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光碟片大廠中環（2323）旗下富陽光電昨（19）日通過德國萊因

集團TUV安全品質信賴度認證，成為台灣第一家取得該認證的業

者，有助於爭取長期訂單。中環董事長翁明顯表示，富陽光電產

能滿載，9月已順利轉虧為盈。

富陽光電發展相當快速，今年建廠完成後馬上投入量產，繼通過

產品效能認證之後，昨日更通過德國萊因集團TUV安全品質信賴

度認證，在台灣多家廠商中拔得頭籌。

據了解，薄膜太陽能電池廠只要通過產品效能認證，便能開始出

貨，不過客戶相對有限，除非該產品通過TUV認證，銀行才會貸

款給消費者，富陽光電通過TUV認證，可望爭取更多客戶訂單。

翁明顯表示，TUV認證系統相當嚴格，富陽光電取得認證，代表

研發與生產獲得認同。未來客戶可以順利取得政府及銀行融資，

有助富陽光電爭取長期合約與拓展生產規模。

據了解，台灣有12家生產薄膜太陽能電池廠商，已送認證的業者

不到五家，目前只有富陽光電通過認證。

翁明顯表示，富陽光電現階段產能已滿載，隨著技術的提升，生

產成本明顯降低，今年生產成本已降低5%到10%，原本預估12月

才能轉虧為盈，公司已提前在9月開始獲利。

據了解，富陽7月開始量產，8月已出貨八個貨櫃並逐月提升，預

期12月將大增至50個貨櫃，富陽接單狀況超乎預期，明、後年總

產能106MW（百萬瓦）與225MW的產能都已全數接單完畢，第二

條生產線預計明年中旬裝機完成。

富陽薄膜太陽能獲歐盟TUV認證 擬擴增第2條生產線 明年6月量

產出貨

碟片大廠中環集團布局太陽能事業開始收成，轉投資富陽光電獲

得德國萊因(TUV)認證通過，成為台系廠第1家取得合格授權認證

資格業者，富陽光電積極投入第2條生產線，預計2009年6月完工

量產。

中環董事長翁明顯表示，儘管台灣相當多業者投入太陽能薄膜電

池生產，不過，富陽光電為台系廠第1家取得TUV認證，證明台灣

薄膜太陽能模組廠有能力達到世界級的品質水準，將有助於爭取

客戶長期合約與取得銀行團資金奧援。

台灣德國萊因公司總經理薛勒(Ralf Scheller)頒發IEC 61646性能測

試證書以及IEC 61730安全測試證書于富陽光電，翁明顯表示，

TUV為歐盟准許認證標準，與美國UL認證標準並行全球，富陽光

電已於日前通過安全認證，隨著效能認證取得，將有助於提升富

陽光電國際接單能力。

據台灣德國萊因表示，全球通過TUV Rheinland業者不超過10家，

台灣目前約有12家業者投入薄膜太陽能電池模組生產，送樣認證

約5家，富陽光電為台系業者第1家取得授權資格。

翁明顯指出，萊因(TUV Rheinland) 太陽能模組驗證成為模組業界

代表性證書，也是銀行團投資參考因素，代表富陽光電研發與生

產符合世界級標準，富陽光電2008年9月獲利超過新台幣1,000萬

水準，原本預期2009年才有機會出現損益兩平，但進度已超乎預

期。

受到原油不斷調降，衝擊太陽能產業後續發展，翁明顯表示，目

前來看，矽晶圓太陽能產業有過度投資現象，雖然成本低於薄膜

太陽能約3成，但薄膜太陽能材料成本亦持續下降，幅度約5~10%

，未來售價仍有下降空間，此外，太陽能產業目前仍看各地政府

輔助方案，未來幾年發展仍相當有潛力。

富陽光電目前單月總產能約30MWp，翁明顯表示，隨著取得TUV

認證，銀行團聯貸作業也積極展開，預計第2條生產線安裝於年底

前啟動，2009年6月完工量產。

此外，針對近期DRAM、面板產業營運陷入慘況，翁明顯表示，

碟片產業2年前就出現相同狀況，因此，DRAM、面板產業也要自

動進行淘汰、重整與再造，讓競爭力強業者留下來，政府不該刻

意伸出援手，產業才能再生。

挾著在光碟片製造累積出光學鍍膜相關技術，台系碟片雙雄中環

、錸德雙雙跨入薄膜太陽能電池模組生產，中環轉投資成立富陽

光電選擇非晶矽(A-Si)技術切入，錸德則是與歐洲Scheuten集團合

資布局，投入銅銦鎵硒(CIGS)電池模組生產，2大碟片龍頭對決延

伸到薄膜太陽能電池市場，雙方股價呈現近5年來難得拉近局面。

受到歐洲Scheuten集團合資成立CIGS薄膜太陽能電池製造廠，跨

入薄膜太陽能電池生產利多的激勵，錸德股價連續飆漲3跟漲停板

，股價從13日低點新台幣4.53元上揚到17日的5.56元，短線漲幅

22.74%，中環則受到全球景氣不佳與國際股市疲弱不振拖累，17

日以5.64元跌停作收，使得雙方股價差距再度拉近，這也是過去

5年來雙方差距最近的1次。

中環於2007年8月宣布跨入非晶矽(A-Si)薄膜太陽能製造，轉投資

富陽光電已於2008年8月開始量產出貨，目前正積極擴增第2條生

產線，日前辦理私募增資獲得中鋼與日本前3大投資銀行入股，

資本額由7.3億元擴增至10.3億元。

中環表示，擁有低壓氣相沉積(LPCVD)製程技術，生產非晶矽(A-Si)

薄膜太陽能電池，已可生產透光型與不透光式太陽能電池模組，

並積極提高轉換率，目標在2010年提升至10%。

錸德與Scheuten合資成立CIGS，目前正積極規劃在錸寶廠區進行

設備裝機作業，預計最慢於2008年12月底前架設完畢，初期產能

達30MWp，挾著擁有光碟與OLED顯示器累積的鍍膜技術，與

Scheuten擁有充沛的客戶群，錸德希望在2008年底開始量產出貨

。

值得注意的是，過去中環與錸德在光碟片本業營運表現，中環獲

利一向略優於錸德，使得雙方股價始終維持一定差距，不過，上

半年中環半年報虧損32.43億元，較錸德虧損20.88億元嚴重，使得

雙方股價出現比價的現象。

隨著錸德宣布跨入銅銦鎵硒(CIGS)電池模組生產，受到此一利多

激勵，錸德股價連日上漲，與中環逐漸拉近，除在光碟片本業與

轉投資事業較勁外，雙方股價將於17日首度進行對決，為近5年來

難得一見的情況。續見360。

錸德（2349）太陽能布局邁入收成，太陽能電池模組產品近期正

式出貨，本季可挹注獲利，且與荷蘭Scheuten合作順利，獲得穩

定的多晶矽料源，規劃明年產能將放大三倍至120MW（百萬瓦）

，問鼎台灣最大太陽能模組廠。

光碟片市場低迷多時，中環（2323）、錸德陸續投入太陽能領域

，中環以轉投資富陽光電為基礎，投入薄膜太陽能電池領域，出

貨逐步放大中；錸德則與Scheuten合作，投入傳統太陽能電池模

組，估計今年產能達30MW，業績貢獻逾30億元。本土光碟片雙

雄轉進太陽能領域陸續報捷，為轉型尋得新出口。

據了解，錸德大舉擴張太陽能電池模組產能，主要是策略聯盟效

益發酵。其合作夥伴Scheuten為歐洲第三大玻璃廠，並擁有自有

矽砂廠，居晶矽太陽能電池領導廠商地位，也是國內茂迪（6244

）、新日光（3576）的太陽能電池客戶之一，加上與德國太陽能

整合元件大廠Solarworld合資的多晶矽廠明年將開出產能，在料源

多元化下，為錸德擴產吃下定心丸。

錸德表示，旗下太陽能電池模組近期已開始陸續出貨，不僅結合

Scheuten資源，也將轉投資安可光電的太陽能模組用玻璃導入產

品使用，促成集團資源整合，有助整體成本降低。

近期歐、美地區在政府補助案明朗下，太陽能需求再起，10月兩

地報價各寫下第二季與近一年來新高，打破傳統淡季束縛。錸德

指出，目前太陽能電池模組市場需求相當強，該公司正規劃大舉

擴增產能，目標明年底由目前的30MW增至120MW。

台灣太陽能電池模組廠目前都在擴大產能，包括上櫃的頂晶科

（3562）等，規劃明年產能都在90至120MW左右，錸德明年大舉

擴充至120MW，已有問鼎台灣太陽能電池模組龍頭的條件，滿載

可望挹注逾百億元營收，將可與光碟本業抗衡，帶動營收倍增。

錸德表示，太陽能電池模組已開始出貨，初期以代工訂單為主，

獲利狀況穩定，配合Scheuten的技術與市場奧援，解決了錸德在

模組認證上的問題，更可透過模組的銷售快速貼近市場客戶，待

客戶資源穩定後，錸德考慮再行切入太陽能電池業務，初期可能

朝薄膜領域發展。

國內鋼鐵業龍頭中鋼（2002）集團跨足薄膜太陽能電池領域，日

前參與中環（2323）旗下富陽光電募資，認購約一成額度。中鋼

表示，這次是透過子公司中盈投資、汎揚創投與尚揚創投共同投

資，投資總額1億餘元。

中盈投資指出，太陽能產業能見度相當好，之前就已投資新日光

與益通，其中益通投資報酬率不錯已經處分，投資富陽同樣屬於

財務性投資，未來如果有獲利就會處分。

近期各企業集團爭相投入薄膜太陽能電池領域，在中鋼之前，已

有大同集團轉投資綠能（3519），光寶集團與神通集團轉投資益

通（3452）旗下宇通光能，以及聯電（2303）投資聯相光電。

對於中鋼集團參與富陽增資，中環高層不願正面回應。中環高層

透露，富陽現在出貨相當不錯，8月已出貨八個貨櫃，預期12月將

大增至50個貨櫃，明、後年總產能106MW（百萬瓦）與225MW的

產能都已全數接單完畢，預期今年底可達單月損益兩平。

中環高層指出，由於富陽營運狀況超乎預期好，預計今年底申請

登錄興櫃，日前辦理的11億元增資引起市場熱烈迴響，除了日本

知名投資銀行進駐外，確實有「國內一線鋼鐵廠」參與，但是否

為中鋼，並不方便透露。

中鋼集團近年來著重節能減碳， 除了在辦公室頂樓裝設太陽光電

發電示範系統外，對於相關人才培養也不遺餘力。

市調機構iSuppli報告指出，2020年之前，全球每年新增的太陽能

發電系統預估將達50,000MW（百萬瓦）左右，是2007年2,538MW

的近20倍，以目前多晶矽原料產能開出的腳步來看，全球太陽能

產業的電池與模組產能遠超過現有的多晶矽供應水準，這部分的

缺口可望由薄膜產品補上。

光碟片大廠中環（2323）上半年受產業不佳與提列資產減損影響

，上半年大幅虧損32億元，每股虧損達1.14元。中環為扭轉頹勢

，8月起開始調漲光碟片售價，第三季業績逐漸好轉，第四季單季

有機會損益兩平。

中環董事長翁明顯認為，光碟片產業秩序進入重整，中小型廠商

陸續退出市場，有助於第四季再度調漲售價10%，營運已經否極

泰來。以下是翁明顯專訪紀要：

問：如何看待這波光碟片景氣，產品價格調漲的情況如何？

答：今年光碟片產業出現許多重大變動，去年先是遠茂光電聲請

重整，今年精碟也聲請重整，加上巨擘與飛利浦官司判敗訴，同

業頻遭事故，而這些廠商全球產能達20%。

大陸實施新勞動合同法，大陸中小型廠商倒閉家數超過100家，光

碟片產銷秩序逐漸改變並已好轉。

中環為反應原物料價格上漲，8月已調漲光碟片售價10%，公司客

戶全數答應，最主要原因是產能供給大幅減少。

就算同業聲請重整成功，毛利率也都是負的，想要回到市場的速

度沒有這樣快，因此中環第四季規劃再度調漲光碟片售價，預計

還要再漲10%。

光碟片產業應該不會有人想要再投入，雖然市場對光碟片的需求

有趨緩跡象，但產能減少幅度超過需求減少幅度，8月這次漲價，

不僅同業表態跟進，訂單也增加8%。

8月雖然調漲售價，使單季虧損減少，第四季價格再漲10%，單季

毛利率轉正，有機會挑戰損益兩平。我認為這波缺貨，將會延續

到明年第一季。

看好太陽能電池

轉投資富陽尚陽

問：中環太陽能電池產業發展近況？

答：看好太陽能電池未來的發展，公司轉投資富陽與尚陽光電兩

家公司，分別投入薄膜與矽晶圓兩大太陽能電池產品。

富陽現階段接單狀況超乎預期，明、後年總產能106MW（百萬瓦

）與225MW的產能都已全數接單完畢，市場狀況極為熱絡。

富陽已完成募資11億元，獲得日系知名投資銀行與國內大型企業

參與，股本將擴充至10.5億元，預計今年底申請登錄興櫃，伴隨

資金到位，未來擴產會更順利。

薄膜太陽能電池需要龐大的廠房，目前林口廠大約1萬坪，只能放

兩條生產線，因為設備重量超過千噸，根本不可能放在二樓，未

來產能擴充規劃有考慮前往「利澤工業區」設廠。

問：對藍光DVD發展的看法？

答：藍光DVD惡性競爭長達三年，最後由新力（Sony）勝出，目

前新力大動作推廣新產品，預計兩年後市場規模會較大，目前全

球需求約幾百萬片，兩年後市場規模將擴大到1億片，但這樣的數

量若與CD-R與DVD相比，仍是小巫見大巫。

藍光DVD雖然毛利率超過30%，但數量卻不多，更重要的是智財

權問題會比DVD更嚴重，中環為避免重蹈覆轍，藍光DVD短期並

不會大舉投入，定位在代工角色，客戶端要負責智財權。

台灣光碟廠商不斷擴廠，公司家數也持續增加，到現在，全球光

碟片前三大廠商中，台灣就占了兩大。但台灣光碟片廠的毛利薄

到一塌糊塗，今年應該全部虧錢，除了競爭激烈、產品成熟外，

智財權完全控制在飛利浦手裏。藍光光碟片的發展策略改了，只

做代工，不是代工就不做，不去碰觸到智財權的問題。

藍光碟策略轉向

不是代工就不做

至於日前兩岸曾提到共推新規格，台灣負責研發新規格、大陸則

有龐大市場，因為彼此想法立場不同，最後這個合作案也告破局

，兩岸新規格的推動還是要順其自然。

大陸想要順利創造自有規格並不容易，主要還是要看八大片廠的

態度。

問：中環電影產業發展現況如何？

答：投資「赤壁」是一種使命感，當時大導演吳宇森找我投資，

以往的歷史劇拍攝較為粗糙，吳導演拍攝手法細膩，才會決定投

資。

「赤壁」的中、韓、台與新加坡銷售金額約20億元，加上下集票

房，應該可以小賺，因為赤壁下集是整部影片精華所在，相信票

房應該會不錯。

投資電影並不容易，以前投資的「天堂口」、「詭絲」等影片都

賠錢，就連有經驗都會賠錢，表示電影這行業並不容易經營、賺

錢。原本有規劃前往大陸投資電影院，因為管制嚴格，除非已在

香港有電影院，才有可以前往大陸開電影院，掌握超過半數的持

股，否則僅持有49%股權對於經營並不簡單。

公司短期不會再投資拍電影，將專注太陽能電池發展，好好經營

富陽與尚陽光電。

翁明顯：富陽光電薄膜太陽能電池訂單滿載到2010年第4季光碟片

報價再調漲10~15%

中環集團轉投資富陽光電切入薄膜太陽能電池開始量產出貨，富

陽光電董事長翁明顯表示，薄膜太陽能訂單滿載到2010年，8月已

順利出貨6個貨櫃，預計2008年底可達50個貨櫃，正積極擴增第2

條生產線，預計2012年總產能達成1GW目標。

富陽光電目前為兩岸三地率先量產薄膜太陽能電池的領導業者，

翁明顯受邀國際半導體設備暨材料產業協會(SEMI)與太陽光電產

業協會(TPVIA)演講指出，富陽光電於2007年7月成立，以379天時

間建廠並順利量產出貨，明顯領先其他競爭對手。

翁明顯表示，富陽光電已於2008年8月開始量產出貨，9月初在西

班牙太陽能光電展(EU PVSEC)接獲西班牙與德國等歐系客戶訂單

，由於太陽能薄膜電池訂單超乎預期，市場潛力可期，因此，開

始著手建構第2條生產線。

富陽光電甫於近期辦理新台幣3億元私募增資，翁明顯表示，該私

募已完成募集，認購狀況相當踴躍，每股40元，除現有股東外，

新加入股東包括台灣某大鋼鐵廠與日系銀行，資本額由7.3億元，

增加至10.3億元，營運資金不虞匱乏。

翁明顯相當看好全球太陽能產業發展，儘管也有越來越多業者投

入，未來產業供過於求是否再度上演，他指出，德國、西班牙政

府都有獎勵計畫，日本政府也在停止獎勵3年後，2008年重新啟

動，因此，太陽能產業仍相當看好。

至於外傳南韓三星電子(Samsung Electronics)、LG等大集團有意跨

入太陽能領域，翁明顯表示，據其所知，南韓廠商雖然有意願投

入，但相關措施仍沒有準備好，因此，南韓政府目前仍沒有補助

規劃。

儘管進入者眾，但翁明顯表示，資金投資、認證問題與政府獎勵

等環節環環相扣，先進入者已有時間優勢，後進入者將更為辛苦

，未來太陽能產業也會出現淘汰洗牌效應。

翁明顯表示，富陽預計12月可望達到損益兩平局面，目前既定產

能目標規劃不變，2009年達到106MWp，2010年挑戰225MWp，目

前轉換率約7%，研發團隊也積極提高轉換效率，希望在2010年達

到12%轉換率，屆時，量產成本可望較目前降低約一半。

至於在碟片本業部分，翁明顯表示，隨著二線廠淘汰出局，目前

接單呈現滿載局面，預計2008年第4季光碟片報價再調漲10~15%

，2009年達到小賺目標。

中環集團（2323）董事長翁明顯指出，集團旗下富陽光電8月已

出貨6個貨櫃薄膜太陽能電池產品，今年底單月將達50個貨櫃，富

陽光電近期甫完成第一階段現金增資，引進國內傳產龍頭以及日

系銀行，強化股東陣容，預計今年底登錄興櫃。

翁明顯指出，光碟片首波漲價已帶動8月營收明顯成長，估計第

四季第二波調漲機會相當大，幅度也有10到15％，有利於虧損持

續縮小。

翁明顯受邀參加由SEMI與TPVIA共同主辦的「PV Power Expo

Taiwan 2008國際太陽光電展」的一場演講。翁明顯指出，富陽去

年7月成立，以378天的時間就完成開工建廠與順利量產出貨，是

太陽能業界紀錄。富陽8月出貨6個貨櫃，9、10月均將以較前一月

倍增幅度分別達15與30個貨櫃，11與12月再提升到40與50個貨櫃。

富陽在9月初的西班牙太陽能光電展（EU PVSEC）中接獲西班

牙、德國等歐洲客戶訂單，另由於太陽能能源生產成本較電力至

少高出3到5倍，因此有政府補助才會帶動太陽能產業發展，而西

班牙與德國政府積極補助措施，帶動太陽能產業需求快速成長，

日本近期也重新啟動補貼措施。

富陽目前轉換率約7％，預計2010年轉換率提升到12％，屆時成

本可望較目前撙節一半。富陽今年初期產能為46MW（百萬瓦），

今年底立即進行第二條生產線擴產，明年6月產能將拉高到

106MW，將以設備優先承購權再購置二條生產線，2010年產能將

達到226MW，預計2012年達到年產能1GW（10億瓦）的目標。

富陽近期完成3億元現金增資，以每股40元價格募集約12億元資

金，包含國內老字號傳產龍頭以及某日系銀行均參與投資，富陽

股本提升到約10.3億元，預計年底登錄興櫃。

宜蘭利澤工業區廠商搶地大戰結果出爐，中環集團旗下富陽光電

為最大贏家，將在利澤打造占地21公頃的太陽能薄膜電池生產基

地，也使利澤工業區相關太陽能產業設廠土地面積增至近60公頃

，成為國內最大的太陽能產業聚落。

據了解，富陽光電設定的目標年產能高達1GM（10億瓦），要打

造全球最大的薄膜太陽能電池廠，21公頃土地仍不敷所需，已提

出後續土地需求，希望進一步擴廠。

總統大選後，國內工業區土地詢問度開始降溫，但利澤工業區依

舊獲得廠商青睞，申請進駐熱度最高，可說是目前全國人氣最旺

的工業區，陸續釋出三期合計330公頃的土地。

為滿足廠商需求，經濟部工業局日前整理出最後一批土地公告受

理申請，面積約20公頃，但有26家廠商提出申請，總土地需求面

積達53公頃，是供應量的2.65倍。

因嚴重供不應求，工業局已評選五筆有廠商重覆申請的土地，其

中中環旗下富陽光電共取得三筆，總面積21公頃，做為生產薄膜

太陽能電池之用，新廠預定明年2、3月動工。

富陽光電也因此取代設廠面積13公頃的科風和科冠，成為園區內

最大的太陽能廠商。若加計已陸續進駐利澤的山陽科技、耀華電

子、旭泓全球等，利澤工業區內太陽能產業面積逼近60公頃，且

上下游供應鏈完整，成為國內最重要的太陽能產業聚落。

至於其餘取得這波利澤土地的廠商，還有生產功率模組和DC轉換

器的中儀、醫療器材廠威陞、規畫設研發大樓和LED廠的江陵機

電，以及準備在利澤設旅館和賣場的天加紡織等。工業局最快在

本月底召開審查會，進一步確認廠商進駐資格。

中環（2323）轉投資的薄膜太陽能電池廠富陽光電擴大產能規劃

，繼日前增加第二條生產線後，近期再度取得設備優先承購權，

計劃購置二條生產線，預計2010年產能達到226MW（百萬瓦），

率先成為全世界最大非晶矽薄膜太陽能電池製造廠。

富陽今年4月試產，成功產出台灣太陽光電史上第一片非晶矽薄膜

太陽能電池模組，中環集團正式進軍太陽能電池事業。

富陽今年只建置一條生產線，今年產能46MW，未來將逐步擴充產

能，預計第二條生產線於今年底到位裝機，明年6月完工量產，屆

時產能將擴充至106MW。

中環為稱霸薄膜太陽能電池產業，加快富陽產能擴充計畫，計畫

再購置新生產線，第三、四條線預定2010年量產，2010年總產能

將達226MW，成為全球第一大薄膜太陽能電池廠，轉換效率也將

由7%大幅提升到10%。

中環指出，除了穩健持續擴產達到經濟規模，降低生產成本，富

陽在生產效率、成本、轉換效率與產品特性上均擁有最佳優勢，

其中獨特LPCVD（低壓化學氣相沈積）製程技術，所生產的氧化

鋅透明導電膜，具有成本優勢及導電玻璃供應之自主性，富陽預

定2012年達到年產能1GW（10億瓦）的目標。

中環昨日股價跌0.45元，收7.45元。

不僅富陽大舉擴充產能，聯相動作同樣積極。聯相是聯電集團跨

入太陽能領域的試金石，去年向日商ULVAC購置薄膜生產機台，

今年開始生產，預計10月產能達37.5MW。

聯相與富陽同樣積極擴增產能，目前興建后里二廠，預計年底完

工，明年初裝機50MW並於第二季量產，預估2010年后里廠產能

可達到200MW，2014年完成1GW目標產能建置。聯電昨日股價漲

0.15元，收15.05元。

綠能（3519）、富陽光電薄膜太陽能電池產線量產在即，啟動台

灣「薄膜太陽能元年」，也引爆產值數百億元的本土設備廠商機

，薄膜太製程設備與面板相近，萬潤（6187）、盟立（2464）、

均豪（5443）等設備廠受惠，其中萬潤挾TFT設備出貨成長，今

年每股獲利挑戰5元，未來太陽能設備加入出貨行列，獲利可望再

翻一番。

薄膜太陽能業者指出，台灣切入薄膜領域，第一條產線多以向大

廠購入「整廠輸入設備」方式架設產線，但隨著第一條產線架設

經驗累積後，之後產線將陸續導入本土設備廠產品，帶動本土設

備廠商機。

業者認為，傳統太陽能多晶矽原料大缺，薄膜太陽能後市最被看

好，日商夏普（Sharp）已積極投入，第四季將大舉擴產超過十倍

；另美國聯邦政府同意讓公有土地蓋新太陽能電廠的策略重新啟

動，薄膜太陽能電池潛在龐大商機，由於全球薄膜產線仍待新設

，設備廠的商機正式起飛。

多家本土設備廠轉進薄膜太陽能領域，其中萬潤是由被動元件機

台起家，陸續擴展產品至半導體及TFT設備，今年萬潤與旗下子

公司共同轉投資美金100萬元，購買us solar silicon corporation特別

股，簽定技術合作備忘錄，合作發展太陽能產業的設備及原料。

元大投顧預估萬潤第二季獲利可較首季成長二倍，上半年每股稅

前盈餘逼近2元，全年每股稅後純益挑戰4.7元。

盟立針對薄膜太陽能電池生產線推出「雷射畫線機」設備，單一

造價便超過千萬元，積極爭取聯相等本土薄膜太陽能電池廠訂單

。另一廠商均豪在傳統太陽能電池設備著墨，鎖定產品從製造生

產到自動化設備，開發一整條的生產流程設備，陸續導入傳統矽

晶太陽能電池廠採用，以大幅縮短未來跨入薄膜太陽能設備代工

認證時間。

台灣薄膜太陽能勢力今年陸續抬頭，綠能、富陽、益通（3452）

轉投資的宇通光能都傳出「尚未量產訂單便已大牌長龍」的好消

息，激勵業者加快新產線架設腳步。

國際油價持續飆漲，太陽能產業持續看俏，中環集團（2323）旗

下富陽光電在第二季成功試產電池模組後，7月已進入量產，8月

將出貨全數供應歐洲客戶，今明兩年訂單均已滿載，今年底將進

行擴產，估計明年6月產能將大幅提升到105MW（百萬瓦）。富

陽光電今年營運首年業績即有機會達到損益平衡，在訂單已到明

年底，業績可望持續成長。

中環近期股價在光碟片族群表現相對抗跌，主要即是中環轉投

資事業今年業績亮眼，目前中環持有富陽95％股權，富陽未來將

登錄興櫃以及申請轉上市掛牌，另一家轉投資事業富晶通今年每

股稅後盈餘上看6元，較去年2.89元倍數成長。

中環集團指出，世界各國近期相繼提出太陽能補助政策，並訂

定減少廢氣排放的長期目標，使太陽能板需求議題再度受到市場

高度重視。中環轉投資富陽光電也快馬加鞭趕搭此波太陽能熱潮

，去年第三季破土興建廠房，去年底即已完工開始裝機，今年4月

間並且成功試產太陽能電池模組，7月即將屆滿動土滿週年之際，

已開始量產，由於歐洲客戶商訂單已全數吃下產能，8月起將全部

供應歐洲市場。

中環指出，由於今年產出已無法滿足客戶訂單需求，而明年訂

單目前已遠超過現有產能，在產能嚴重供不應求情形下，富陽將

增加第二條生產線以進行擴產動作，生產Micromorph Tandem（非

晶/微晶堆疊式矽）薄膜太陽能電池，明年6月量產後總產能為

105MW，訂單能見度至明年底，業績展望樂觀。

富陽目前a-Si薄膜太陽能電池的量產轉換效率為7％，透過製程

等方面的改善預計每年將提升1％，2010年可提升至8％，而非晶/

微晶堆疊式矽薄膜太陽能電池預計在2010年也將達到10％，2012

年可望提升至12％，至少較競爭對手高1到2％，具競爭優勢

光碟片大廠中環（2323）轉投資生產薄膜太陽能電池的富陽光電

昨（1）日量產，成為台灣第一家正式投產薄膜太陽能電池的廠

商，同時，目前第一條生產線產能已被包走，今年全產能達

16MW，明年產能達40MW。

富陽光電今年第一季完成試產，預計本月量產，成為台灣第一家

量產的薄膜太陽能電池廠。

富陽光電已接獲歐洲訂單，第一條生產線產能已被包走，今年全

產能達16MW，明年產能達40MW。為滿足客戶需求，富陽今年底

加裝新生產線，新產能明年第三季開出，屆時年產能將達60MW。

中環除旗下富陽光電領先同業量產薄膜太陽能電池模組，轉投資

的異能科技更具備油電混合車儲電系統、電動車電池專利，搶攻

油電混合車龐大市場商機。

異能科技是美國eVionyx在台灣成立的子公司，具有電動車開發及

測試的經驗與能力，並與母公司成功地完成多項電動車之示範運

行，也於2006年取得美國上市公司油電混合貨車改裝委託專案。

據了解，異能具備生產油電混合車儲電系統，目前產品送樣客戶

驗證，近期可望傳出接單捷報，搶攻龐大節能車市場商機。

異能科技除投入節能車用的儲電技術發展，也與富陽光電密切合

作，研發太陽能電池模組用的儲電系統，開拓太陽能電池市場。

中環昨日股價收平盤的8.58元。

中環公司轉投資的富陽光電公司，將於七月份進入量產。

富陽光電是國內最早進入大面積薄膜太陽能電池的廠商，第一片

薄膜太陽能電池於四月份誕生，是台灣光電史上第一片薄膜太陽

能電池。七月量產後，產能擴充中期目標將從年產能40百萬瓦，

擴增到10億瓦，向成為全球薄膜太陽能模組領導者邁進。

富陽光電品保部協理許尚義指出，富陽生產的薄膜太陽能電池，

除擁有無矽晶圓缺料問題，且具備自行生產導電玻璃的成本優勢

。薄膜太陽能電池有弱光發電優勢，據日本NEDO實際測試顯示

，矽薄膜太陽能電池轉換效率雖不及矽晶型太陽能電池，但整年

度發電量卻高出矽晶型太陽能電池，另有結合建築兼具發電與建

材優勢。

富陽光電的太陽能電池，分為透光型與不透光型，轉換效能為7%

與6%。富陽下一階段將進行Micromorph Tandem(由非晶矽與微晶矽

堆疊組合而成)生產線擴建，擴建完成後產品轉換效率將提升50%

，年產能將突破100百萬瓦。該公司將持續與設備供應商歐瑞商公

司、研究機構持續合作，達成四年內年產能擴10億瓦目標。

光碟片大廠中環（2323）董事長翁明顯昨（3）日表示，旗下生產

薄膜太陽能電池模組的富陽光電將在7月正式量產，今年訂單都已

滿載，全年可望損益兩平。第二條生產線年底裝機，明年第三季

投產，屆時年產能將達60百萬瓦（MW）。

翁明顯指出，轉投資富陽光電去年7月動土，今年4月15日正式產

出全台第一片薄膜太陽能電池模組，目前積極提高轉換效率與提

高產品良率，預計7月1日起正式量產。

富陽光電已接獲歐洲訂單，第一條生產線產能已被包走，今年全

產能達16MW，明年產能達40MW。為滿足客戶需求，富陽今年底

加裝新生產線，新產能明年第三季開出，屆時年產能將達60MW。

翁明顯表示，富陽光電今年訂單已被預定一空，全年可望損益兩

平，明年新產線加入生產，全年將開始獲利。富陽光電實收資本

額7.3億元，今年6月底辦理現金增資，引進策略性合作夥伴，資

本額將提高至10.3億元。

中環轉投資漸入佳境，除富陽光電日漸茁壯，生產觸控式面板的

富晶通更是公司的金雞母。翁明顯表示，富晶通去年每股賺2.89

元，今年隨著新產線加入量產，全年每股獲利挑戰6元。

據了解，富晶通去年營收約8億元，今年營收暴增至20億元，全年

每股獲利6元，將創下公司成立以來最佳成績，明年初可望上市。

富晶通以往客戶以台灣與日本為主，今年新增大陸與韓國廠商，

新的自動化生產線7月開始生產，加上下半年進入傳統旺季，業績

將出現爆發性成長。

中環集團跨足太陽能效應逐漸顯現，旗下轉投資富陽光電已於

2008年第2季少量試產，中環董事長翁明顯表示，薄膜太陽能電池

新產能可望於7月正式量產，2008年底產能可望提昇至16百萬瓦

(MWp)，正積極籌備第2條生產線，規劃於2008年底架設，最快

2009年6、7月量產，屆時，總產能上看60百萬瓦。

翁明顯表示，薄膜太陽能電池目前尚處於調整參數與良率的階段

，朝7%轉換率目標前進，預計2008年7月可望正式量產，新開出的

產能已被歐洲與美國客戶全部包走，因此，富陽光電也積極規劃

第2條生產線。

富陽光電資本額為新台幣7.3億元，第1條生產線總產能約45百萬

瓦，翁明顯表示，目前正在辦理現金增資，擬將資本額增加至

9.3億~10.3億元，預計2008年6月底可望完成，第2條生產線規劃於

2008年底開始架設，2009年6、7月量產出貨，屆時，2條生產線產

能可達60百萬瓦。

翁明顯表示，富陽光電可生產透光型太陽能電池模組(See through)

與不透光式，每片透光型發電功率目標為77瓦特(Watt)，主要用在

農場等，不透光型則是朝87瓦特目標邁進。

除布局太陽能電池效應顯現外，集團另一成員富晶通於2008年4月

甫於興櫃掛牌，翁明顯表示，隨著觸控式螢幕起飛，富晶通亦開

始擴增新產能，2008年7月將裝設新生產線，預估2008年全年營收

可達20億元，較2007年營收8.93億元大幅成長，每股EPS亦可望由

2007年2.89元，成長到2008年每股EPS6元的水準。

至於在光碟片本業，儘管藍光規格主流戰已確立，但礙於權利金

懸而未解，翁明顯仍保守看待BD的發展。他指出，目前擁有BD光

碟片專利技術家數高達22家，與CD-R僅3家、DVD約10多家相比

，藍光專利授權問題將顯得更為複雜，因此，中環對於藍光BD-R

、BD-RE將以代工接單為主，要求客戶自行解決IP問題，暫不考

慮推出自有品牌。

中環集團積極多角化投資效益逐步顯現，其中富晶通科技（3623

）今年營收上看20億元，每股稅後盈餘挑戰6元，較去年每股2.89

元獲利倍增，而薄膜太陽能電池的富陽光電繼4月試產成功後，預

計7月開始量產，今年產能均已經為歐洲客戶訂單所包下，富陽今

年業績即可損益平衡，今年底將進行擴產動作。

中環集團盛大參與台北電腦展，展示富陽光電薄膜太陽能電池模

組以及50GB藍光光碟片等利基型產品。中環集團董事長翁明顯表

示，光碟片受制於權利金因素，其中CD-R與DVD光碟片分別有3家

與10家國際廠商主張權利金，藍光光碟片則有多達21家國際廠商

主張權利金，因此對光碟片產業前景仍持保守看法。

不過，中環集團轉投資效益已逐步顯現，其中觸控面板廠富晶通

在4月掛興櫃，該公司去年創成立以來最佳業績，其中營收8.93億

元與稅後盈餘1.44億元，每股稅後盈餘達2.89元，今年在擴產與訂

單持續成長，營收可望達20億元，每股稅後盈餘上看6元，均較去

年業績倍增。富晶通將在10月申請轉上市，中環持有42.51％股權

，可望持續認列獲利。

富陽光電4月成功產出第一片薄膜太陽能電池模組，目前良率已

經有9成高於歐洲廠商，預計7月1日開始量產出貨，今年訂單已

滿載，均全數供應歐洲客戶，目前接洽明年訂單業務，富陽今年

業績即可達損益平衡，而且年底將進行擴產動作，明年6月完工後

產能擴充到60 MWp（百萬瓦）。

富陽核定股本15億元，實收股本7.3億元，目前為中環持有95％股

權，全部的5席董事與1席監人均為中環派任，翁明顯並且兼任富

陽董事長。據瞭解，富陽光電即將進行增資動作，估計將使得增

資後股本提升到9到10億元，而且考量引進策略聯盟廠商，富陽未

來將依循富晶通登錄興櫃以及申請上市掛牌模式。

光碟片族群挾低股價淨值比，加以轉投資與募資等題材，吸引短

線買盤青睞，近期股價呈現強弱有別，其中國碩（2406）跨足太

陽能導電膠顯現效益，昨日帶量上漲5.9％，而中環（2323）與吉

祥全（2491）轉投資子公司跨足薄膜太陽能電池，昨日連袂收紅

，中環、錸德（2349）與國碩等五家光碟廠今年均規畫有募資案

。

光碟廠目前股價淨值比偏低，3檔高淨值個股中，錸德與巨擘股價

淨值比都只有0.5倍，中環0.63倍，鈺德與精碟均為0.61倍，新利

虹與華鎂均為0.67倍，僅國碩與吉祥全兩檔個股之股價淨值比高

於1，國碩為1.64倍、吉祥全為1.6倍，而豐聲淨值更低於5元，目

前每股淨值僅3.6元。

光碟廠受到產業景氣影響，影響去年以及今年首季財報業績普遍

不佳，僅錸德、鈺德與新利虹3家公司去年有小幅盈餘，而今年

首季業績持續走弱，僅跨足太陽能導電膠產品的國碩以及上櫃預

錄廠華鎂兩家倖免於虧損，錸德與中環兩家大廠首季虧損都逼近

10億元。

5家光碟廠今年規畫募資案，中環與錸德兩家光碟大廠由於長期營

運發展，長期以來一直有最積極募資動作，今年均規畫以私募方

式募集2億美元，錸德有可能發行GDR(海外存託憑證)，中環旗下

富陽光電跨足薄膜太陽能，預計第三季量產，而觸控面板廠富晶

通在4月掛興櫃後，估計第四季轉掛上市股，錸德旗下安可光電

ITO導電玻璃主攻觸控面板，估計第三季掛上櫃股。

精碟與國碩兩家二線光碟廠去年募資因故未辦理，今年看好股市

好轉促使募資案捲土重來，精碟規畫6億元私募有價證券，國碩則

是私募發行5億元國內可轉換公司債。至於吉祥全球子公司旭能光

電積極進軍薄膜太陽能電池模組產品，吉祥全今年也規畫私募有

價證券案，每股暫定9.48元與發行1億股額度，以此估算募集資金

逼近10億元。

豐聲則是唯一反向辦理減資者，主要受到近幾年營運持續虧損，

以去年稅後虧損1億7,389萬元，每股稅後虧損達4.35元，今年首季

持續虧損，影響淨值急速下滑，公司已規劃大幅減資2.61億元，

減資比率達65.47％，以改善財務結構。

綠能開始裝機、聯相下周落成典禮，中環吉祥全轉投資加入戰局

，新一波產業洗牌效應，一觸即發。

國際油價延續高檔行情，薄膜太陽能電池廠商加速生 產，大同集

團旗下的綠能上周開始裝機，聯電轉投資的聯相光電下周舉行落

成典禮，其他新進業者包括中環轉投資的富陽光電、吉祥全轉投

資的旭能光電陸續試產，恐衝擊現有太陽能電池業者，新一波的

產業洗牌效應一觸即發。

在傳統太陽能多晶矽材料大缺下，薄膜太陽能電池勢力蓄勢待發

。中環轉投資的富陽光電已率先試產，取得頭香，吉祥轉投資的

旭能光電則將引進全台第一條高效能微晶矽產線，若加上綠能、

聯相光電，今年將是「薄膜太陽能元年」。

上周五美股大跌逾120點，但薄膜太陽能業者First Solar卻逆勢上漲

逾3%，每單位美國存託憑證（ADR）報價284.5美元，本益比超乎

傳統太陽能電池廠，足見薄膜太陽能電池旋風正悄悄蔓延。

富陽光電是國內薄膜太陽能電池先驅之一，已在4月順利量產出台

灣太陽光電史上第一片薄膜太陽能電池模組，7月正式量產；富陽

光電產能擴充中期目標將從年產能40MW（百萬瓦），擴增到1

GW （千萬瓦），今年訂單已滿載。

吉祥全轉投資的旭能光電成立於中科，規劃8月完工，遷入第一條

年產能25MW產線，隨即小量產出。旭能產線購自日商UL-VAC的

機台，光電轉換率在7%左右，並將引進全台第一條與全球龍頭廠

夏普（Sharp）同等級的微晶矽太陽能電池生產線，薄膜產品轉換

率可大增五成左右，毛利率同步提升近20個百分點。

台灣最大太陽能矽晶圓廠綠能上周進行第一條薄膜太陽能電池產

線裝機，7月開始量產，是傳統太陽能業者當中，在薄膜領域布局

最快的業者。

另一本土老字號太陽能廠益通轉投資的宇通光能2月開始動土，預

計第三季末遷入機台，明年量產，是目前全台灣單一產線產能最

大的薄膜太陽能電池廠。

半導體與面板兩大「雙D」產業也加入戰局，聯相5月21日舉行落

成啟用典禮，聯相董事長洪嘉聰、總經理王修銘均將出席。聯相

隨即開始增資、進行第二期擴充計畫，年底達到37.5MW，2010年

達到200MW、總投資100億元的規模。

奇美能源將在南科設廠，最快第四季，或是明年第一季產出，相

對於面板廠動輒千億元的投資額，薄膜太陽能電池投資約只要百

億元。

中環　（２３２３）挾母以子貴之轉投資題材，連兩日大漲，周

四以８．９萬張大量攻上１１．６元漲停價，創今年以來新高，

也是一、二線光碟廠唯一股價站上面額。中環科技領域投資陸續

開花結果，觸控面板大廠富晶通周一以４８元掛興櫃股後均價維

持逾６０元，富晶通十月將循高科技類股轉上市，今年獲利實力

。

中環１００％轉投資富陽光電已在１５日產出第一片薄膜太陽能

電池模組，富陽今年訂單已滿載，預計七月量產出貨可望大幅衝

高營收規模，而且配合明年登錄興櫃與申請上市，預計將會辦理

增資引進策略夥伴，中環可望有投資收益。