宇通光能公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

傳統結晶矽太陽能電池價格持續探底，嚴重擠壓到其他技術的太陽能電池之生存空間。國內薄膜太陽能指標廠宇通(4992)除了決定將減資6成以彌補虧損之外，並將進一步撤銷公開發行。

太陽能產業數年前崛起，除了發展超過40∼50年、居產業主流的結晶矽技術之外，還有多種技術同時存在。而當初多晶矽價格屢屢飆出天價之際，也曾造就這些非主流太陽能電池一段黃金發展歲月。

以新技術而言，有製程與面板業相當的薄膜太陽能，國內的代表為 宇通、聯相、八陽和綠能(旗下有1條生產線)，還有CIGS陣營的台積電旗下太陽能公司、昇陽科轉投資的新能，還有錸德的太陽海等，此外，永光投入的染料敏化太陽能電池，以及旺能投入的聚和物太陽能電池，都各擁利基。

只不過，傳統結晶矽太陽能電池的產能開的太多，加上大環境不佳，導致跌價太快也太慘，壓縮了其他技術的生存空間。以國內的薄膜廠如宇通和八陽來說，都已相繼撤銷興櫃，而宇通更進一步撤公開發行，至於綠能每季也要認列旗下薄膜事業部不少虧損，凸顯產業興衰變化快速。

第1家提出紓困獲准的太陽能公司宇通光能，聯貸餘額仍逾43億元，債權銀行已在5月4日召開債權銀行會議，同意給予本金寬限期至明年8月中旬，利息並從2%多降至1%多，幅度近五成。

繼DRAM產業的茂德、力晶及面板業奇美電等提出紓困之後，太陽能也加入紓困行列，宇通光能受到太陽能薄膜需求不振影響，向經濟部提出紓困申請。

據指出，宇通光能最大債權銀行為合庫銀行，民國97年7月由合庫銀擔任聯貸管理銀行，由10家銀行組成聯貸銀行團，當時聯貸金額50億元，經過近年來償還後，餘額仍有43.36億元，若再加上自貸，合計向銀行貸款餘額近50億元。

債權銀行表示，5月4日債權銀行召開銀行團會議，會中達成的紓困條件包括，同意給予展期1年，期限到明年8月12日，將於近期發文給各銀行，由各銀行常董會或董事會通過，並同意予以大幅降息，從2%多的利率一次降到1%多。繼DRAM及面板業後，太陽能產業似乎成為下一個潛在風險較高的放款產業，銀行業者表示，仍持續保守看待四大產業。

【記者簡永祥／台北報導】宇通昨（14）日表示，目前主要借款是向合庫等金融機構聯貸40多億公司，因今、明2年進入密集還款，宇通已無足額的現金支付，才會向經濟部請求協助出面與債權銀行協商，協助宇通度過難關。宇通強調，由於經濟部核准後將會與債權銀行舉行債務協商，宇通將說明及提出償債計畫。

興櫃公司宇通光能受歐債危機衝擊，財務陷入困境，日前向經濟部申請協助債務協商獲准，是太陽能產業首宗向政府請求紓困，希望藉由經濟部出面取得主要債權金融機構展延債務，度過難關。

宇通光能成立於2007年10月24日，為光寶科、益通、神通集團等科技大廠共同合資，主攻薄膜太陽能電池模組，並於2010年12月29日在興櫃市場掛牌交易。宇通大股東光寶、普訊創投今年4月也請辭董事席次，聯訊創投則辭監察人。

業者表示，薄膜太陽能製程成本低，雖然轉換效率也低於結晶矽太陽能，但前一波太陽能價格狂飆，不少集團認為薄膜太陽能具低價誘因，也相繼大舉投資，除了益通與光寶結盟外，聯電集團及迎輝等，都相繼跨入薄膜太陽能電池領域。

不過，全球發生金融風暴後，太陽能電池經歷一波價格急挫，不只結晶矽太陽能電池廠商面臨巨額虧損，曾相繼成為股王的益通、茂迪等，均陷入巨額虧損，不過當時太陽能廠雖面臨財務危機，也未向經濟部提出紓困，茂迪在台積電入股後扭轉困境；益通也拜英業達入主，持續在市場發展。

反觀宇通在歷經金融風暴及去年主力歐洲市場大砍太陽能補貼後，財務困境是一波比一波還嚴重。

由於宇通去年財報及首季財務均還無法出具報告，透露財務問題相當嚴重，為避免主要債權銀行抽銀根，宇通轉向經濟部請求援助，希望能協助處理與債權銀行的債務協商，上周六獲經濟部核准。

業者強調，受到太陽能價格報價慘跌影響，主要結晶矽太陽能電池廠如益通、綠能、新日光去年均認列巨額虧損，益通去年稅後淨損40. 53億元，虧損金額高居台灣太陽能廠之冠，全年每股淨損8.94元；綠能去年每股也虧7.78元；新日光每股也虧7.76元；且多數太陽能電池廠首季仍持續流血，未扭轉虧損局面。

薄膜太陽能已經獲利不易，宇通光通又向經濟部請求紓困，希望獲得債務展延，此舉，無疑讓薄膜太陽能再度挨了一記悶棍，也透露相關投資廠商面臨沈重的競爭壓力。

根據工研院統計，台灣是全球投入薄膜太陽能電池產能最多的地區，投入的廠商除益通與光寶集團合資的宇通外，還包括台積電、聯電、友達等大型企業。

據了解，技術多元化的太陽能產業，經歷金融風暴衝擊，不只單晶及多晶等結晶矽太陽能電池慘跌，連投資最具成本誘因銻化鎘（CdTe）為基材的全球太陽能龍頭美國First Solar，都無法抵達歐洲大砍補貼的壓力，被迫關閉德國太陽能電池廠、暫停越南廠投資計畫並裁員2,000人。

業者表示，傳統結晶矽目前報價已相當低廉，且轉換效率已達16%到18%，遠優於薄膜的6%到8%，因此訂單仍集中於傳統結晶矽，才會導致宇通等薄膜太陽能的產能利用率銳減。

不過，去年分割太陽能事業獨立成立公司的台積電，仍強調會積極發展銅銦鎵硒（CIGS）薄膜太陽能電池，並強調會以最先進的技術（指提升轉換效率）切入太陽能市場，預估今年將有產品正式量產。

聯電則採薄膜太陽能及結晶矽太陽能電池雙管齊下，再跨在中國大陸投資下游系統及發電廠，希望能構成垂直整合生產體系，也宣稱不會放棄薄膜太陽能的投資。

上市櫃公司即將在本月底揭露去年全年財報數字，被稱為「四大慘業」的面板、DRAM、太陽能與LED，初步估計去年總虧損逾2,500億元，創歷史新高，相當於四座台北101大樓的興建成本。

其中以面板廠虧損逾1,300億元，受創最重；DRAM虧損超過千億元；太陽能虧損逾百億元，也破歷史紀錄；LED虧損最輕，主要集中上游。

面板廠去年受歐債衝擊全球經濟，液晶電視市場買氣縮手，導致面板價慘跌，業者被迫流血出售，產生巨額虧損。已公布去年財報的友達、華映、彩晶，全年稅後淨損分別為614億、124億、74.69億元，奇美電去年前三季稅後淨損也達444.48億元。法人估，友達、奇美電、彩晶、華映等四家面板廠，去年總虧損達1,300億至1,400億元，虧損金額是台灣面板產業史上最高，占四大慘業總虧損超過一半。

DRAM廠去年財報也是「滿江紅」，以南科稅後淨損398.8億元、每股淨損8.01元最慘；力晶、華亞科也各虧掉逾210億元；設備最新、製程最先進的瑞晶也難逃虧損，去年稅後虧損62.52億元。

南科、華亞科、力晶、瑞晶等四家業者去年合計大虧892.63億元；若加上茂德去年前三季稅後淨損146.2億元，台灣五大DRAM廠虧損合計已逾千億元，等於一天平均虧掉3億元，慘烈程度僅次於2008年金融海嘯時期。茂德淨值轉為負數，股票被迫下櫃；力晶、南科都被打入全額交割，華亞科也被取消信用交易，全淪為「雞蛋水餃股」。

曾紅極一時的太陽能產業，去年第二季過後景氣急轉直下，已公布去年財報的十家太陽能廠中，僅碩禾、中美晶維持盈利，其餘八家總虧損近135億元，虧損金額創新高。

太陽能業者表示，上游材料與產品售價短期暴跌逾五成，龐大的庫存跌價損失，是造成去年普遍大虧的主因。茂迪、綠能、新日光等以往業界績優生，去年稅後淨損都超過20億元，每股淨損都超過5元，是公司成立來最差成績。

興櫃太陽能業者也一片慘烈，旺能虧損超過一個股本，宇通每股虧損也超過6元。儘管碩禾、中美晶仍維持獲利，但在大多數業者虧損下，總計去年全台灣太陽能業者虧損金額，仍超過百億元，是台灣太陽能業虧損最多的一年。

已公告去年財報的LED業者中，虧損主要集中在廣鎵、隆達、泰谷等上游磊晶廠，三家公司總計虧損23.73億元。至於LED下游，去年賺錢居多，以LED封裝龍頭億光去年稅後純益13.05億元居冠。

LED廠去年「上瘦下肥」，主因LED電視需求不如預期，加上先前廠商大力擴產，供需失衡，造成晶粒價格急跌，全年跌幅近40%，導致磊晶廠廣鎵去年稅後淨損11.37億元、泰谷稅後淨損10.99億元，晶電、億光也因持有相關公司股權，必須認列轉投資損失。

宇通某主要義大利開發商客戶，因為受到義大利政府上半年新補助案波及，使得系統案被迫後延，導致於已經運送到義大利港口的貨並未如原先約定提貨，再加上為符合會計師的標準，因而1次回沖上半年營收，由原本的新台幣3億元變為3千萬元。

數字差距如此之大，主要即是太陽能市場波動，會計師審核嚴苛度提升，並主張在指定目的港完稅後交貨(Delivered Duty Paid；DDP)的計算方式，模組必須確實到客戶手中，才算真實發生的營收。

宇通提出因應策略，將推動業務轉型，強調終端系統整合及應用業務，來避免大環境及景氣波動風險，宇通除了繼續薄膜太陽能模組的生產外，也已開始耕耘消費性電子領域，並獲得國際大廠訂單，已持續出貨中。

據悉，宇通內部業務部門與義大利客戶的溝通不足，未將交易條件充分揭露給財務部門所致，導致有權歸屬不符認列營收的規定，內部溝通疏失已經稽核通報改正，且極力避免未來相關事件的發生。

矽晶太陽能薄膜廠宇通8月31日依櫃買中心要求，針對上半年認列營收進行說明，由原本的新台幣3億元，銳減為會計師只認可的3,000萬元，減幅高達9成，宇通董事長蔡進耀表示，主要即受到某義大利客戶需求因上半年義大利政策補助波動所影響，另外即會計帳認列的認知不同所致。宇通已以投入系統及終端電子應用端，作為將來分散風險的策略。

儘管如此，未被認列的營收約有6百萬瓦(MWp)的模組，仍在義大利的保稅倉中，去向仍得等客戶需求動態才能明確。

宇通上半年營收原本總計有3億元，但會計師在半年報中只承認3,000萬元，營收頓時銳減9成，蔡進耀表示，主要即是太陽能市場波動，會計師審核嚴苛度提升，並主張在指定目的港完稅後交貨(Delivered Duty Paid；DDP)的計算方式，模組必須確實到客戶手中，才算真正發生的營收。

宇通某主要義大利開發商客戶因為受到義大利政府上半年新補助案波及，使得系統案被迫後延，導致已經運送到義大利港口的貨，並未如原先約定提貨，再加上為符合會計師的標準，因而一次回沖上半年營收，由原本的3億元變為3,000萬元。

蔡進耀提出因應策略指出，將推動業務轉型，強調終端系統整合及應用業務，來避免大環境及景氣波動風險，宇通除了繼續薄膜太陽能模組的生產外，也已開始耕耘消費性電子領域，並獲得國際大廠訂單，已持續出貨中。

蔡進耀說，這次主要是公司內部業務部門與義大利客戶的溝通不足，未將交易條件充份揭露給財務部門所致，導致有權歸屬不符認列營收的規定，內部溝通疏失已經稽核通報改正，且極力避免未來相關事件的發生。

至於未真正到客戶手中、因而無法發生營收的薄膜模組，蔡進耀說，目前仍在義大利的免稅倉庫，約有6MWp的量，仍必須等該客戶的後續訂單需求，才能確定去向，不過該有的跌價損失已認列，除了營收外，宇通公布上半年稅後虧損達3.58億元，每股虧損達1.7元。

太陽能業者表示，平心而論，第2季全球受到義大利政策補助不定的影響，波及甚大，諸多業者其實也發生類似情況，只是宇通的營收基礎原本就相對小，發生類似的情況，導致嚴重度也被放大。即使如此，宇通7月營收僅27.8萬元，凸顯其經營仍有相當大的成長空間。

興櫃薄膜太陽能電池廠宇通（4992）昨（30）日宣布，透過私募引進日本三菱重工資金，三菱重工預計投入約20億元資金，取得宇通至少二成股權，成為宇通最大股東。

宇通由前益通總經理蔡進耀領軍，創始股東包括光寶等國內大型企業，這次獲得三菱重工入股，是繼昱晶、旭晶等之後，又一家取得國際大廠資金入股的台灣太陽能廠，透露外資企業對台灣技術看好。

宇通董事長蔡進耀表示，引進三菱重工資金後，雙方將攜手布局全球太陽能系統市場。雙方研發人員初步合作，已證實可達到大面積有效模組效率10.5%（實際模組效率10%），正朝11%邁進，與世界薄膜龍頭First Solar 平起平坐。

正當薄膜太陽能產業還在苦苦尋求生機之際，昨日則是傳來了振奮業界的好消息！日本三菱重工和宇通（4992）昨日共同宣布，三菱將入股宇通至少20％股權、躍升最大股東。而宇通和三菱也將共同攜手搶進系統端。

其實，宇通在之前就已經公告，將於1.43億股額度內辦理私募，每股價格為28元，這已經提前預告了三菱這家「大咖」的加入。

宇通為國內廠商益通、光寶科、漢民等共同投資，專攻博墨領域，與當前的主流「結晶矽太陽能電池」的半導體製程不同，偏向面板製程。

對於此一入股和合作案，風格一向「豪氣」宇通董事長蔡進耀更是宣示，要在2012年將要挑戰全球薄膜龍頭廠美國的第一太陽能公司（First Solar）。

宇通和三菱昨日同步發布訊息，雙方並正式進入最後階段的契約條文協商。對於宇通矽薄膜太陽能模組2廠的擴廠計畫，未來將透過三菱重工的技術及設備，共同生產具競爭力的高效能模組，並藉由三菱重工全球性的業務通路行銷全球。

蔡進耀指出，目前雙方研發人員已證實可做到達到大面積、有效模組效率10.5％（實際模組效率10％）的水準，預計不久就能達到11％，與First Solar平起平坐。

蔡進耀強調，三菱入股宇通並進行攜手合作，具備市場端的意義。他強調，全球的太陽能系統都是「在地化」的產業，外人難以跨入，而三菱重工算得上是「準電力公司」，在全球各地電廠都有涉入，將有助於宇通業務的拓展。

由前益通（3452）總經理蔡進耀領軍的薄膜太陽能廠宇通光能（4992），在去年底登錄興櫃後股價守穩30元大關，替薄膜太陽能族群「掙了不少面子」。由於宇通宣布將設備折舊年限由目前「5+1」，調整為業界普遍採用的「10+1」，董事長蔡進耀也宣示：「今年一定賺錢！」

太陽能產業近年快速成長，相關的掛牌公司家數也是一路攀升，加上相關材料和設備等公司，整個族群可說枝繁葉茂。但就不同的技術來看，傳統的結晶矽太陽能仍穩居主流，薄膜太陽能還只能算是「弱勢族群」，目前在興櫃掛牌的只有宇通和八陽光電（4963），聲勢上差了不少。

相較於傳統的結晶矽太陽能業者已經在去年繳出亮麗的獲利數字，薄膜太陽能業者仍難擺脫虧損局面，宇通前11月自結營收11.8億元、稅後虧損0.89億元、每股虧損0.43元，已算是薄膜族群的最佳成績。

但蔡進耀對此則是大為不平的表示，宇通採用的折舊年限是「5+1」，若該公司也採用業界所使用的「10+1」，則去年就應該賺錢了。他說，今年太陽能市場持續成長，加上已經將設備折舊年限改為「10+1」後，因此該公司今年一定會賺錢。

宇通去年底登錄興櫃後，股價始終都維持在30元之上，對照去年獲利表現，市場給予的本益比並不低。市場人士表示，宇通之前的現增價位為25元，加上今年還計畫募集約100億元的資金，因此股價的低檔支撐相當強勁。

宇通目前產能為60MW（百萬瓦），該公司已向南科租賃土地擴增產能，預計到今年底總產能可達120MW，未來朝200MW邁進。

邁進，逐步擺脫過去2年的低潮期，逐漸躍居檯面。

宇通在2007年10月成立，初期股本為14億元，大股東包括光

寶科、益通、漢民、神通和創投基金等。從股權來看，光寶和益

通各占23.9％，漢民為12％、神通有6％、創投基金20％，經營團

隊則約有11％。這2年來，宇通股本拉高到21億元，益通在陸續

處分持股後，持股已經降至6％，漢民持股稀釋後亦降到10％左右。

宇通最初預估2009年的產能為20MW（百萬瓦），2010年達

到60MW，到2012年則擴大至180MW，損平點則落於2009年4月。

不過，突如其來的金融海嘯，重創了太陽能產業，而薄膜原本比

傳統結晶矽太陽能電池便宜的優勢，也因而消失，這也使得傳統

太陽能電池今年以來展開強勁復甦時，薄膜太陽能的進度卻是遠

遠落後。

不過，薄膜太陽能電池到了第3季終於開始復甦，包括宇通、

富陽光電都有單月轉盈，八陽的營收也快速攀高，終於擺脫了這2

年的陰影。宇通明年將規畫募集100億元的資金，重啟產能建置計

畫。

宇通自結前11月營收為11.81億元，稅後虧損0.89億元，每股

淨損0.43元，虧損幅度小於預期。

光寶（2301）集團轉投資薄膜太陽能電池廠宇通董事長蔡進耀昨（21）日表示，宇通第三季已單月損平，最快年底申請公開發行，明年規劃募集100億元資金，將產能擴充至200MW（百萬瓦），並將登錄興櫃，朝轉上市櫃邁進。

光寶是宇通創始股東，目前持股近二成，隨著宇通邁入單月損平，朝上市櫃掛牌之路前進，意味光寶集團布局薄膜太陽能領域，將邁入收割期。

蔡進耀身兼SEMI台灣太陽光電委員會主席，昨天參加由SEMI 主辦的「台灣國際太陽光電展（PV Taiwan）」展前記者會後，透露宇通最新動態。

他認為，隨著南非、印度等新興市場需求大開，太陽能市場仍會蓬勃發展。

宇通董事長暨SEMI台灣太陽光電委員會主席蔡進耀21日表示，宇通已經在第3季達到單月獲利，目前月營收規模達新台幣2億元左右，預計年底陸續完成公開發行及衝刺興櫃掛牌，宇通矽薄膜產能也將從目前的60百萬瓦(MWp)擴增至2011年底的200MWp，並規劃募資新台幣100億元。另太陽能電池大廠昱晶21日宣布，930MWp的太陽能電池目標原計年底達成，也在10月提前達陣。

雖然2009年金融風暴重創太陽能矽薄膜產業，包括台灣及國際市場都有諸多業者進而退出市場，讓矽薄膜產業一度蒙上陰影，不過，2010年仍存的矽薄膜業者不但展現生命力，而且將在未來大秀成本競爭力，蔡進耀說，一旦矽薄膜產能擴到200MWp則每瓦的生產成本將達1美元、達500MWp則達0.5美元，足以與主流結晶矽模組相抗衡。

蔡進耀說，就算未來許多業者認為，達到傳統發電與太陽光發電成本相當時(Grid-Parity)太陽能業者將進入微利時代，但這針對的是主流的結晶矽模組領域，就算Grid-Parity的時代來臨，因薄膜太陽能產業不論在量產後的生產成本及轉換效率上，均具有相當高的競爭優勢，一樣擁有創造50%毛利率的潛力。例如台積電投入銅銦鎵硒(CIGS)薄膜即是最佳的案例。

蔡進耀指出，宇通已經證實了矽薄膜在生產及成本上有充裕的競爭動能，尤其第3季開始，宇通單月已經轉虧為盈，毛利率達到15%，目前年產能為60MWp、 2011年底將擴充至200MWp、規劃募資100億元，目前已經在進行公開發行，如果快的話年底可以衝刺上興櫃。薄膜太陽能電池面積大、設備折舊高，所以是個易做難精的產業，宇通前3季營收逾10億元。轉換率方面，目前約10%，2011年要提升至11%。

過往蔡進耀帶領結晶矽太陽能電池廠益通從投入太陽能電池到上櫃，並與宏達電成為台灣上櫃股的唯二股價破1,000元的業者，當時蔡進耀發給員工們泡麵，要員工們不能忘懷過往一路走來的辛苦。而宇通若上櫃，蔡進耀說，仍然還是會送泡麵讓他們不忘懷宇通一路走來的艱辛，但外加蘋果的iPad，讓員工更有國際觀。

另外，昱晶第3季營收為77.3億元，季增率11%；1~9月營收達202.74億元，年增率103%；出貨量季增8%，2010年度總出貨量目標為800百萬瓦(MWp)，年增率118%，原預計觀音及竹南A廠2010年底之930MWp產能已提前於10月達成。

昱晶第3季出口至日本市場已佔營收約3成比重，受惠新台幣與日圓兌美元強勁升值影響，且新台幣升幅較日圓小，使第3季還有匯率收益，法人評估該公司前3季稅後每股盈餘，將有超過10元實力。

益通（3452）前總經理兼董事蔡進耀將辭去益通董事席次。蔡進

耀為打造益通「股王傳奇」的重要推手之一，其先後辭去益通總

經理與董事，宣告正式與益通切割。

蔡進耀昨（2）日證實，已向益通提出辭去董事，將專心於其現職

宇通光能研發與生產管理工作。蔡進耀先前已申報轉讓益通持股

逾900張，將在辭去董事後，陸續出脫。

益通昨天未對蔡進耀辭去董事做回應。益通訂6月18日舉行股東會

，並無董監改選議程，蔡進耀的董事職缺仍待補。

太陽光電市場傳出，宇通董事長暨益通前總經理蔡進耀將辭去益

通董事一職，益通主管表示，確有此事，但因益通仍有為宇通銀

行借貸做擔保，所以，目前仍在協調中，希望未來能建立程序上

的溝通，市場預估，蔡進耀若有效請辭，剩餘200張左右益通股票

也將跟著出籠。

市場傳出，宇通董事長暨益通前總經理蔡進耀將辭去益通董事一

職，蔡進耀在2008年辭去益通總經理後，即前往薄膜太陽能廠擔

任董事長，當初手中持有益通股票約1178張，在2009年底因個人

理財需要做第1次轉讓907張，估算目前手中仍餘約200張左右；

二益通2010年為了彌補轉投資公司GIH的負債，也出讓宇通的股

票僅存5%。

2家公司因為持股愈來愈少，關係看似愈來愈遠，不過益通高階主

管表示，由於益通對宇通仍有部分銀行擔保，所以會找方法與蔡

進耀本人溝通，希望雙方能建立溝通管道，當然也希望慰留蔡進

耀繼續擔任董事。

此次傳出除了蔡進耀請辭董事外，另一獨立董事陳柏青也請辭，

由於辭任董事是透過存證信函通知，益通按程序必須在接到存證

信函時公告，所以市場預估，從近日益通公告中即可知道蔡進耀

董事請辭是否成功。市場預估，蔡進耀若有效請辭，剩餘200張左

右益通股票也將出籠。

依據日本媒體報導，宇通規劃其微晶矽薄膜太陽能模組，將從目

前年產能60百萬瓦(MWp)擴到120MWp，目前模組最高轉換效率已

達到10.0%、2010年最高目標達12%，成本可降至1瓦1美元。2011

年計畫最高效率達13%、產能將拉升到350MWp、2012年則計劃產

能擴充到500MWp。

雖然2010年下半薄膜太陽能廠可望開始受惠於技術提升而與主流

結晶矽拉近距離，進而提升銷售競爭力，在出海口浮現下，不擔

心貨品出廠後銷不出去的情況，但薄膜太陽能廠坦言，最重要是

達到轉虧為盈才有生存實力，否則，下半年德國下砍補助使需求

產生波動，同樣又是一波淘汰賽。

雖然薄膜太陽能廠可望在下半年陸續規劃提升轉換效率，拉近與

主流結晶矽太陽能模組轉換效率的距離，使市場需求提升、出海

口浮現，不過，亦有薄膜太陽能廠坦言，無福消受這個新商機的

業者大有人在。

薄膜太陽能廠指出，薄膜太陽能模組轉換效率提升後，面臨最大

的問題是來自於生產良率的提升，這波的考驗極可能導致薄膜廠

間的競爭距離再拉開，若沒有相當的生產良率，則代表成本無競

爭力，而不同薄膜廠所產出的模組，發電瓦數也有極大的差異。

轉換效率7%的非晶矽薄膜太陽能模組技術，升級至轉換效率達

8~10%以上的堆疊式(Tandem)微晶矽薄膜太陽能模組後，因為轉換

效率上調，使模組發電瓦數提升，進而也拉高市場對薄膜太陽能

模組的接受度。

不過，因為微晶矽薄膜太陽能模組的報價同樣必須參考主流結晶

矽太陽能模組的價格水準，所以價格挑戰高，若產出良率無法提

升導致於生產成本無法下降，同樣會面臨賣1片賠1片的命運，更

可能因為產能的擴充使虧損跟著放大。所以，下半年對薄膜太陽

能廠而言，不單只有轉換效率的提升，還有生產成本具競爭力達

到轉虧為盈的目標。

薄膜太陽能廠表示，曾遇到客戶是由同業介紹過來訂貨的，主要

就是同業無力承接訂單，因為不堪虧損又不好得罪客戶，所以介

紹給其他同業接單，所以，有能力接單且達到獲利，恐怕是薄膜

同業更重要課題。

太陽能業者表示，下半年德國將下砍太陽光電補助再加上匯率變

動，市場需求勢必跟著震動，對薄膜廠而言，環境挑戰也拉升，

必須快速達到上述的生存條件，否則預估產業淘汰賽仍會跟著再

啟動。

目前台系太陽能業者中，包括宇通、聯相及迎輝轉投資八陽已投

入微晶矽薄膜太陽能組外，其餘亦積極尋找資金以購入新設備提

升轉換效率。

台系薄膜太陽能廠自2008年陸續投入量產以來，2919年部分業者已

被同業認定為退出市場，但其它的薄膜廠則積極讓生產成本降至最

低，再歷經上半年產能利用率提升，數家薄膜太陽能廠私下表示，

2010年有機會拼到損益兩平，與2009年虧很大及被比喻沈船相差甚

大，市場正睜大眼睛等著看薄膜廠的表現。

2008年台系非晶矽薄膜太陽能廠包括聯相、宇通、富陽、旭能、

奇美能、綠能、大億光等陸續投入量產，若再加上原本即已經營

的大豐、鑫笙等，2009年金融風暴使得主流結晶矽太陽能模組大

跌價，也壓抑初成長的薄膜太陽能產業。

包括大億科決議不再投資大億光，並將過往的投資做1次的認賠，

主要即是不看好薄膜太陽能在短期內會有很大的轉機，而群創購

併奇美電，挾帶著奇美能也跟著進入鴻海集團，但是市場谷卻傳

出奇美能可能面臨被轉售的命運。另外，仍有數家薄膜廠其實異

主多次或停工多時，只是未透過公告來證實。

非晶矽薄膜太陽能廠可以說被一路喊打，但是不是代表沒未來，

許多人並不這麼認為，反而認為他們會苦盡甘來，尤其當初薄膜

不被市場所接受的主要原因包括實戰經驗值不足，銀行因金融風

暴提高系統業者借貸審核標準，包括系統廠所採用的模組、零件

等，進而使諸多初涉市場、品牌知名度不足的非晶矽薄膜廠被系

統業者拒在門外，這些情況都會逐漸改觀。

歷經2年多的實戰經驗累積極，市場對薄膜太陽能的接受度漸增，

尤其在應用的廣度有明顯提升的情況，使薄膜廠 積極跨足不同應

用領域，而銀行的接度也有提升的趨勢，愿意借貸採用薄膜膜組

的系統廠，讓薄膜廠得以從谷底翻身。

薄膜廠表示，2008年受到多晶矽料源缺乏的影響，薄膜太陽能模

組所採用的諸多材料也呈現飆賈、高價簽長期合約等現象，讓薄

膜廠成本難以調降，但歷經2009年金融風暴後，料源耗材供應商

或設備供應商不但隨著環境變動而降價，當地供應商也一一崛起

，讓薄膜廠的成本逐步下降。

材料成本下降及轉換效率與生產良率的提升，再加上全球諸多業

者退出薄膜太陽能市場，讓仍存活的薄膜太陽能業者有更多的機

會爭取未來，尤其在相同轉換效率下，薄膜太陽能模組年度總發

電量優於結晶矽太陽能模組，包括電廠及部分特殊運用領域紛紛

招手試用，使需求逐步升溫。

已有數家薄膜太陽能私下透露，2010年在提列設備折舊的前提下

，可望力拼到單月損益兩平，甚至是獲利，年底就待市場驗收這

個預測。

大億科技於2007年轉投資成立薄膜太陽能廠大億光能，大億光能

當初是與美國設備與通路廠商NANOPV合作，主要股東包括有大

億科技與大億集團在內。大億科董事長為吳俊億，大億光能董事

長為吳俊億的兒子吳育賢，當初大億科轉投資太陽能產業，一來

是考量到背光模組產業經營艱辛，二來是看好太陽能產業未來發

展，遂採用多角化經營策略。

目前台灣非晶矽薄膜廠包括有鑫笙能源、聯電旗下聯相光電、大

同集團旗下綠能、旭能、中環轉投資富陽、大億光能、光寶科與

益通合資成立宇通光能、奇美能源等。

然非晶矽薄膜的投入成本高，從設備加建廠的資本支出約需新台

幣30億~50億元，比起結晶矽太陽能3億~5億元的設備支出及相關

廠房設備高出許多，進場門票昂貴，且進場後，還必須面對產出

良率及銷售問題，資本及技術密集特性讓許多資本不夠雄厚及技

術人才缺乏的組織望之卻步，當然，也出現不少萌生退意的業者

，2008年新進場的非晶矽投入者就比2007年少很多。

大億科及其子公司茂伯投資，未來不再增資大億光能，且也將退

出大億光能的經營，意指大億科將退出太陽能產業布局，固守背

光模組本業。由於大億科與大億光能董事長互為父子關係，大億

科此舉也被外界解讀為，吳俊億將公司與股東利益置於父子親情

之上。

大億科在專注本業後，主要客戶奇美電與群創光電合併在即，且

群創原本也是大億科的客戶，市場預期未來大億科背光模組訂單

成長動能可期。

近期業界傳出某家頗具代表性的日系太陽能廠來台探路，有意進

行跨國購併，以快速 增加產能，因應日本即將開啟的補助需求，

其中，台系非晶矽薄膜廠成為日系廠造訪重點，主因係目前諸多

台系薄膜廠受困於資金缺乏窘境，但量產及品質已達到相當水準

，日此，業界認為日系業者迎低買進機率不低，跨海購併成局機

會大。

由於日本最快在11月推動太陽光電電價買回補助策略，需求可望

大幅提升，日系業者紛摩拳擦掌要搶食市坦大餅，近期市場傳出

某家具代表性的日系太陽能廠積極來台探路，不排除跨國購併，

以加速搶搭日本補助新商機，並達到本身所預設產量目標。

值得注意的是，目前被點名造訪的數家台系太陽能廠，均以非晶

矽薄膜為主，太陽能業者表示，主要是日系業者看好矽晶薄膜未

來發展潛力，尤其在量產上滿較其它薄膜技術具有優勢，而該日

系太陽能廠因為本身在矽晶薄膜領域已有多年研發技術，一旦購

併完成，就可快速將產品升級、步入量產。

2009年受到金風暴影響，使得主流結晶矽產品價格快速下滑，打

壓非晶矽薄膜產品，台灣多數非晶矽薄膜廠均受困在資金缺乏窘

境中，即使第3季底數家薄膜廠有明顯訂單回流現象，但面對2010

年走勢，多數薄膜廠仍不敢過度樂觀看待。

太陽能業者指出，對日系廠而言，目前正是跨海購併最佳時機，

可迎低切入議價，而且日本地區製造成本相對較其他亞洲地區高

，長期來看，日系業者前往海外布局產能是必經之路，台廠在諸

多生產條件下都是最佳選擇。

太陽能業者透露，目前日系廠造訪的薄膜廠中，包括採用日本

優貝克(Ulvac)及瑞士商歐瑞康(Oerlikon)全製程技術轉移設備的業

者在內，但仍未到購併的最終階段，仍無法探知最終購併或切入

方式。

太陽能業者表示，雖然日系廠技術基礎高，但從過往諸多產業發

展來看，日系廠進駐台廠，短期內對台廠技術不見得有直接刺激

或帶動提升產業技術效果，主要是日系廠的技術維護度佳，台廠

不容易效法。不過，對現階段台灣薄膜太陽能產業而言，苦等不

到政府支持，反吸引日系廠購併，也算是另類的解套方式，只是

受惠的家數可能僅有1家。

目前台系矽晶薄膜太陽能廠包括大豐能源，鑫笙能源，聯電旗下

聯相光電、大同集團綠能、旭能、中環轉投資富陽，奇美能源、

宇通及八陽等。

美國加州政府加碼太陽能補助，除既有的租稅與裝設優惠，新增

電價買回制度，並與州政府朝7GW（10億瓦）的大規模太陽能發

電案合作，目標2020年前，州內三分之一電力採用再生能源，台

灣茂迪（6244）、益通（3452）、中美晶（5483）等在美布局的

業者，可望受惠。

擔任SEMI太陽光電協會主席的宇通董事長蔡進耀表示，美國是最

受太陽能業界期待的新興市場之一，其中以加州為重點地區。加

州落實太陽能電價買回後，未來可望推廣至全美實施，帶動美國

市場商機，為剛走出谷底的太陽能產業帶來曙光。

加州過去補助太陽能發電多以裝設與租稅補助為主。外電報導，

加州州長阿諾美東時間12日批准這項太陽能補助方案，將仿照歐

洲現行電價買回機制，明訂電力公司須向太陽能發電用戶收購電

力，且金額不得低於傳統發電政策。

阿諾希望藉此增加加州太陽能發電比重，目標2020年三分之一電

力來自再生能源。當地業者預期，未來每度電價買回價格約15美

分至17美分，搭配既有的租稅與裝設補助，可提供消費者更大的

裝設太陽能發電誘因，以擴大市場。

目前台灣業者的茂迪、益通、中美晶已在美國卡位。其中益通耕

耘最深，擁有矽晶圓廠Adema及控股公司GIH，有完整產業鏈布局

，受惠最深。中美晶透過轉投資磊晶廠Globitech布局，正評估在

當地增加太陽能產能。

茂迪則在美國投資多晶矽廠AE公司，明年第一季小量產出，美國

市場大開，茂迪也將受惠。茂迪認為，明年全球太陽能市場出貨

量可恢復到金融風暴前水準，隨各國政府政策日益明朗，2012年

全球太陽能市場總出貨量將是2008年的五倍。

太陽能族群昨天在加州新補助方案激勵下，茂迪、益通、中美晶

等是類股領頭羊，盤中率先翻紅，帶動類股走勢強勁，終場逆勢

收紅。