不讓和鑫專美於前 展茂在興櫃價量增溫 |展茂光電

三月一日將以每股十四．八元掛牌上櫃的展茂（8017），因為今年要

跟和鑫（3049）比大比美，興櫃參考價已提升至十九元水位。該公司

總經理周國輝表示，今年展茂彩色濾光片產能將擴增六○％，平均毛

利率則約二十一．五％，法人估計今年 EPS 至少一．五元。

目前和鑫仍是國內最大的外售彩色濾光片（CF）廠商，隨著彩色濾光

片供給缺口多達二成，和鑫股價也受惠挑戰三○元關卡，這個情況促

使準掛牌股展茂股票近期吸引人氣，平均價至也挺升到十九元附近。

目前展茂各有三．五代及四代CF生產線一條，該公司已在四代廠投資

增設半條生產線，預定四月底裝機，八月量產，量產後三個月內達到

產能滿載。根據展茂總經理周國輝表示，今年該公司整體產能將增加

約六○％，這個數字可與和鑫比大。

根據展茂的投資金額，四代線七．五萬片產能需投資五○億元，但展

茂擴增半條三．五萬片產能只需投資十二億元，因此折舊金額大減，

成本優勢也迅速顯現。去年整年度展茂的平均毛利率為十．六％，其

中第四季接近二十三％ ，由於今年第一季 CF 的平均價格上漲三％至

五％間，因此周國輝表示，一月平均毛利率將高於去年第四季。今年

展茂財測估計全年毛利率為二十一．五％ ，以目前 CF 缺貨的狀況，

實際毛利率極有機會高於此數字。

周國輝表示，該公司對今年 CF 產業相當樂觀 ，尤其是四代線以下的

CF 缺貨已迫使日本及韓國廠商到台灣來找供貨商 ，以展茂為例 ，去

年十二月該公司就已經送交韓國客戶樣品，今年包括大陸及韓國在內

的海外市場，都是展茂積極爭取的市場。周國輝表示，展茂的目標是

成為最有影響力的 CF 公司， 這一點除了產能要夠大外，應用面多也

很重要。

目前展茂的三．五代線以十四吋為主，二代線以十五吋為主，另有二

○吋等其它產品，並擴及LCD TV、NB、監視器等應用市場。