台灣神隆公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台灣神農公司主要業務為利用與朝陽科技大學合作之生物誘導型農藥取代方案及植物有效成分超臨界萃取技術，致力於生物防治技術、尖端農業技術、生技產品、保健品與化妝品、高價值關鍵萃取原料解決方案。

創業計畫主軸為「生物誘導型農藥取代工法」、「植物有效成分超臨界萃取技術」，結合尖端生物無毒自然農法栽種之農作物，萃取植物有效成分，藉以提供保養品、面膜、食品、營養品、生技產品關鍵原料與應用。

台灣神農的無毒耕法搭配生物誘導型農藥取代工法，利用生物誘引的特性開發農藥替代品，提高作物經濟價值，同時換來農村收入的提升與農產品品質提升，並且大量減少土地與水的污染。

全球癌藥市場高達800億美元商機，吸引國際藥廠爭相卡位，而國內生醫業者除了尋求開發學名新藥、代工外，也積極投入新藥開發和擴大產能設備，目前除了東洋已在兩岸布建產能，並跨足生物相似藥領域外，神隆已宣布將由原料藥延伸至製劑廠，而杏輝、瑞華興建新廠，後市營運備受矚目。

東洋集團董事長林榮錦表示，未來的疾病大概只會剩下癌症和精神疾病是比較難以治療，而癌症的治療也會轉向是雞尾酒療法，因應各種不同的基因變種。

目前全球癌症市場用藥2008年規模約483億美元，2013年預估增至807億美元，年複合成長19％，成長主要來自生物製劑，而生物製劑又以單株抗體為大宗。而大陸是全球第3大的醫藥市場，僅次於美國、日本，成長速度居全球之冠。在中國大陸2010年市場達410億美元，預估2015年達1,250億美元，年複合成長率達22％，未來對癌藥等藥品市場需求強勁下，也吸引國內生技藥廠進軍布局。

目前東洋除了在台灣是鎖定新劑型的學名新藥發展外，目前正在大陸建廠的東曜則投入傳統化療用藥、單株抗體、乃至蛋白質用藥的一條龍癌症用藥領域。

林榮錦表示，東曜是為中國大陸量身定做的藥廠，是以符合大陸的法規設計的，該藥廠預計2014-2015年將有1-2個生物相似藥進入一期人體臨床，2016年首個生物相似藥上市，推動2015-2016年在大陸上市，以求更國際化的競爭能力。

另外，亦宣布將由原料藥延伸至製劑領域的台灣神隆，則計劃以併購或在台灣興建新廠模式卡位。

神隆總經理馬海怡指出，大陸抗癌藥市場2010年年成長超過30％，前20大抗癌藥占總用藥金額的74％，神隆已開發9項。由於大陸新版GMP規範於2012年3月1日開始實施，原料藥廠藥證到期後重審，針劑廠至多到2013年必須要重新換證，預期將有多家藥廠被淘汰下，神隆也將自行生產製劑，並鎖定發展最具利基的針劑。

有鑑於癌藥市場成長動能可觀，目前除了東洋和神隆表現積極外，杏輝將在5月11日動工興建癌症製劑自動化隔離第二廠房，而瑞華則配合母公司北極星研發中的的肝癌標靶藥物ADI-PEG 20已進入美國FDA三期臨床，也斥資15億元在竹北生醫園區興建國內第一座有量產規模的蛋白質藥廠，預計3年內完成建廠。

另外拿到植物新藥證，並將自5月起開始拓展營運的是懷特和中天，兩家公司都鎖定化療後的市場，懷特由美吾華總經銷，而中天則將在兩岸強打廣告，預計將掀起一波話題。

至於結合旗下子公司因華拿到5張代理標靶藥證的健喬，今年將是火力全開，將展現亮麗成長動能，並有機會激勵營運改寫歷史新高。

內原料藥大廠台灣神隆（1789）昨（3）日公布9月份營收約3.6億元，較去年同期增加9.6%。法人表示，神隆第四季將進入旺季，受惠於匯兌利益及毛利推升，營運看旺。

神隆昨日股價以39元作收，下跌4.7元；該公司上半年稅後純益約3.99億元，每股稅後純益為0.65元。

台灣神隆財務長暨發言人周珮芬表示，由於本月受惠於太平洋紫杉醇(Paclitaxel)新客戶產品上市的影響，業績有不錯的表現。法人指出，因近期台幣急貶，神隆營收多半來自外銷，第四季營收及毛利率可望同步受惠。此外，該公司累計至2011年1至9月營收，約為新台幣28.2億元，較去年同期增加了1.77%，表現持平。

原料藥產業為出口導向產業，其中神隆出口原料藥的產值佔台灣整體原料藥出口產值超過六成以上，為台灣原料藥的龍頭廠商，並持續朝穩定獲利之路邁進。由於技術門檻及毛利率高，近年整體的毛利率均維持於50％上下，相較於同業更具市場競爭力。

神隆表示，展望第四季，近幾年在深入經營的日本市場將有兩項產品上市，而預期明年一月在歐洲專利到期可望上市的阿茲海默症用藥Galantamine也在第四季陸續出貨。

神隆（1789）由於今年抗憂鬱症用藥的代工生產比重提高，致上半年EPS僅0.65元，不過自結9月營收3.63億元，月增率達34.33％、年增率9.6％，累計前9月營收28.21億元，年增率1.77％。

神隆由於今年業績表現不如預期，加上大盤重挫，導致該股的上市蜜月行情失靈，昨（3）日股價跌幅高達4.7％，跌破40元大關。

神隆總經理馬海怡表示，目前產能滿載，為因應未來增加的代工訂單和拓展的營運觸角，積極興建的大陸常熟新廠1期及2期將分別於今年第4季及2012年完工，其產能為台灣廠現有產能的1.5倍，預期自2013年起將展現強勁爆發力。

馬海怡表示，神隆主要競爭利基在於抗癌針劑原料藥，全球競爭對手僅約20家，是全球抗癌針劑原料藥的領導廠商。神隆更獲專業驗證公司SafeBridge「高活性合成藥物安全認證」，創亞洲首例，全球也僅11家取得該證，目前神隆全球原料藥證註冊數量達602個，美國42個，明年預估全球數量將達657個，增加主要來自歐洲、澳洲、日、韓等地，美國則增至47個。

目前是零負債的神隆，未來將維持學名藥70％至80％及新藥20％至30％的常態比重，其成長動能主要是來自於新產品及新市場。新產品包括胜(月太)及生技藥品，新市場則以中、日為重心，預期常熟廠完工投產後，應可搶進大陸市場。

馬海怡表示，胜(月太)的技術門檻在於分析及純化，不少應用於糖尿病治療，中、印原料藥廠並無能力承作，主要競爭對手來自歐洲。至於生技藥品該公司則聚焦基因轉質及細胞株等前段，目前已完成開發9項藥品細胞株及其初步製程技術，其中7項完成產品鑑定，2010年該公司攜手潤泰集團投資美國天福生技，專責生技藥品的生產。

原料藥廠台灣神隆公司(1789)，今(29)日以生技醫療類股掛牌上市，掛牌價46元。

台灣神隆主要股東有統一企業集團、行政院國發基金、台糖及台南紡織等，其中統一集團持股逾50％，董事長由台南紡織董事長鄭高輝兼任。

台灣神隆屬於國際級原料藥藥廠，產品占國內原料藥出口值6成5以上，更是全球癌症治療相關原料藥(Active Pharmaceutical Ingre dients，簡稱API)供應的領導廠商；目前該公司已開發生產的原料藥，供應全球超過270家藥廠，其中包括多家全球前十大專利藥廠及學名藥廠，競爭力雄厚。

台灣神隆除供應各大藥廠原料藥及代工生產外，並提供新藥開發服務，從臨床用之原料藥製程開發到生產等。目前該公司已開發生產的原料藥包括抗癌、賀爾蒙、抗發炎等種類，並在世界各主要市場完成產品藥物主檔(DMF)登記註冊，件數超過550件，包括：美國38件、日本7件、歐洲390件、澳洲9件、韓國4件、中國2件等。

台灣神隆專注於高活性、高純度之原料藥利基產品市場，該領域屬於高技術、高門檻，故平均毛利率均可維持在50％上下，居國內原料藥廠之冠。該公司去 (99)年營收為38.87億元，稅後淨利10.4億元，每股稅後盈餘1.81元。該公司今(100)年上半年營收為17.59億元，較去年同期成長 4.11％，由於認列轉投資損益，稅後淨利為3.99億元，略低於去年同期的4.40億元，但整體而言，表現仍屬亮眼。

台灣神隆總經理馬海怡表示，該公司已開發出50項學名藥原料藥產品，於60餘國註冊，但目前上市的僅有14項，其餘將隨國際品牌藥專利到期後陸續推出，未來營收具成長空間。

此外，台灣神隆在提供新藥的原料藥製程研究開發及製造服務上，也頻頻獲得國際大藥廠青睞；該公司累計已承接超過70項代客研製新藥的產品計劃，目前已有3項代客研製的新藥上市，另有3項產品進入臨床試驗第3期。該新藥委託案雖然初期營收貢獻不大，但產品一旦成功上市，營業額將可快速放大；台灣神隆掌握此利基，未來商機潛力讓法人相當期待。

馬海怡說，為了因應訂單快速成長及持續擴大的代工業務，該公司已著手進行產能擴充，同時擴大台灣的生產線及積極興建大陸江蘇常熟新廠，為未來營運快速成長預做準備。

台股仍處於國際股災陰影中，但新股上市如箭在弦上、不得不發。10月5日將有康聯控股、可寧衛、新至陞、達邁、新曄等五家上市案，創下單日新股掛牌家數最高紀錄，其中，可寧衛承銷價180元，是今年以來最高價的IPO案，掛牌表現備受市場矚目。

承銷商指出，新股上市案進入10月份將特別熱鬧，雖然與往年的第四季為新股上市熱季有關，但另一重要原因是，今年台股表現弱勢，不少新股申請延期三個月辦理公開承銷，時序已到上市最後時限，如箭在弦上般不得不發。

證交所表示，除了隆達、泰聚亨明日上市外，10月5日股票初次上市IPO新股掛牌計有康聯控股（4144）、新曄（910069）、可寧衛（8422）、新至陞（3679）、達邁（3645）等五家，是證交所為新股舉辦上市掛牌典禮以來的單日家數最高紀錄。

其中，可寧衛目前興櫃市價216.5元，與承銷價有3萬多元價差，昨天截止申購，預料將吸引不少投資人參與抽籤，但掛牌後是否有蜜月行情，還有待觀察。

另外，目前已通過證期局核准的準上市新股還有國內IPO案的復興航空、正達、光鋐、台灣神隆、奇美材、凌通科技。

福貞、基勝、台南開曼等準第一上市股。康宏、馬可波羅、新海能源、恩利資源、卡姆丹克等準TDR新股。

第四季新股上市案，將是熱鬧滾滾。

台股連續走弱，新股承銷壓力大，上周來共計9家新股承銷齊報到，準上市櫃公司搶錢大作戰一觸即發，適逢股災，參與抽籤的投資人意願降低，承銷商以及準掛牌公司皆苦不堪言。

承銷商指出，承銷新制的確重創承銷市場，儘管不少公司礙於獲得上市櫃核准函半年內必需掛牌的規定，在擔憂押寶至明年總統大選後變數更多進退兩難的選擇下，只好硬著頭皮趕在年底前趕上市，才會掀起年底前IPO狂潮。但是，一旦股市持續一蹶不振，熱潮退燒後，IPO市場將進入一段「冰封期」，主管機關應該正視。

今年第2季以來獲上市櫃證期局核准，但尚未掛牌公司眾多，根據統計，上市有10家、第一上市4家、TDR10家、櫃買11家，合計34家準上市櫃公司徘迴掛牌路口。

緊隨而來的，國產集團的復興航空、光寶敦南關係企業昂寶、泛鴻海集團的正達、奇美材料等準掛牌個股也都將緊鑼密鼓展開搶錢大作戰。

承銷商表示，今年6月1日承銷新制實施以來，逢股市大跌，中籤比率提高至6成，且承銷價不得低於興櫃價格的7成規定，中籤戶獲利縮水，不少新股承銷價都採掛牌低低掛，包括IC設計股王KY譜瑞原計畫以154元掛牌，最後僅以低標130元承銷，LED廣鎵以12.15元承銷創下LED業者最低承銷價格，中籤率也因IPO的公司家數增多，一股難求的現象已不再。

上周以來，各家承銷商無不卯足全力大舉承銷，包括達邁、新至陞、康聯、可寧衛、新曄、川寶、神隆、駿熠電、隆達及泰聚亨等公司，其中暫定詢圈價最高者以可寧衛的180元奪冠，最低價為隆達17元。承銷商擔憂，雖然KY譜瑞掛牌蜜月期表現亮眼，但這種公司仍屬少數，一旦多數IPO個股蜜月期不如預期，將使承銷市場快速急凍。

承銷商指出，近期掛牌公司不乏本業亮眼的企業，其中，重量級的復興航空預計於10月4日召開上市前法說會，掛牌股本為50.29億元，本次IPO將辦理現金增資2萬2,223餘張，每股暫定18元承銷。

此外，具蘋果概念題材的國內單雙料射出成型及鋼模製造大廠新至陞，也自上周起詢圈，預計10月5日上市，目前於台灣、大陸及越南皆設有生產基地，目前擁有逾300台以上的雙色射出成型機。

明基集團的隆達承銷價亦拍板於17元上市，該公司搶攻照明商機，目前照明應用產品佔隆達整體營收比重約近40％，背光應用產品比重約達60％。至於中國專業醫藥通路商KY康聯控股亦預計於10月5日第一上市，開啟海外醫藥企業回台上市首例，該公司上半年EPS達2.3元，法人估全年有機會逾5元的高獲利水準。

1.事實發生日:100/09/26

2.公司名稱:台灣神隆股份有限公司

3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司

4.相互持股比例(若前項為本公司，請填不適用):不適用

5.發生緣由:公告本公司辦理初次上市過額配售內容

6.因應措施:無

7.其他應敘明事項:

(1)掛牌第一個交易日至第五個交易日：100/09/29~100/10/05

(2)承銷價：新台幣46元

(3)公開承銷數量：18,500仟股(不含過額配售數量)

(4)過額配售數量：2,775仟股

(5)佔公開承銷數量比例：15.00%

(6)過額配售所得價款：新台幣127,650仟元

台灣神隆總經理馬海怡昨（25）日表示，為了打造世界級製藥公司，已投資20億元在兩岸擴建產能。神隆將在本周四（29日）以46元掛牌上市，市值將挑戰新台幣300億元，為國內生技股市值規模最大公司。

台灣神隆資本額為63.1億元，公司上半年營收17.59億元，年增4.1%，但因代客生產的抗憂鬱症用藥比重提高，毛利率下滑，稅後純益3.99億元，每股稅後純益0.65元。神隆最大的股東是統一集團，持股50%，神隆的上市後，將成為統一集團的小金雞。

馬海怡說，神隆擁有270家全球客戶，已上市的原料藥共14項，其中任何一項目產品都有供應全球前五大藥廠。

由於台灣現有產能已經滿載，公司除了在台灣新增兩條生產線，生產抗癌用原料藥；大陸常熟廠也先建一條中間體生產線，年底前投產，產能規模是台灣廠的1.5倍，明年第四季再啟動第二條原料藥生產線。總計神隆在兩岸擴廠所投資金額20億元。

馬海怡表示，目前神隆除了原料藥生產，也積極整合上下游，已與美國天福生物醫藥公司簽署投資合作協議，由神隆授權供天福建立蛋白質藥物工廠，進軍生技學名藥（Biosimi iars）市場；此外，神隆也不排除整併下游化學製劑廠。

相較於亞洲的印度及大陸原料藥廠，馬海怡表示，論產能規模，神隆只能算是中型原料藥廠，但是公司的策略是發展利基型市場，鎖定高技術門檻的原料藥，每一項藥品毛利都要比印度及大陸原料藥更高。

馬海怡表示，公司鎖定癌症等高活性原料藥去開發，其中關鍵在於投入研發時程相當早，在原廠專利到期前七至十年，神隆就已提早開發製程並提供樣品給學名藥（專利過期藥）客戶註冊，成為大多數客戶上市時第一或唯一原料藥來源，有助穩固日後全球市占。

法人分析，台灣原料藥廠近兩年受到重視，主因明年起國際大藥廠新藥專利陸續到期，包括中化生等公司有機會獲得來自學名藥廠的原料藥訂單。

台灣神隆總經理馬海怡表示，台灣的原料藥產業，較日本及韓國具競爭優勢，但是台灣原料藥廠規模都太小，必須藉由大陸市場來壯大自己，才有機會成為世界級的大廠。

馬海怡指出，台灣原料藥產業，目前已成為整個製藥業外銷出口主力，神隆更是外銷第一名的藥廠，但台灣原料藥被歸類在一般藥品，她呼籲政府應更加重視原料藥業的法規環境。以下是專訪摘要：

問：台灣原料藥廠在全球定位為何？優勢何在？

答：台灣市場太小，必須要著眼大陸市場才有機會；在亞洲原料藥的版圖中，日韓切入較晚，而大陸、印度則以量大取勝，台灣技術成熟，鄰近並瞭解大陸龐大藥品市場，可藉由這個大陸市場壯大後再轉戰全球市場。

問：台灣原料藥廠的法規環境及市場挑戰？

答：原料藥在台灣的產值雖非最大，但已是製藥業外銷出口主力，依照統計，第二季原料藥外銷出口值15.8億元，較去年同期成長19.7%，逼近西藥製劑出口值16.6億元，神隆更是製藥業外銷第一大公司。

但是台灣原料藥業產在法規上與其他藥品歸在同一類，原料藥與其他藥品在生產及各項國際法規都不同，卻被視為相同管理，因此希望政府能將原料藥法規獨立出來，才有助於業者發展。

問：神隆如何找到發展的標的？又是如何和未來客戶建立合作關係？

答：我們做最困難與精緻的原料，所以首先從「醫藥市場調查資訊庫」（IMS）中，找出符合我們需求的標的，並和各國有興趣發展該藥物的學名藥廠接洽，若雙方取得共識，神隆則進一步突破該藥原料的技術、專利障礙，做出樣品讓客戶送審，以建立雙方合作。

台灣神隆從一家連虧九年的原料藥小廠，到現在已經連續五年獲利，並朝向全球前五大原料藥廠邁進，神隆總經理馬海怡堪稱「生技業虎媽」，拉拔神隆成為台灣原料藥廠龍頭。

馬海怡是生技業少見的女性主管，帶領神隆度過長年虧損、金融風暴，更在三年前繳出營收1億美元的亮麗成績，如今神隆上市，一路走來，她展現了女性的韌性與毅力。

馬海怡在1997年創業前，曾在美商Syntex公司擔任副總，Syntex在1994年因被瑞士商羅氏藥廠併購，她與上萬名同仁一起被資遣，那一年她47歲。

中年失業的馬海怡毅然奮起，拿著資遣費和其他3位Syntex的同事展開創業計畫，目標就是要成立一家國際知名的原料藥藥廠。看準台灣在生技業發展方面的各項利基，包括政府政策、人才、計數與充沛的資金等，返台創業。

就在統一董事長高清愿、台糖、交通銀行及國發基金的支持下，馬海怡以1.5億美元打造原本需要5億美元才能完成的廠房，交出第一張成績單。由於生技業的特性，神隆終於在苦熬6年後，推出第一項產品。

受到近期生醫掛牌潮、原料藥、下半年旺季等題材激勵，原料藥廠中化生（1762）、台耀、永日及益生菌廠景岳等個股，昨（21）日股價都上攻漲停價。

法人指出，原料藥大廠神隆將於29日掛牌，昨天是申購最後一日，相關類股出現比價效應，帶動原料藥類股全面上揚。

法人指出，台灣神隆詢圈價格區間約在43元至50元，神隆昨天在興櫃參考價為58元。目前上市櫃原料藥廠股價大都較台灣神隆低，預期台灣神隆掛牌後，市值將達10億美元，成為類股市場市值龍頭公司，因此拉抬比價效應。

法人表示，下半年是生技類股傳統旺季，除原料藥族群外，包括醫材類股的太醫、百略、喬山等；學名藥廠東洋、永信等，都將進入旺季，帶動法人關注熱度，使昨天生技類股開出紅盤。

生技股因陸續有神隆等新股將掛牌上市，近來現股交易出現增溫，昨（20）日多檔現股漲停，帶動相關權證也跟著價量齊揚。包括連結東洋（4105）的永豐S1（703605）爆出1,877張大量；連結精華（1565）的永豐ZW（702327）也有1,302張的成交量。

券商指出，生醫股進入掛牌旺季，9月起至明年首季共有五家生技公司將上市櫃。包括合一、台灣神隆、KY康聯等，對生技族群將有比價及帶動效應。另外在股市震盪、主流股不明顯時，常是生技股有所表現的時機。

昨天現股中，包括中化生（1762）、景岳（3164）、台耀（4746 ）都亮燈漲停。由於生技權證檔數並不多，尤以現股漲停的個股並沒有所連結的權證，反而帶動族群中相關個股的漲勢及權證。而經歷此波台股下跌，目前大多數的生技權證都處價外。

根據統計，昨天以連結喬山（1736）、中天（4128）的多檔權證都有三成以上的漲幅，反彈態勢最為明顯。

法人指出，喬山8月集團合併營收為4,374萬美元（約新台幣12.7億元），較去年同期成長19.71%；累計前八月合併營收2.58億美元（約新台幣74.9億元），也較去年同期成長23.12%。

由於下半年進入商用健身器材傳統旺季，喬山8月單月合併營收已較7月明顯成長46.7%。法人預估喬山下半年業績可望較上半年增約二成。

另外兩岸自去年底簽署新藥合作協議後，雙方已經就省略新藥審查程序部分，進入實質協商，法人估計，協商完成後將對藥廠是一大利多。

原料藥龍頭台灣神隆（1789）昨（19）日開始申購，29日上市；中天轉投資的合一生技，也將在9月23日掛牌上櫃。

法人指出，神隆上市後市值可望超過10億美元；合一也連續四年獲利，兩家生技新兵，都同樣具有爆發的潛力。

據了解，神隆占國內原料藥出口達六成五以上，上市後也將成為市值最大的生技公司，對生技產業有指標性意義。

台通（8011）及亞電(4939) 昨日新股上市櫃，因興櫃時股價表現不俗，昨日掛牌單日分別大漲34.43％及28.65％；法人指出，新股首日表現不俗，有助於陸續掛牌的神隆（1789）、駿熠電（3642）、隆達（3698）及泰聚亨（911622）繳出亮眼的蜜月行期。

目前進行公開承銷的公司中，神隆的詢圈價格定在50元，是近期來訂價最高的公司，與昨日興櫃尾盤價65元相比，仍有3成差價；此外，駿熠電、隆達及聚亨詢圈價格初步訂在29、21、15.6元，除了聚亨沒有市場價格可比較外，駿熠電目前有2成的差價，至於隆達的溢價則在5％左右，有助於吸引投資人參與詢價圈購。

台通光電昨日以30.5元掛牌上市，該公司由於主要切入政府基礎建設標案，並且打入新興市場的通訊標案，昨日股價大漲34.43％，終場以41元作收，上漲10.5元。。

台通日前接獲新加坡第二階段光纜及光纖到家(FTTH)的標案訂單到手，8月已開始出貨，加上國內光纖網路訂單，預計2∼3年內完成出貨，將帶動下半年營收跳升，上下半年營收比保守估約4比6。

台通主要客戶都是大型電信運營商，除目前主要的新加坡市場外，也打入澳洲及菲律賓市場，並透過轉投資安徽通華光電轉進中國大陸市場，公司今年8月營收2.42億元，創單月歷史新高。

全球第五大的軟性銅箔基層板廠亞洲電材，昨日以每股17.1元正式掛牌上櫃，該公司受惠於智慧型手機需求，帶動軟板市場步入「黃金十年」的光景，昨日股價表現紅不讓，股價最高達22.5元，終場大漲4.9元，以22元作收，漲幅達28.65％。

亞電為全中國最大的FCCL廠，昆山廠現擁有3條的塗佈線及2條的壓合線，明年計劃再擴充一條塗佈線，目前8月產能已達73萬平方米，9月將達80萬平方米新高紀錄，營收獲利將續創歷史新高。

受惠於專利藥持續到期，原料藥廠第四季出貨看旺，台耀（4746）及近期剛通過上市核准的神隆，法人指出，台耀近期因原料藥出貨遞延而讓第二季營收不如預期，但遞延的訂單將集中於第四季出貨，營運回溫；此外，神隆大陸常熟廠第一期將於第四季投產，將挹注營收。

法人指出，台耀擺脫第二季出貨遞延的的陰影，8月營收已逐漸回溫，達2.52億元，雖年增率稍稍下滑，但7、8月增率由負數轉為正成長超過10%，也優於市場預估。法人估，台耀第三季營收可望挑戰7億元，單季每股稅後純益應會突破1.2元，回到應有水準。

分析師表示，台耀由於維生素D衍生物出貨遞延到第四季，讓第二季獲利表現將受影響，股價在市場機制反映下，連續幾日下挫；但目前已經逐漸修正，股價將可止穩。法人估，由於台耀今年出貨集中在第四季，讓年底前營收擺脫衰退窘境，全年每股稅後純益將挑戰4.2元。

台耀上周五（16日）上漲3.9元，收79元。

值得注意的是，近期剛通過核准上市的原料藥龍頭神隆，由於產能需求孔急，目前加速完成江蘇常熟一期廠，預估第四季前將投產。法人預估，神隆第四季受惠於國際原料藥的大量需求，將挹注下半年營收優於去年水準。

台股搶錢大戰一觸即發，根據承銷商估算，趕在9~10月掛牌公司初估將突破10家，掛牌潮將在年底年前創下高峰，股市吸金上看百億元，其中鴻海集團、國產集團將是最大贏家。

法人初估，目前獲得金管會核備函的上市櫃（含第一上市櫃）及TDR近40家，重量級吸金公司以台灣神農（1789）、鴻海集團正達（3149）及轉投資奇美材料（4960）、國產集團復興航空（6702）為主，相關公司擔心明年總統大選前後股市波動加大，因此紛紛趕在近期就定位，掀起新一波搶錢大戰。

根據統計，目前取得金管會核備函的準掛牌公司（含TDR）逼近40家，因逢全球股災，都一忍再忍，希望在半年期限內能找到好掛牌時機，目前已經確定的是亞電、新至陞、川寶、神農、譜瑞、合一、泰鼎、駿熠電、奇美材及台通等公司將趕在9月底前後掛牌。

其中，準上市公司生技股神農預估本次承銷案共將辦理2,100萬股現金增資上市，每股暫定53元，預估吸金10億元以上；此外，計劃10月掛牌的正達計劃現增2,352.9萬股、每股暫定80元，募資上看18億餘元，也是吸金大咖。

IPO搶錢風潮中受惠最大的以鴻海集團為主，旗下孫公司正達及轉投資奇美材料即將開花結果，正達目前大股東以鴻海轉投資的鴻元國際、鴻揚創投、鴻棋國際及寶鑫國際合計持股31.81％，相對公司持股成本偏低，可望出現承銷獲利；至於奇美材料大股東為奇美電17.21％及奇美實業46.79％，鴻海亦在本次掛牌受惠。

專精於原料藥開發製造的台灣神隆（1789），日前舉行法說會，並公布29日掛牌上市，詢價圈購期間為9月16日至21日，公開申購期間為9月19日至21日。

台灣神隆是國內原料藥龍頭，2006年轉虧為盈，並連續五年獲利，目前開發出50項學名藥原料藥產品，於60餘國註冊，已上市僅有14項，而其餘將隨著品牌藥專利到期後陸續上市，提供新藥的原料藥製程研究開發及製造服務上，也累計承接超過70項代客研製新藥的產品計劃，目前已有三項代客研製的新藥已上市，另有五項產品進入臨床試驗第三期。

新藥委託開發原料藥雖短期銷量小，但產品一旦成功上市，營業規模將可快速放大，十分具商機潛力。

1日，公開申購期為9月19日至21日；該公司董事長鄭高輝在上周五（9日）舉行的法說會表示，由於新產品上市及重要市場布局效益逐年顯現，他對該公司今（100）年營運持審慎樂觀之態勢。

台灣神隆主要股東為統一集團、行政院國發基金、台糖及台南紡織等，其中統一集團持股超過50％。

台灣神隆成立於1997年，建廠即為打造成為世界級原料藥廠為目標；由於專注於提供高活性、高純度之原料藥利基產品，研發製造門檻極高，因此平均毛利率高達50％，居國內原料藥廠之冠。

目前台灣神隆開發的原料藥產品包括抗癌、賀爾蒙、抗發炎等種類，已供應超過270家國際藥廠使用，其中包含多家全球前10大的專利藥廠及學名藥廠，競爭力雄厚。

台灣神隆去（99）年營收為38.87億元，稅後淨利10.4億元，每股稅後盈餘1.81元。今（100）年則因產能吃緊，且受產品組合及利率波動影響，上半年營收為17.59億元，營業淨利4.94億元，只較去年同期4.90億元小幅成長；但因認列轉投資損益影響，稅後淨利3.99億元，略低於去年同期的4.40億元。

台灣神隆總經理馬海怡表示，目前該公司已開發出50項學名藥原料藥產品，於60餘國註冊，但已上市的僅有14項，其餘將隨著國際品牌藥專利到期後陸續上市，未來營收具成長空間。

此外，台灣神隆在提供新藥的原料藥製程研究開發及製造服務上，也頻頻獲得國際大藥廠青睞；累計該公司已承接超過70項代客研製新藥的產品計劃，目前已有3項代客研製的新藥已市，另有3項產品進入臨床試驗第3期。

據了解，新藥委託開發原料藥雖短期銷量小，但產品一旦成功上市，營業規模將可快速放大；台灣神隆掌握此利基，未來商機潛力，讓法人相當期待。

生醫股進入掛牌旺季，9月起至明年首季共有五家生技公司將上市櫃，首檔生技新兵合一生技（4743）昨（5）日召開上櫃前法說會，除了新藥可在第四季進入臨床三期，透過轉投資的合一創新公司獲利貢獻，今年將挹注約1億元獲利。合一生技預計9月23日以20元承銷價格掛牌上櫃，該公司昨日興櫃參考價21.6元；除了合一之外，原料藥廠台灣神隆也將在16日召開上市前法說會，總計到明年第一季以前，將掛牌上市櫃生醫族群還包括KY康聯、優你康及東生華。

路孔明表示，合一是中天生技轉投資新藥開發公司，天董事長路孔明宣布，將合一開發的「到手香」糖尿病足部潰瘍癒合新藥，約今年第四季可望進入臨床三期試驗，若順利約2014年可完成，則2015年可望正式上市，並搶進大陸市場。法人估，大陸糖尿病傷口市場至少就有10億美元，若初期滲透率為10%，將獨佔1億美元收益（約新台幣29億元）。

值得注意的是，衛生署去年底和大陸簽署的兩岸新藥合作協議，近日將有進一步的合作進度，業界預估，明年底前兩岸可望出現第一張，共同發出的新藥許可，合一等新藥公司將同步受惠。

合一目前每年新藥研發支出約6,000 萬元，但透對其他生醫領域的財務性投資，挹注新藥研發，因此讓合一連續四年都出現盈餘。其中包括對合一創新及上海中天的投資，目前投資收益都不俗。以合一創新為例，該公司去年賺1.95億元，今年可望優於去年；上海中天大陸生產線也將於今年投產，明年營運大躍進。

法人估，若以合一持股合一創新41%股權計算，今年可望挹注合一超過8,000萬元獲利，若再加上其他業外收入，則今年合一所認列的轉投資收益將超過1億元以上。