新股破發率 逼近七成 |廣鎵光電

新股上市典禮已從以往的歡樂現場轉為氣氛凝重。廣鎵光電（8199）昨（8）日IPO上市首日，盤中跌破上市價，承銷商群益金鼎證被迫進場安定操作，收盤勉強守住上市價，上市價保衛戰仍受考驗。今年新股上市「破發（發行價）率」近七成，投資人多享受不到「蜜月行情」。

今年新股上市的股價表現多像「王老五過年」，13家國內股票初次上市（IPO）及台商海外企業第一上市，到昨日為止有高達九檔跌破上市承銷價，「破發率」近七成，亦即十家有七家跌破上市價；即使還原其除權息後的權息值，也有八家、逾六成的「破發率」。

令市場納悶的是，廣鎵每股淨值高達21.27元，並僅以兩年半以來國內IPO案最低的承銷價12.15元「低價上市」，且昨日台股開出高盤，廣鎵以0.57倍股價淨值比的承銷價上市，卻還是在盤中跌破承銷價。

法人認為不能歸責於大盤，只能解讀市場對其認同度不足。

廣鎵光電以「科技事業」申請IPO上市前後的業績獲利變化極大，去年每股稅後純益2.02元，較前年的0.03元大幅成長；但今年上半年轉為每股虧損0.21元，較去年同期的每股獲利0.7元明顯衰退。

台股遭逢8月國際股災以來的另外二家國內IPO案表現也都令市場失望。8月25日以每股43元上市的圓展科技（3669）創下今年上市首日開盤價即跌破承銷價，且承銷商無過額配售金額可供進場「安定操作」的紀錄。

太極能（4934）8月16日以每股21.5元上市，也是上市首日即跌破承銷價，承銷商被迫進場動用「安定操作」，目前這二家國內IPO新股還是無力回升到上市承銷價。

若拉長對新股上市股價表現的觀察期間，今年以來13檔國內及第一IPO上市案中，未還原權息值，目前有九檔仍跌破上市價。