首日開盤價即跌破承銷價，且承銷商無過額配售金額可供進場「安定操作」的紀錄。

太極能（4934）8月16日以每股21.5元上市，也是上市首日即跌破承銷價，承銷商被迫進場動用「安定操作」，目前這二家國內IPO新股還是無力回升到上市承銷價。

若拉長對新股上市股價表現的觀察期間，今年以來13檔國內及第一IPO上市案中，未還原權息值，目前有九檔仍跌破上市價。

廣鎵光電（8199）今（8）日以每股承銷價12.15元上市，是二年半以來國內股票初次上市（IPO）案的最低承銷價，能否打破今年8月來國內IPO上市即跌破承銷價的國際「股災 魔咒」，格外受市場注目。

光電業產業前景未見樂觀，使得廣鎵光電上市前公開承銷市況相當冷清，過額配售股數僅7,000股，僅占公開承銷張數比例0.03%。

台灣前3大LED磊晶廠之一，成立於1988年，2010年營收為新台幣44.3億元，EPS達1.64元，不過受到需求低迷及價格走跌競爭，2011年上半營收為18.77億元，EPS為虧損0.2元。廣鎵為台灣較早導入圖案化藍寶石基板製程的廠商，子公司華鎵生產高亮度紅黃光LED，2011年MOCVD機台預計由60台增加至80台，產能年成長約4成。

廣鎵與首爾半導體合資成立廣合光電，由於首爾半導體為韓系LED封裝大廠，定位LED照明，對廣鎵爭取LED照明市場具有助益，加入泛晶電集團則有助於提升廣鎵的議價能力，並與晶電技術交流提升實力，且可獲得首爾半導體及晶電2大廠的專利協助。

為了全力衝刺照明市場，日前廣鎵董事會決議增資廣華芯光電(深圳)110萬美元(約新台幣3,200萬元)，將用來擴充LED磊晶片、晶粒、LED光源模組，以及照明產品等業務。

晶元光電（2448）持股近五成的廣鎵光電（8199）昨（23）日公布上半年每股稅後虧損0.21元，計劃9月8日掛牌上市，每股詢圈價格在12至15元之間。

雖然第三季展望不明朗，7月應是廣鎵業績谷底，8、9 月有一些回溫，訂單的能見度在1.5個月到二個月。

廣鎵光電昨天舉行上市前法人說明會，同時也公告半年報，受到LED背光源電視和顯示器產品的滲透率不如預期，廠商進行調整及去化庫存，照明產品在規格與標準未明，產品未能順利轉換與銜接下，廣鎵光電的業績創下歷年來新低。

廣鎵光電上半年營收18.77億元，年減9%，毛利率滑落，只剩下0.7%，稅前虧損1.21億元，稅後虧損1.04億元，每股稅後虧損0.21元。

廣鎵董事長陳澤澎表示，從客戶端來看，LED TV電視今年需求的確不好，滲透率都呈現下修，客戶對今年下半年預期都不好，要到明年第二季才會復甦。

廣鎵的有機金屬化學氣相沉積 （MOCVD）機台在2009年有37台，今年第一季60台，目前有80台，換算為2吋磊晶約15萬片，預估年底可達20 萬片。

隨著照明市場持續增溫，廣鎵計劃全力衝刺照明市場；公司董事會同時決議增資廣華芯光電（深圳）110萬美元，將用來擴充LED磊晶片、晶粒、LED光源模組及照明產品等業務。

LED晶粒廠龍頭晶電公布2011年上半財報，母公司營收達新台幣97.79億元，毛利率為21.95%，上半年EPS為1.27元，受惠於第2季產能利用率大幅拉升及產品組合優化，單季毛利率為27.87%，明顯優於第1季的 14.84%，稅後盈餘也較第1季倍數成長，單季EPS為0.86元。儘管晶電第2季毛利率大幅成長，但其業外轉投資虧損卻達1.3億元，透露旗下轉投資的廣鎵、泰谷及山東冠銓等營運恐將處於虧損，拖累整體獲利表現。

晶電第2季營收為53.32億元，季成長約19.87%，毛利率為27.87%，營業利益達10.18億元，較第1季大幅成長3倍，稅後盈餘為7.38億元，較第1季成長111.4%， 相較於第1季的低潮期，晶電第2季在毛利率及獲利表現均有大幅成長，不過2011年上半較2010年同期表現仍下滑，累計營收為97.79億元，年增率約 5.4%，上半年毛利率為21.95%，低於2010年同期毛利率逾36%的表現，營業利益及稅後利益也分別年減達5~6成。

晶電表示，第2季營運回升主要受惠於整體產能利用率達到滿載，加上第2季TV背光的毛利率較好，四元LED產品需求暢旺，整體產品組合優化的影響，不過由於近期TV背光需求低迷，訂單能見度較低，第3季維持毛利率的困難度較高。由於晶電7月營收下滑達15%，8月營運仍可望下滑，近期市場推估，第3季營收恐季減約10~20%。

晶電第2季獲利表現優於市場預期，不過業外損失金額提高，包括發行ECB利息支出增加以及業外轉投資虧損等因素，其中第2季認列業外虧損金額達1.3億元，受到廣鎵、泰谷第2季恐處於虧損的拖累，及晶電與聯電於山東合資的冠銓光電於第2季才開始投產，故營運尚未轉虧為盈。

晶電表示，2011年擴產計畫已於上半年裝置完畢，目前機台規模約有220台，其中藍綠光LED有160台、四元LED也有60台，以此推算，上半年機台數量增加約20台。

從晶電2011年上半產品組合比重來看，LED TV背光比重約在26%、手持裝置約22%、LED看板約在15~20%、LED照明比重約18%，其他應用約14%。由於TV背光需求在下半年持續看淡，預期下半年TV背光比重將可望降低，並帶動照明營收比重成長。

晶元光電（2448）轉投資的廣鎵光電（8199）計劃在8月23日舉行上市前法說會，預計9月中旬上市，每股承銷價約在14至15元之間。

在廣鎵上市後，晶電持有廣鎵的股權約會稀釋到50%，過去晶電入主廣鎵的價格是以每股約40元向原股本購買，而晶電參與廣鎵現增的價位約在30元，但如今LED廠受需求不振影響，廣鎵的未上市行情下跌到18.6元，如果依照未上市行情打折，外界推測其承銷價在14元到15元之間。

集中市場指數昨（11）日盤中重挫一度達百餘點，興櫃市場更呈現帶量下殺格局，友達集團個股均呈現破底，LED廣鎵（8199）股價破2年來新低，藍寶石基板族群股價更是持續下滑中。

友達集團旗下瑞鼎（3592），去年每股獲利高達19.53元，將配現金10元，目前該股股價為百元，殖利率高達10％，股價卻不獲支撐，昨帶量下殺，股價持續破底。

同屬該集團的達虹（8056）、隆達（3698）股價也持續探底，達虹從TPK宣布持有近2成後，股價見高後，就一直下滑，昨股價來到22.8元，下跌3.59％，達隆賣壓更重，股價下跌一成，股價力守30元。

藍寶石基板族群，兆晶（4969）與鑫晶鑽（5231）宣布要合位下，股價卻雙雙走弱，兆晶下跌7.5％，股價守在45元上下，鑫晶鑽股價更一度來到40元以下，跌幅也達6.23％，另外甫辦現現增60元的晶美（4990），股價更是應聲倒地，重跌13％，股價來到49.2元，成交量更激增至5百餘張。

以TFT LCD內外機械件等光電電子零組件、模具及精密儀器等為主要業務的嘉彰公司（4942），昨（27）日掛牌上市，成為今年第5家新上市的本國企業。證交所董事長薛琦表示，證交所上周一口氣通過11家國內、外企業上市案，下半年才是今年新上市公司掛牌的重頭戲。

到周一為止，今年上半年有2家海外企業第一上市公司掛牌、5家TDR掛牌、5家本國企業初次上市掛牌，總共新上市公司為12家，其中，海外企業來台第一、第二上市合計為7家，比本國企業新上市家數5家還多。證交所今年內定全年海內、外新上市公司各為25家，上半年進度似有些落後，惟薛琦表示，新上市公司重頭戲在下半年。

根據證交所統計，上半年本國企業初次上市，已經有5家完成掛牌，而目前還有10家本國準上市公司將陸續掛牌，其中，晶睿通訊（3454）已經排定於7月8日掛牌，後頭則還有廣鎵光電等9家，還待證期局核准，以決定安排掛牌事宜。另外，第一上市部份，則有科納光電、亞洲塑膠再生控股等2家公司，已獲證交所董事會討論通過，可望於下半年陸續掛牌。TDR部份雖然最近有至和、特步等幾家因故撤回發行，但也還有5、6家在等侯掛牌中。

LED上游原料藍寶石基板廠價格看跌，讓LED廠的成本下降，而市場需求逐漸增溫，LED廠在雙面利多下，LED廠樂透，LED廠5月營收和毛利率普遍上揚。

今年上游的藍寶石基板廠大擴產，產能動輒倍增，藍寶石基板高毛利率的高峰已過，已有越來越多的藍寶石基板廠願意跟LED磊晶廠簽固定價格的長期合約，顯示藍寶石基板價格看跌，LED磊晶廠包括晶電（2448）、璨圓、新世紀、廣鎵等將會受惠。

國內藍寶石基板廠包括兆遠、兆晶、合晶、越峰、中美晶等在今年都有大幅擴產的動作，國外也不乏積極搶進的廠商，尤其是具有太陽能矽晶圓背景，轉進LED藍寶石基板的趨勢更明顯，包括中國太陽能矽晶圓一哥LDK將設立藍寶石基板廠、韓國多晶矽暨太陽能矽晶圓廠OCI也將建藍寶石長晶廠、其它中國太陽能廠包括保利協鑫、Trina Solar也都搶進，形成太陽能市場之外的另一個新戰場。

LED磊晶大廠廣鎵（8199）取得證期局上櫃核准函，最快7月掛牌交易，由於晶電、億光近期與泰谷交惡，億光又從泰谷抽單，廣鎵可望成為最大的受益者，第二季可望轉虧為盈，取得平板電腦的訂單。

廣鎵成立以來，歷經多次易主，最早由博達集團投資設立，但遭遇博達風暴，裕隆集團和英業達集團介入，素有「產業救火隊」美名的南僑副董事長陳進財出任董事長，讓廣鎵起死回生。

去年著眼於LED產業的資源整合，英業達和裕隆等大股東與晶電進行換股，使得晶電成為廣鎵最大的股東，持股近50%，億光為第二大股東，持股約6%，在晶電和億光的支持下，廣鎵脫胎換骨，今年全力向前衝，廣鎵今年的主要目標是以搶市占率為主。

據了解，廣鎵光電在取得證期局上櫃核准函後，最快7月掛牌交易。廣鎵今年第一季受LED晶粒跌價、LED產業需求不振拖累，每股稅後純益虧損0.03元。

隨著產業走出谷底，廣鎵第二季毛利率回升，加上來自泰谷的轉單效應，泰谷今年擴充到80台MOCVD機台的目標不變，廣鎵主管表示，在高階LED TV的背光源訂單陸續湧入下，第二季將轉虧為盈。

台灣證券交易所昨（17）日召開董事會決議通過台南企業（開曼）、茂林光電（開曼）及廣鎵光電等3家公司申請股票上市案。今年以來，證交所董事會已累計通過4家公司申請股票上市。

台灣證券交易所今（17）日將召開董事會，議程安排複審茂林光電、台南企業（開曼）及廣鎵光電等3家公司申請股票上市；其中，茂林光電、台南企業（開曼）2家為海外企業第一上市、廣鎵則為本土企業IPO，三家公司均已通過證交所上市審議委員會初審。

證交所上市審議委員會今年以來共通過嘉彰、廣鎵光電、茂林光電及台南企業（開曼）等4家公司申請股票上市。

泛晶電集團的LED上游磊晶廠泰谷（3339）昨（16）日指出，將與韓國最大LED公司、全球第八大生產商首爾半導體（Seoul Semiconductor）與旗下封裝廠Seoul Optodevice合資成立新公司。

隨著LED TV出貨攀高，未來首爾半導體對泰谷的下單量可望明顯成長，法人指出，此消息可望替LED族群股價表現打入一股強心針。

泰谷指出，為了保護專利、首爾半導體與Seoul Optodevice將持有此合資公司約51％股權，泰谷則持有49％，合資公司初步規劃資本額新台幣6,000萬元，在昨日董事會通過之後，近期將進行設立公司的相關事宜，最快可望於4月開始運作。

首爾半導體原本就是泰谷的單一最大客戶，去年占營收比重約不到20％，同時2009年也與現在為泛晶電集團的廣鎵（8199）成立合資公司，目前首爾半導體也是廣鎵最大客戶，雙方的持股也為首爾半導體51％、廣鎵49％。

據了解，首爾半導體為三星的LED供應商，由於本身MOCVD的機台擴張速度來不及投產，今年第1季開始就急著向台灣的上游磊晶廠急要產能，包含廣鎵、泰谷、璨圓等都被追著要貨，隨著首爾半導體樂觀看待今年LED TV景氣，因此與同為供應商的泰谷成立合資公司，確保磊晶、晶粒的供貨來源。

泰谷表示，與首爾半導體主要合作模式為銷售晶粒，部分則為代工的方式運作，在雙方合資成立公司後，首爾半導體對泰谷無論在訂單及代工的下單量均將明顯成長。

首爾半導體在泰谷、廣鎵下單的產品均以高亮度藍光為主，泰谷表示，這次雙方合作對泰谷來說也是增加下游出海口，同時也拉高高單價藍光LED產品的出貨量；對於未來雙方是否進一步合作如進行策略聯盟等，泰谷則表示不排除有這個可能。

泰谷今年持續擴產，MOCVD預計新增20台，法人預估產能將比去年大幅成長達6成的水準。

儘管昨（14）日大盤反攻8,700點，但興櫃卻交投冷清，成交量僅7.36億元，個股表現只能用「乏善可陳」形容。

大展證券承銷部協理洪季志表示，集中市場急殺後，嚇壞很多想領過年紅包投資人，導致興櫃市場出現急速冷凍局面，高價股擎泰（3555），過年前股價最高一度為300元，昨股價已回跌到185元，呈現價跌量縮局面。

LED廣鎵（8199）昨受到特定買盤介入，上漲2.85％，股價來到29.6元，似有突破平台整理味道，成交量增為近400張。

台灣資本市場今年充滿「新股新氣象」，預計至少高達50家新股上市，第一季開始就熱鬧滾滾。台灣存託憑證（TDR）部分，將由金衛醫療打頭陣，本月24日以每單位11.2元掛牌上市。

以上市時程來說，國內IPO上市案已獲證期局核准，準備上市的有虹冠、台耀等二家；仍待證交所審查或證期局核准的案件尚有聯勝、廣鎵、台通、太極能、達隆、旺能、海華等七家。

至於海外企業來台第一上市案部分，可望由貿聯拔得頭籌，已在1月14日取得證期局第一上市核准函，為今年第一家獲核准函的第一上市案，已積極準備上市作業中；目前尚待審核或核准函的有台南開曼等三家。另外，已申報第一上市輔導案，則累計高達64家，其中Jinli Group控股為今年第一家申報第一上市案。

至於TDR申請上市案，目前已獲證期局核准函，準備上市的新兵包括晨訊、特步、爾必達、至和等四家；尚待主管機關審查的有中國天、大洋集團、花樣年、OSIM、天工國際、興業銅業、杜康控股等七家。

隆達(3698)昨(23)日指出，實驗室已成功產出全國第一片6吋 LED發光二極體晶粒製程圓片，同時，2011年下半年將導入量產6吋的磊晶片產品。

隆達MOCVD機台總數已超過50台，隆達為了提高自製率，預計今( 2010)年底將加速導入80台MOCVD，比預計的60-70台還要增加10台。

隆達董事長蘇峰正日前表示，台灣LED產業均是從中小企業起家，被互相整併等歷史包袱拖累在2吋磊晶片已有很長一段時間，但在韓國廠商迅速導入4吋磊晶片，現在又開始導入6吋磊晶片，加上歐洲、中國等企業也快速發展6吋磊晶片，為了要與國際廠商競爭，隆達必須先行導入尺寸較大的LED磊晶片。

隆達目前的45台MOCVD已導入量產，2吋及4吋的產能各一半，隆達預計至年底時，80台MOCVD當中約只有20台為2吋、其餘產能全數轉為 4吋；蘇峰正解釋，數量達50-60台的4吋MOCVD產能，將讓隆達成為台灣最大的4吋LED磊晶片廠，6吋的磊晶片也預計年底前試產，預計明年下半年 6吋的機台將開始運作。

蘇峰正補充強調，6吋磊晶片比4吋更有效率，可用面積比原來多2 0-30％。

台灣上游磊晶廠商璨圓(3061)、晶電(2448)也在陸續導入4吋機種的產品，新進的機台均以4吋為主，晶電甚至已有達30％的產能為4吋的磊晶片。

隆達表示，隆達電子之先進製程專案室引進新一代的製程設備，同時以獨特的聚焦曝光技術及研磨技術，能順利克服LED 6吋製程中可能產生的翹曲或龜裂等問題，向新世代LED製程技術邁進了一大步。

隆達蘇州新廠預計2011年第1季投產，同時隆達已於今年9月28日送件申請股票上市，市場預期，最快可望於明(2011)年第1季掛牌上市。