全球股債走低 定時定額佳機 |安泰證券投信

隨著油價往140美元大關邁進，讓原本已為通膨所苦的全球金融市

場更是雪上加霜，近一個月全球股債市均呈現同步走低的情況，

投資氣氛也因為不確定因素瀰漫而轉趨保守。

ING投信表示，第三季的觀察重點除了油價及通膨數據外，各國

央行為抑制通膨而轉為緊縮貨幣政策，也可能進一步影響全球金

融市場。在局勢未明朗前，建議投資人選擇今年表現相對強勢的

市場分批佈局或定時定額方式介入。

根據Bloomberg統計，近一個月來，全球88個主要股市，僅12個上

漲 (截至2008/ 6/20) ，且全部為拉美、中東、非洲、東歐地區的

新興市場，至於歐美及亞洲股市則是全軍覆沒。股市表現慘淡，

債市也黯淡無光，近一個月全球債券殖利率均呈現大幅揚升的情

況，顯示債券價格在升息疑慮的影響下，已明顯走低。

ING投信表示，今年以來國際油價漲幅高達四成，所引發的物價

上揚壓力非同小可；隨著油價站上130美元，並朝140美元叩關，

通膨雪球似乎有越滾越大的趨勢。許多亞洲國家在今年第一季時

，曾採取匯率升值的做法來抑制通膨，但由於油價節節上揚，貨

幣升值似乎已無法壓抑通膨，必須採取升息等更積極的做法。

因此，近期包括印尼央行將參考利率自原先的8.25％調升二碼至

8.50％，印度央行也將附買回利率自7.75％調升至8.0％。至於美

國及歐洲，也在聯準會主席柏南克以及歐洲央行總裁特里榭陸續

發表鷹派的言論後，市場出現升息的預期心理；正因為全球主要

國家的央行貨幣政策突然轉變且充滿高度不確定性，造成短期內

金融市場波動性增加，此情況將提高第三季的投資風險。

由於全球景氣處於混沌不明的情況，不確定因素仍多，ING投信

認為近期投資策略以保守為宜，可等到6月底Fed 利率會議及7月

初ECB貨幣政策結果揭曉，還有觀察歐美金融業自7月開始公布的

第二季財報結果，確認次貸造成的虧損疑慮是否澄清後，再行布

局。