強生化學公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

生技新軍強生（4747）、永昕均於昨（25）日掛牌上櫃，強生大漲56.5元，收116元，漲幅達94.95%，永昕漲幅也達兩成，雙雙上演蜜月行情。

強生前三季每股稅後淨利2.04元，以每股59.5元掛牌，收盤大漲56.5元，衝過百元大關，成為百元俱樂部新成員。永昕以65元掛牌，收76元，上漲11元。

強生指出，政府推動2015年全面實施PIC/S GMP制度，目前只有55家藥廠獲得認證，預估國內500多家藥廠可能只有100多家可獲認證通過，因此獲得認證的藥廠，後續業績成長可期。

強生目前擁有超過200張藥證，並在海外布局，前列腺肥大的利基型藥物已於今年通過菲律賓政府審查，並取得上市許可，明年將可開始銷售，挹注業績。

永昕的TuNEX（類風濕性關節炎第一線用藥為Enbrel之生物相似藥）預計2016年完成臨床實驗資料分析，及NDA申請即可上市銷售，此將是國內第一個成功上市的生物相似藥品，極具指標意義，預期未來TuNEX成功上市後，將可明顯挹注獲利。

永昕所開發的TuNEX，以國內類風濕性關節炎生物製劑市場而言，第一線用藥為Enbrel及Humira，而第二線用藥主要為Rituxan及Actemra。

因永昕已有成功開發Enbrel生物相似藥的經驗，預期未來若Humira-simlar及Actemra-similar也成功上市，則永昕將具有類風濕性關節炎生物相似藥全線用藥的完整產品線。永昕表示，未來將持續在國內投資，估計可達8億元。

生技股上櫃掛牌「壓軸秀」，果然不同凡響！強生 (4747)挾著籌碼優勢，大漲94.96％，以116元擠下東洋(4105)成為學名藥新股王，並躋身百元俱樂部；而首檔生物相似藥廠永昕(4726)，則在新藥股回檔整理中，僅上漲16.92％。

強生前三季已交出每股稅後盈餘2.04元的佳績。董事長黃柏熊指出，政府推動104年全面實施PIC/S GMP制度，在目前只有55家藥廠符合法規下，預估未來將只有100多家可獲認證通過，該公司將積極採取併購和策略聯盟策略，強化和同業合作，擴大營運規模。

除此之外，強生專攻利基型學名藥市場，目前擁有超過200張藥證，在精神科類、甲狀腺激素類、泌尿科類市佔率都居於主導地位。而積極佈局的海外市場，將以菲律賓為灘頭堡，前列腺肥大的利基型藥物已於2013年獲菲國審查，並取得上市許可，明年將可開始銷售。

另外，明年將力拚現金流兩平的永昕，開發的類風溼性關節炎生物相似藥TuNEX，目前已進入衛福部食藥署(TFDA)第三期人體臨床試驗，預計104年完成第三期臨床試驗，105年申請國內藥證，可望成為國內第一個上市成功的蛋白質藥。

永昕總經理溫國蘭表示，就國內類風濕性關節炎生物製劑市場來看，第一線用藥為Enbrel及Humira，而第二線用藥主要為Rituxan及Ac temra。而該公司已有成功開發Enbrel生物相似藥的經驗，預期未來若Humira-simlar及Actemra-similar也成功上市，則永昕將具有類風濕性關節炎生物相似藥全線用藥的完整產品線。

目前永昕已在竹南建構國內首個「拋棄式」的2000L生物藥反應槽，預計明年下半年投產，可接軌歐洲藥廠委託代工技術服務，該公司預計2020年將有2至4個自體免疫生物相似藥(Biosimilar)上市，二個全新蛋白藥進入一期臨床。

強生、永昕昨掛牌大漲；易飛網、安克值得期待 新掛牌股 蜜月亮眼

櫃買市場熱鬧滾滾，強生(4747)及永昕(4726)兩檔新上櫃股昨 (25)日掛牌首日聯袂大漲，易飛網(2734)接續在今(26)日上櫃交易，安克(4188)也將在同日掛興櫃買賣，均被看好掛牌漲勢可期。

另外，周二、三接連兩日美桀(5255)及F-紅馬(2928)兩家公司送件申請上櫃。

強生及永昕周三掛牌上櫃首日，吸引買盤強力追價，強生股價收高 116元大漲94.96％，永昕股價也以76元作收，漲幅也有16.92％；由於該兩檔新上櫃股在首5日均沒有漲跌幅限制，因此在下周二封關前表現持續受到市場關注及期待。

易飛網接續在今日上櫃，該股周三興櫃市場最後一日成交均價收高 82.27元，較前一日上漲2％，更較今日上櫃掛牌價45元高出82％，被看好掛牌後漲勢。

至於安克在今以33元價位掛牌興櫃，該公司掛牌主協辦券商分別是福邦證券及日盛證券。

不讓櫃買市場交易面熱絡專美於前，發行面也傳出佳音，美桀科技以及F-紅馬兩家公司接連在周二、三送件申請上櫃，電子零組件廠商美桀科技，主辦券商是凱基證券，至於申請第一上櫃的F-紅馬，主辦券商則是康和證券。

利基學名藥廠強生製藥(4747)專擅精神科用藥領域，一向以市場導向研發，選題切中市場趨勢，通路布建完整，締造優異的利潤率及經營績效著稱，營運持續走高，昨(25)日以59.5元掛牌，首日上漲 56.5元，以116元收盤，漲幅達95％，表現亮眼。

創立已達55年的強生製藥，是一家零負債公司，聚焦開發競爭較少、原料特殊或有製劑技術門檻的利基學名藥，營收及毛利逐年走高， EPS報酬率表現優異，累計前11月營收2 .8億元、年增率15.6％，前三季稅後盈餘4,139萬元，EPS 2.04元。

由於強生產品只以錠劑為主，營業規模不大。因此，將藉著此次上櫃承銷募資和自有資金，合計將有逾3億元的資金，併購藥廠，鎖定的領域是癌症或針劑廠。

董事長黃柏熊表示，未來將透過加值學名藥、第一學名藥增加醫院市場市占率，希望三年內占比能由目前的30％提升至50％。另外，由於10月起已接獲景德藥廠10多項藥品代工訂單，加上接獲菲律賓藥證的藥品開始出貨，激勵明年營運表現將超越今年。至於大陸市場，則將透過代理或授權方式進入，四川、遼寧的代理已在洽談中，對方對攝護腺、老人痴呆產品興趣高。

強生營運策略上，短期是發展利基型學名藥、第一學名藥及一般控制劑型藥品，增加醫院市占率，並進行產學合作創新保健食品開發；中期則發展技術門檻較高的複方學名藥及緩控釋劑型學名藥並發展二類新藥(台灣新藥、新劑型、新複方、新適應症)；長期則希望與陽明大學／長安生技及其他產學機構合作新藥開發，並進行海外新藥授權在本地研發、臨床試驗、查驗登記及行銷。

營運副總邱翼聰表示，該公司已成功完成三項控釋/緩釋產品，包括治療咳嗽的抑咳平緩釋膜衣錠，治療前列腺腫大的易利淨持續釋放膠囊，及腸旺Salazine腸溶膜衣錠，抗憂鬱用藥、抗躁鬱症精神科用藥，預計104年第三季、105年第二季上市。複方降血脂用藥，則規劃 105年第一季上市。目前開發中的加值學名藥合計達9項，合計市場高達28億元，105年為產品上市高峰。

昨台股量能萎縮，中小型股當道，今日永昕(4726)及強生(474 7)將掛牌上櫃，專家指出，新股將掛牌比價及話題性激勵，生技股昨逆勢強漲，如邦特、美時漲停收盤，安成藥、和康生、商之器等均漲幅兇猛，引起市場矚目。

東洋(4105)集團旗下專業生物相似藥為主的永昕，今(25)日將以 65元承銷參考價上櫃。永昕由元富證券承銷，此次上櫃詢價圈購，吸引13萬149件參與申購，中籤率為5.08％。該公司開發的類風溼性關節炎生物相似藥TuNEX，目前已進入衛福部食藥署(TFDA)第3期人體臨床試驗，預計104年完成第3期臨床試驗，105年申請國內藥證，可望成為國內第一個上市成功的蛋白質藥，讓永昕上櫃走勢備受矚目。

聚揚投顧證期分析師湯順魁說，今逢新股永昕和強生將上櫃激勵下，整體族群蠢蠢欲動全面轉強，即可看出生技風潮方興未艾，預計將會拉出股價比較效應，長線趨勢則展望明年隨著國際合作日益頻繁、臨床數據發表等利多題材簇擁，法人仍看好生技後市。

湯順魁說，根據市調研究機構IMS Health指出，全球藥品市場規模將一路成長至2017年達1.2兆美元，因此未來獲利爆發性非常強大， 永昕主要開發類風溼性關節炎相似藥，台灣約有3780萬美元市場，日本5.4億美元，為國內第一個成功上市生物相似藥品，極具指標意義；強生主攻利基型學名藥，如精神科類、甲狀腺激素類和泌尿科，今年前3季EPS 2.04元，表現相當優異，在題材豐富和前景展望佳，生技股後市續看好。

搶在年底前曝光，本周共有三家公司包括永昕（4726）、強生、易飛網上櫃掛牌，一家安克興櫃登錄掛牌，讓本周櫃買市場再添新兵，資本市場注入新活水。

根據櫃買中心統計，永昕及強生將於今（25）日掛牌上櫃，承銷價分別為65元及59.5元，承銷商分別為元富證券及統一證券，而易飛網則於明（26）日掛牌，承銷價為45元，承銷商為凱基證券。安克也將於26日登錄興櫃，推薦券商為福邦及日盛證券。

根據櫃買中心統計，若加計今天掛牌的永昕、強生兩家上櫃公司，今年來累計上櫃掛牌家數為27家，此外，櫃買中心已同意掛牌買賣契約，尚未掛牌則還有十家，若有部分企業有機會趕在年底前掛牌，可望一舉推升今年上櫃家數突破30家。

逼近年底，新股掛牌風潮越趨活絡。櫃買中心昨(23)日表示，本周將有永昕生醫(4726)、強生製藥(4747)、易飛網(2734)等3 家準上櫃公司陸續掛牌。加上今年以來已有25家新上櫃股掛牌，本周將累計達28家。

櫃買中心表示，永昕生醫和強生製藥都將於25日掛牌上櫃交易，其中永昕主辦承銷商為元富證券，每股承銷價為65元；而強生製藥之主辦承銷商為統一證券，每股承銷價59.5元。至於易飛網，則將於26日掛牌上櫃交易，主辦承銷商為凱基證券，每股承銷價45元。

台股12月迄今，新股動輒三成、五成，甚至逾倍的飆悍漲勢，引領市場側目。其中，今年最後一波掛牌潮快馬加鞭，F-六暉、永昕等新股六傑，搶搭年底前掛牌列車，法人機構認為，有機會再掀一波新股高潮。

根據統計，11月初以來，總共有19檔個股新掛牌上市上櫃，除了11月下旬的長園科，掛牌首日漲幅僅13.24%、近二根漲停板，幅度最少外，其餘動輒三、五成，F-立凱甚至翻倍，而且統計各新股自掛牌以來迄今的表現，僅最早掛牌的F-敦泰走跌外，其餘全數上漲，商之器、F-麗豐、其陽累積漲幅更逾一倍。

依據資料，年底前最後一波新股掛牌潮，包括25日的F-六暉、永昕、強生，26日的易飛網，30日為F-淘帝、神準六家。

台新投顧協理黃文清表示，新股近二個月來成為市場最吸金的族群，預期年底前的掛牌潮，有機會再掀起個股一波蜜月行情，且短中線上，在籌碼面穩定的特性中，仍將是市場焦點，而中長線上，則回歸基本面題材。

至於是否參與新股承銷或蜜月行情，可由全年獲利預估數字與承銷價計算而來的本益比做全盤考量。一般來說，大盤本益比在12至15倍之間，具產業、業績成長題材的新股，或是具政策加持，例如行政院推動經濟自由貿易區帶動的物流商機，或是雲端、4G、以及中國市場成長題材的，則可有18至20倍的本益比。

法人表示，F-六暉是汽車輪胎的氣門嘴大廠，全球市占率約10%、具獲利穩定的特性；永昕是新藥廠，雖近年財務數字並不是太突出，但市場對生技題材的期待，仍願給予較高的本益比。

強生為製藥廠，具獲利穩定的特色；易飛網則是線上旅遊的前幾大業者；F-淘帝則主要受惠中國一胎化解禁的政策助益，今年上半年每股稅後純益已有4.38元水準；神準則屬神通集團一員，網通業績帶動去年每股稅後純益7元、今年具挑戰10元的實力。

據統計，到12月下旬，將有13家公司展開IPO(初次公開募股)及 SPO(現金增資)募資，以承銷價及昨(18)日收盤價來看，不少IP O公司有近3成至超過4成溢價空間，未來新股上市蜜月行情仍熾手可熱。

接近年底之際，上市櫃公司募資潮仍未歇，以時程來看，目前新股募資，預計今年底到明年初陸續上市，年底上市櫃熱潮將一路延燒到明年初。

據統計，近期將展開新股上市櫃的公司包括上市的F-六暉(2115) 、F-淘帝(2929)以及新上櫃的永昕(4726)、強生(4747)、易飛網(2734)及神準(3558)等6家。

其中，F-六暉及F-淘帝是外國公司來台上市，目前並未在興櫃交易，無法算出溢價空間，但市場仍看好公司基本面及F股熱潮，將帶動上市後蜜月期表現。

另外，強生、易飛網及神準等3家準上櫃公司，以承銷價及昨天興櫃參考價相比，有近3成至4成多的溢價空間。

近期新股上市櫃因承銷價格訂定普遍偏低，再加上上市後在大股東、承銷商等各方大打籌碼戰下，新股上市行情搶搶滾，掀起上市蜜月大漲行情，預期新股熱潮將延燒至明年初。

而在上市櫃公司現金增資方面，有F-康聯、遠雄、友信、胡連、至上、潤泰全及昇陽等7家公司辦理現增籌資；惟受到近期台股走勢疲軟的衝擊，部分公司股價也跟著不振。

據統計，遠雄及昇陽昨天股價與承銷價格較接近，未來將面臨現增承銷價格保衛戰，面臨較大壓力，其他5家公司溢價空間都在1成上下，未來台股股價表現將攸關個股股價走向。

今年台股掀起IPO及SPO募資熱潮，尤其SPO募資規模在大型金控募資挹注下，大幅激勵，而其他中小型電子及傳產股募資也相當熱絡，帶動今年募資可望突破1,300億元。

台股持續高檔震盪，新掛牌股成為台股封關前新亮點，新上市櫃掀起趕年底前掛牌熱潮，本周有F-東明(5538)、華研(8446)、和康生技(1783)3家新上市櫃。

下周則有F-六暉(2115)、永昕(4726)、強生(4747)、易飛網 (2734)接續上市櫃，而神準(3558)、F-淘帝(2929)也趕在年底封關前掛牌，蜜月行情備受市場期待。

台股時序進入12月中下旬，距離封關僅剩12個營業日，科技大廠鴻海、華碩、廣達等11月營收逆勢創高後，12月業績將呈拉回，缺乏基本面題材，市場聚焦集團股作帳、投信作帳及新掛牌股，其中新掛牌股更成封關前亮點，統計近10家新上櫃將趕年底封關前掛牌。

F-東明、華研、和康等3家將在本周打頭陣新掛牌，鋼鐵類第一上市F-東明掛牌價22元，華研及和康掛牌價各為108元、35元，但後兩者目前興櫃均價高達175.96元、46.41元，較預定掛牌價價差達62.9 3％、32.6％。下周有F-六暉、永昕、強生、易飛網等4家接續新上市櫃，而F-淘帝在30日掛牌，神準也趕年底掛牌。F-六暉及F-淘帝為第一上市，永昕、強生、易飛網等興櫃均價各達84.17元、87.38元、8 4.57元，神腦轉投資的神準今年力拚1股賺1股高獲利，目前興櫃價格更高達148.59元。

華南投顧董事長儲祥生指出，本周在美國FOMC會議前的3個營業日，台股將維持「盤勢整理、個股表現」格局，指數可望守穩目前月季線關卡，其中看好新上市櫃、中小型股以及集團股作帳等，特定買盤作價下，可望較有表現機會，反觀權值股在資金量能不足，將持續區間整理走勢。

台新投顧研究部協理黃文清表示，本周可續注意新掛牌股、F系列中概股、傳產集團龍頭股，雖市場普遍預期資金量能不出，但包含新掛牌股、F系列中概股、傳產集團龍頭股等，具題材個股仍有機會出現短線漲升行情。

利基學名藥廠強生製藥(4747)專擅精神科用藥領域，一向以市場導向研發，選題切中市場趨勢，通路佈建完整，締造優異的利潤率及經營績效著稱，該公司日前舉辦上櫃掛牌前業績發表會，預計本月下旬正式掛牌。

強生製藥聚焦開發競爭較少、原料特殊或有製劑技術門檻的利基學名藥，營收及毛利逐年走高，EPS報酬率表現優異，從99年的1.42元倍增至101年的2.71元；今年前3季業績已達成2.24億元，產品銷售排行以中樞神經製劑居首，前3季營業額達7,327萬元，營業占比達1/3 ，比去年同期成長23％。其次激素及相關製劑，前3季營業額2,510萬元，占營業額11.2％。該公司前3季整體經營績效，稅前淨利4,139萬元，每股盈餘2.04元。

強生製藥(4747)預計12月25日上櫃，承銷價50∼60元。董事長黃柏熊樂觀看待未來營運將一年優於一年，且將啟動併購機制，拓展營運規模。

創立已達55年的強生製藥，是一家零負債公司，累計前11月營收2 .8億元、年增率15.6％，前三季稅後盈餘4,139萬元，EPS 2.04元。

黃柏熊表示，強生主要聚焦開發競爭較少、原料特殊或有製劑技術門檻的利基學名藥，由於產品只以錠劑為主，營業規模不大。因此，將藉著此次上櫃承銷募資和自有資金，合計將有逾3億元的資金，併購藥廠，鎖定的領域是癌症或針劑廠。

黃柏熊表示，未來將透過加值學名藥、第一學名藥增加醫院市場市占率，希望三年內占比能由目前的30％提升至50％。另外，由於10月起已接獲景德藥廠10多項藥品代工訂單，加上接獲菲律賓藥證的藥品開始出貨，激勵明年營運表現將超越今年。至於大陸市場，則將透過代理或授權方式進入，四川、遼寧的代理已在洽談中，對方對攝護腺、老人痴呆產品興趣高。

強生營運策略上，短期是發展利基型學名藥、第一學名藥及一般控制劑型藥品，增加醫院市占率，並進行產學合作創新保健食品開發；中期則發展技術門檻較高的複方學名藥及緩控釋劑型學名藥並發展二類新藥(台灣新藥、新劑型、新複方、新適應症)；長期則希望與陽明大學/長安生技及其他產學機構合作新藥開發，並進行海外新藥授權在本地研發、臨床試驗、查驗登記及行銷。

營運副總邱翼聰表示，該公司已成功完成三項控釋/緩釋產品，包括治療咳嗽的抑咳平緩釋膜衣錠，治療前列腺腫大的易利淨持續釋放膠囊，及腸旺Salazine腸溶膜衣錠，抗憂鬱用藥、抗躁鬱症精神科用藥，預計104年第三季、105年第二季上市。複方降血脂用藥，則規劃 105年第一季上市。目前開發中的加值學名藥合計達9項，合計市場高達28億元，105年為產品上市高峰。

國產藥廠強生(4747)是學名藥專家，在精神科用藥領域具領導地位，以市場導向研發，選題切中市場趨勢，通路均衡發展，締造優異的利潤率及經營績效，在同業中居領先地位，昨舉辦法說會，下旬正式掛牌。

強生為國內成立超過50年以上的老牌藥廠，經營踏實穩健，聚焦開發競爭較少、原料特殊或有製劑技術門檻的利基學名藥。自99年取得 PIC/s GMP認證後，藉認證的品質優勢積極搶進醫院市場、慢性處方箋市場，增加產品銷售及利潤，顧客基礎扎實，營收及毛利逐年穩健走高，具優異的EPS報酬率，近2年的EPS分別為2.19元、2.71元；今年前3季業績已達成2.24億元，10月更創年度新高，單月營業額達2, 669萬元，較去年同月增加19.2％。今年至10月累計營業額為2.50億元較去年同期成長13.76％。

強生公司產品銷售排行以中樞神經製劑居首，今年1至9月營業額達 7,327萬元，營業占比達1/3，比去年同期成長23％。其次為激素及相關製劑，1至9月營業額達2,510萬元，占營業額11.2％。該公司1至9 月整體經營績效，稅前淨利達4,139萬元，每股盈餘2.04元。

今年第3季該公司又有兩項委託開發產品(降血脂藥及精神用藥) 通過審核取得藥證，顯示該公司利基產品的研發動能強勁。該公司前列腺肥大治療藥亦於日前取得菲律賓藥證，外銷後市可期。國內大廠景德今年10月起陸續轉單10多項藥品請強生代工，預計今年第4季代工訂單將大量出貨，對營業額貢獻將達3％以上。年底是製藥業的旺季，自營業務高成長動能加上前述利多因素，強生今年營運及財務績效樂觀亮麗。

強生製藥（4747）董事長黃柏熊昨（10）日表示，公司將於25日掛牌，並將籌資併購抗癌、針劑領域廠房，今年代工營收占比約4%，明年要拚8%以上，而今年醫院通路營收占比約三成，未來三年將拚五成。法人估，強生今年營收將順利突破3億元，第4季續旺。

強生昨日舉辦上櫃前法說會，該公司為超過50年的老牌藥廠，專擅精神科用藥並切入利基型學名藥，近年取得優良藥品製造規範（PIC/s GMP）認證及登錄興櫃後，即積極搶進醫院通路。強生昨日興櫃最後成交價85元。

強生今年前三季營收約2.24億元，以中樞神經製劑銷售居首，占約7,300萬元，較去年同期成長23%；其次為激素及相關製劑，前三季營收約2,500萬元，占比約11.2%，前三季稅後純益約4,100萬元，每股稅後純益達2.04元。

強生11月營收約3,025萬元，年增33.7%，較今年10月的2,670萬元，月增約13.3%，前11月累計營收為2.81億元，年增15.62%。強生表示，第4季營業額強勁表現主要來自醫院及一般通路的旺季貢獻，今年醫院可望貢獻營收達到三成。

競爭力方面，強生今年第3季有兩項委託開發產品（降血脂藥及抗精神病用藥）通過審核取得藥證，另外前列腺肥大治療藥亦於日前取得菲律賓藥證，近期又接獲國內大廠景德今年10月起，陸續轉單十多項藥品請強生代工，為營運打底。

黃柏熊表示，由於公司過去半世紀都專注於錠劑學名藥的開發，未來也將切入不同劑型的藥品開發，不排除併購針劑、抗癌製劑藥廠。

法人估，承銷價格將定在50到60元間。掛牌後的營運規劃方面，黃柏熊表示，今年醫院通路將占公司營收三成左右，希望未來三年能推上五成占比，另外，目前代工的貢獻比重僅有4%，明年希望能衝8%，力拚倍增。

明年為櫃買中心成立20周年，櫃買中心期許明年上櫃家數能達到700家關卡，協助提升上櫃公司國際能見度，讓上櫃市場的外資持股比重能比照集中市場，達到三成以上水準。

根據櫃買中心最新統計，目前股票已上櫃家數為649家，若加上已經櫃買中心同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌包括晶宏、華研、永昕、強生等近十家企業，有機會趕在年底前掛牌的話，今年底股票上櫃家數有望來到654家，甚至更多，等於明年度新掛牌上櫃不用到50家，即可看見700家上櫃家數的目標，對成立20年的櫃買中心來說，意義非凡。

櫃買中心表示，櫃買市場是以中小企業為主要對象的資本市場，不管是國內企業，或是海外有意來台掛牌的企業，認為櫃買市場都是中小企業及特色產業的推手，加上近年來積極推廣文化創意產業及農業生技產業等，更讓以往不曾接觸資本市場的企業，有機會朝上櫃之路邁進，進一步籌資以擴大經營規模。

根據櫃買中心分析，目前上櫃公司的資本額平均在2至3億元之間，其實遠比規定的5,000萬元高出許多，是還有很大的空間吸引一些資本額較小的企業來掛牌，即使資本額不足5,000萬元，明年也還有創櫃板可以讓一些有發展潛力的企業進入資本市場，成為一個有層次的市場架構。

此外，目前外資持有上櫃股票的市值占全市場市值已來到16%以上的新高，櫃買中心也期許未來能與集中市場相當，達到三成以上的水準，讓上櫃公司的國際市場能見度能增加。

對此，櫃買中心除了增加海內外上櫃法說會外，也將積極與外資主動接觸，讓外資進一步了解優質上櫃公司，同時積極向海外企業招商來台掛牌，增加櫃買市場掛牌產業的多元化，吸引外資持續進駐櫃買市場。

景德今年10月起轉單委請代工，營運再添動能 強生將上櫃 12月辦法說

國產藥廠強生(4747)是學名藥專家，在精神科用藥領域具領導地位，以市場導向研發，選題切中市場趨勢，通路均衡發展，締造優異的利潤率及經營績效，在同業中居領先地位。日前國產藥廠強生已通過上櫃審議，預計12月舉辦法說會進行掛牌。

國產藥廠強生為國內成立超過50年以上的老牌藥廠，經營踏實穩健，聚焦開發競爭較少、原料特殊或有製劑技術門檻的利基學名藥。

自99年取得PIC／s GMP認證後，藉認證的品質優勢積極搶進醫院市場、慢性處方箋市場，增加產品銷售及利潤，顧客基礎扎實，營收及毛利逐年穩健走高，具優異的EPS報酬率。近2年的EPS分別為2.19元、2.71元。今年前三季業績已達成2.24億元，10月更創年度新高，單月營業額達2,669萬元，較去年同月增加19.2％。今年至10月累計營業額為2.50億元較去年同期成長13.76％。

強生公司產品銷售排行以中樞神經製劑居首，今年1至9月營業額達 7,327萬元，營業占比達1/3，比去年同期成長23％。其次為激素及相關製劑，1至9月營業額達2,510萬元，占營業額11.2％。該公司1至9 月整體經營績效，稅前淨利達4,139萬元，每股盈餘2.04元。今年第三季該公司又有兩項委託開發產品(降血脂藥及精神用藥)通過審核取得藥證，顯示該公司利基產品的研發動能強勁。該公司前列腺肥大治療藥亦於日前取得菲律賓藥證，外銷後市可期。

國內大廠景德今年10月起陸續轉單10多項藥品請強生代工，預計今年第四季代工訂單將大量出貨，對營業額貢獻將達3％以上。年底是製藥業的旺季，自營業務高成長動能加上前述利多因素，強生今年營運及財務績效樂觀亮麗。

隨著人口老齡化，世界各國都鼓勵以學名藥取代品牌藥來抑制醫療費用膨漲。許多國際大藥廠暢銷藥在未來數年內也都將專利到期，加上快速成長的新興市場提供了學名藥廠龐大商機。

根據IMS資料，未來學名藥市場將由占現有全球藥品市場的23％成長至2015年占39％，約4,000億美金。面對此市場榮景，強生將以市場導向，循序漸進，由利基學名藥朝加值學名藥及二類新藥開發前進，確保該公司營業額及盈餘的持續成長。

強生公司以現有利基學名藥的競爭優勢，並積極規劃研發製劑技術較困難的複方及緩控釋加值學名藥，進一步優化在市場上的競爭地位，擴大產品差異化。每年將研發4至6個產品，且至少包括一項技術門檻高的加值學名藥。

配合該公司未來轉型開發技術門檻較高的藥品研發設備、人力的擴增及因應未來新產品及代工業務增加的產能擴充需要，該公司計劃第四季辦理現金增資，募集1.75億元。

櫃買中心為達成今年度35家新公司掛牌上櫃的目標，將於本周五董事會一口氣審議七家公司上櫃案，創近年來董事會審議家數紀錄，也趕搭年底前最後一班新掛牌上櫃列車。

根據統計，本周五將審議的企業包括神準、F-太景、Auto Server、數字、晶焱、緯創軟體及易飛網，如果這七家公司順利通過櫃買中心董事會核議，且加快掛牌作業，就有機會在年底前完成掛牌。

此外，經櫃買中心同意櫃檯買賣契約，但尚未掛牌家數也還有12家，包括晶宏、華研、永昕、強生、營邦等，若這些公司也能順利在年底前掛牌，將一舉推升今年度上櫃掛牌新兵來到35家。

至於在興櫃部分，截至目前為止，新興櫃掛牌公司為39家，與年度目標60家差距甚遠，由於年度目標有差距，櫃買中心也調整明年度上櫃及興櫃家數預算目標。

櫃買中心董事長吳壽山認為，如果沒有辦法達到這麼高的目標，就必須把目標訂低一點，日前櫃買中心才將明年度預算送交主管機關核准，根據預算顯示，上櫃申請家數明年度為40家、興櫃登錄家數目標則為50家，分別都較今年度各少十家。

櫃買中心總經理李啟賢說，依照以往狀況，第4季本來就是上櫃新兵密集掛牌的時程，由於一整個年度必須有完整財報，因此推薦券商都會等到首季過後才開始送件，經過審議時間作業，才會造成掛牌集中在第4季，成為上櫃新兵掛牌旺季。

李啟賢指出，後續將持續推動海外企業來台上櫃及興櫃，由於日本企業來台掛牌已首開先例，預期未來將有更多的日企來台，可望為上櫃市場增添新氣象。

興櫃市場昨（30）日在生技股持續點火下，成交量攀升至34.72億元，創下今年單日新高，也是史上第三高的成交量，而興櫃股王寶齡（1760）不畏被全額交割的疑慮，昨日成交價挑戰400元大關，10月以來漲幅已近一倍。

興櫃生技股昨天強勢演出，浩鼎、杏國、寶齡、法德藥、泉盛、強生，股價都上漲超過10元，其中，浩鼎大漲37元，漲勢最為兇猛，興櫃股王寶齡也大漲20元，一度叩關400元。

從成交金額排行來看，昨天成交金額前十名中，有九檔都是生技股，火紅程度可見一斑，包括F-太景、浩鼎單日成交金額都逾6億元。

而寶齡昨天成交金額1.61億元，櫃買中心表示，寶齡股價近期大幅波動，經公布注意交易資訊後，股價仍持續異常，現階段已處置為全額交割股。

櫃買中心25日召開董事會，通過晶宏半導體(3141)、強生化學製藥廠(4747)、華研國際音樂(8446)及永昕生醫(4726)等4家公司申請股票上櫃案。另外，通過「證券商營業處所買賣有價證券審查準則」部份條文修正草案，對指標性債券申請櫃檯買賣者，委託券商報價之期限，擬由現行的至少1個月，延長為3個月。

櫃買中心除了通過上櫃案之外，還討論通過「證券商營業處所買賣有價證券審查準則」第3條之4修正草案；主要修正內容為：發行人申請或申報特定具指標性之債券為櫃檯買賣者，應委託至少一家其他證券自營商於上櫃日起在櫃買中心指定之報價系統，至少須持續提供買賣報價1個月，修正為至少持續報價3個月；另外新增「負責報價之證券商，如果未持有該債券，只須報買價即可，不必報賣價」。

有關信評的規定，則修正為：發行人長期債信評等、債券評等或其債券擔保機構長期信用評等，必須在中華信評twAA以上，或其他經主管機關認可之評等機構之相同等級。

代工訂單到，強生樂。製劑廠強生（4747）將於本季轉上櫃，公司近期接獲國內藥廠代工的訂單，將在第4季開始擴大出貨，法人預估，代工領域明年有機會占營收比重達10%。

強生為國內老牌製劑廠，成立於1966年，該公司目前產品聚焦利基型學名藥，鎖定中樞神經、甲狀腺激素類部分產品，在國內搶下三成市占率。法人指出，強生以「控釋、微膠囊化」等技術平台具有競爭力，開發利基型學名藥產品。強生昨日興櫃參考價格約落在96元。

強生今年上半年稅後純益約2,900萬元，年增率達31.8%，每股稅後純益為1.44元。法人指出，成長主要來自國內利基型學名藥占比提升。

強生的利基型學名藥有超過九成營收來自國內健保給付用藥，產品類別則以「抗焦慮、失眠」等中樞神經用藥為營收主力，去年占公司營收比重超過三成，其餘來自甲狀腺激素、胃腸用藥、呼吸道用藥的營收占比也超過一成，目前強生旗下共有超過200張藥證。

為區隔市場，強生鎖定在市場上具有競爭力的專利過期藥品，即「利基型」學名藥，作為開發主軸，其中，中樞神經、甲狀腺激素等領域，各有四個及二個以上的產品，都是國內該領域的龍頭，目前公司旗下也有超過10條產品線。

除了學名藥競爭優勢，值得注意的是，強生的「控釋技術平台」也頗具特色，透過特殊化學特性開發出具「標靶釋放」產品，目前在結腸等控制領域已取得藥證，最快今年將可進藥，挹注公司營收。

另外，強生的製劑技術也值得一提，包括微膠囊化技術，或口溶錠、口崩錠，都可以應用在提升保健食品在人體內用效用，及應用在慢性病藥品的製作上，具有市場潛力。強生在製劑代工領域，本季起也將陸續挹注公司營收，而明年起營收占比更有機會拉高至5%到10%。