晶電上半年EPS 1.27元　2Q獲利倍增、毛利率升至27.9% |廣鎵光電

LED晶粒廠龍頭晶電公布2011年上半財報，母公司營收達新台幣97.79億元，毛利率為21.95%，上半年EPS為1.27元，受惠於第2季產能利用率大幅拉升及產品組合優化，單季毛利率為27.87%，明顯優於第1季的 14.84%，稅後盈餘也較第1季倍數成長，單季EPS為0.86元。儘管晶電第2季毛利率大幅成長，但其業外轉投資虧損卻達1.3億元，透露旗下轉投資的廣鎵、泰谷及山東冠銓等營運恐將處於虧損，拖累整體獲利表現。

晶電第2季營收為53.32億元，季成長約19.87%，毛利率為27.87%，營業利益達10.18億元，較第1季大幅成長3倍，稅後盈餘為7.38億元，較第1季成長111.4%， 相較於第1季的低潮期，晶電第2季在毛利率及獲利表現均有大幅成長，不過2011年上半較2010年同期表現仍下滑，累計營收為97.79億元，年增率約 5.4%，上半年毛利率為21.95%，低於2010年同期毛利率逾36%的表現，營業利益及稅後利益也分別年減達5~6成。

晶電表示，第2季營運回升主要受惠於整體產能利用率達到滿載，加上第2季TV背光的毛利率較好，四元LED產品需求暢旺，整體產品組合優化的影響，不過由於近期TV背光需求低迷，訂單能見度較低，第3季維持毛利率的困難度較高。由於晶電7月營收下滑達15%，8月營運仍可望下滑，近期市場推估，第3季營收恐季減約10~20%。

晶電第2季獲利表現優於市場預期，不過業外損失金額提高，包括發行ECB利息支出增加以及業外轉投資虧損等因素，其中第2季認列業外虧損金額達1.3億元，受到廣鎵、泰谷第2季恐處於虧損的拖累，及晶電與聯電於山東合資的冠銓光電於第2季才開始投產，故營運尚未轉虧為盈。

晶電表示，2011年擴產計畫已於上半年裝置完畢，目前機台規模約有220台，其中藍綠光LED有160台、四元LED也有60台，以此推算，上半年機台數量增加約20台。

從晶電2011年上半產品組合比重來看，LED TV背光比重約在26%、手持裝置約22%、LED看板約在15~20%、LED照明比重約18%，其他應用約14%。由於TV背光需求在下半年持續看淡，預期下半年TV背光比重將可望降低，並帶動照明營收比重成長。