健亞生物科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

證所稅廢除效應發燒，生技股繼續狂飆。興櫃生技股漲，但仍有不少個股被忽略，而仍處於蓄勢待發的階段，包括基亞生（6547）、瑞寶、禾生技、微邦等，均是基本面不錯而股價仍在相對低檔的個股。法人指出，投資人對漲多的個股，應注意短線有過熱現象，仍需注意資金配置。

興櫃生技股昨（1）日包括百丹特、普生、皇將等十檔興櫃生技股，漲幅均超過兩成，其中，百丹特漲幅逾55%，雖較前日部分大漲一倍的公司漲勢稍減，但仍呈現「全員股漲」的狀況，年底前將續強。

特別的是，較有題材性的、站上百元的新藥股，如藥華藥、健永，醫美概念股達爾膚、翔宇都超過兩成，而較被忽略的微邦，近日也切入醫美有關業務，開發出利基型醫美家用設備，並透過自有的醫美通路配套銷售，具有相當題材性。

基亞生(6547)宣佈，竹北生醫園區的疫苗生物製劑工廠已正式取得使用執照，將力拼明(2016)年底前完成PICSGMP查廠，2017∼2018年進入商業量產，初期產能規模規劃EV71腸病毒年產300萬劑、H7N9流感疫苗至少1000萬劑。

為因應疫苗廠的購置設備，基亞生(基亞疫苗)正辦理現金增資中，每股溢價22元。

基亞疫苗董事長張世忠表示，新完成的疫苗工廠共有「細胞培養疫苗」與「蛋白質藥物」兩條生產線，並配置壓差切換系統，平時可分別生產疫苗及蛋白質藥物，一旦疫情緊急，需短時間大量生產疫苗時，可啟動轉換程序，將兩條生產線同時轉為疫苗生產，以滿足緊急需求。

台股金兔年昨（18）日封關，受到兔年台股大跌影響，興櫃市場表現也不佳，跌破掛牌價者更佔大多數。展望龍年，獲政府持續大力扶植的生技醫療產業，法人看好其產業成長性，預料將是龍年興櫃市場中耀眼族群。

2011年掛牌興櫃家數共81家，其中有60檔跌破掛牌價，可說是慘不忍睹，年度上漲的僅有巧新（1563）、遠業（3307）、碩達（3613）、營邦（3693）、中裕（4147）、優你康（4150）、永昕（4726）、佳凌（4976）帝聞等9檔，其中生技醫療類股即佔3檔。今年元月以來，生技股新雙美（4728）、健亞（4130）掛牌的蜜月行情也相對亮麗。

元富證表示，生技醫療類股會是公司今年扶植的重點產業之一，公司今年還有輔導多家優質的生技類股，預料會陸續在今年掛牌交易。

第一金投顧專業經理宋豪麟表示，生技醫療為今年政府扶植的重點產業，今年還有多項國際合作案，譬如醫院及新藥的合作開發。此外，生技族群去年12月整體營收月成長4.54％，今年元月氣候仍持續寒冷，在流感的高度警戒期下，可望帶動生技醫療類股元月營運持續向上，看好中裕、承業（4164）、優你康成長性。

此外，優你康近日甫宣布，將啟動自有品牌「高視能」（iVisin）元年，去年擴8條新產線後，產能估將超過1.2億片。該公司2011年營收4.3億元，為東南亞前三大拋棄式隱形眼鏡製造商，由於隱形眼鏡製造毛利高達40％，產能擴充後將可帶動獲利增溫，法人估今年稅後純益將創歷史新高。

而潤泰集團轉投資的中裕新藥，今年愛滋病新藥TMB-355的國際談判授權方面可望有進展，若如期順利進展可在今年第2季有具體結果。

近兩周生技類股走呈現糾結，主要原因在於之前表現較佳，在大盤轉為強勢主流族群受到選舉議題帶動下，族群成交量較小的生技類股失去續航動力。

產業面上，生技族群整體12月營收成長4.54％，其中包括神隆、中天等公司營收表現亮眼外，傳統製藥族群邁入冬季用藥高峰營收也有亮眼表現。新掛牌公司(又又)美、健亞第一天股價表現都有超過50％以上的漲幅，其中(又又)美股價甚至曾攻上37元回到一年前的興櫃股價位置，顯示市場對新掛牌的生技公司仍有所期待。

至於元月之後的觀察重點仍將鎖定製藥與新掛牌公司股價，製藥類股在元月份氣候仍持續寒冷，流感仍在高峰警戒期下，仍可望有營運向上動能支撐。

生技新兵頻報佳音，由元富證券主辦承銷之生技新股雙美（4728）與健亞（4130），近日相繼掛牌，雙美1月10日掛牌首日大漲近50%，而12日緊接上陣的健亞，盤中更曾大漲七成，雙雙創下近期IPO市場最佳表現。

針對今年元月以來，生技股新掛牌的蜜月行情，元富證券陳俊宏董事長表示，元富的優勢就是發揮創投的管理精神「發現與創造公司價值」，進而將元富承銷帶入生技產業投資銀行龍頭地位，今年還有數家優質生技類股，即將由元富證券送件掛牌，進入資本市場。

元富證券承銷部自成立以來已輔導約百家公司股票上市、上櫃。近年來更在董事長陳俊宏與總經理李明輝的帶領下，使承銷業務市場排名保持領先，如民國99年元富承銷業務在國內輔導公司新股上市、上櫃案排名第二，民國100年輔導公司新股上櫃業務，更是榮獲中華民國櫃檯買賣中心第一屆金桂獎。

元富證券指出，承銷部這兩年來除完成生達、中天、佳醫、耀亞等募資案，更推動合一、耀亞、健亞、雙美生技及東生華、智擎、永昕、明碁醫、立弘、彥臣、泰宗、浩鼎等上櫃及興櫃案，預計今年元富還將輔導多家生技公司陸續申請上櫃及興櫃，進入台灣資本市場。

健亞（4130）昨（12）日上櫃掛牌首日獲肯定，股價漲幅高達63％，改寫近2年來生醫新股蜜月行情紀錄。　健亞總經理陳正表示，健亞在新藥研發、代工、外銷三引擎推動下，將進啟動大成長動能，今、明2年內將有三項產品可望國際授權。　陳正表示，目前健亞本業已有穩定獲利的營運模式，未來3年在新藥研發上市、產品外銷以及幫國際大藥廠代工等3大成長動能推動下，可望進入營運爆發性成長期。

最受矚目的新藥研發，有3項新藥正在進行臨床試驗，進度最快的化療止吐貼片GranPatch，具有藥物傳輸效率佳、貼片面積較小、減少皮膚過敏刺激等優點，預計2014年完成查驗登記後上市。

而新劑型抗血栓用藥PMR，初期鎖定全球市場規模5億美元的間歇性跛行症市場，預計今年進入二期臨床。

至於降血糖新藥DBPR108，已獲美國食品暨藥物管理局核准進入一期臨床。

另外，在海外佈局方面，健亞已有5項新配方產品登記中，預計未來3年至少會有2至3項特色藥品在大陸上市，正式進軍相當於台灣20倍以上的大陸藥品市場。

由於香港禽流感及國內口蹄疫警報，加上寒流來襲的流感高峰期，醫材保健食品進入需求旺季，生醫股昨（28）日漲幅達0.53％，成為台股量能急凍下的抗跌族群。

星馬機能性飲品龍頭大廠KY康樂 （4154） 昨日以每股38元來台第一上櫃，收盤49.1元，漲幅達29.21％，蜜月行情亮麗。

KY康樂自去年透過淘寶網開始進軍中國大陸，累計1-3Q中國營收佔比已達22％，預期後續可望有3成左右的成長幅度。另外，印尼部分佔營收4％，印尼以回教徒為主，康樂產品為唯一取得清真認證的膠原蛋白飲品，其他廠商不易進入。法人預估明年營收約4.73億元，年成長幅度22％，毛利率因外銷比重增加下滑為56％，稅後淨利約8,600萬元，EPS 2.83元，年成長率14％。

近期台股行情不佳，許多公司紛紛撤銷申請或是延後掛牌時間，而新掛牌的公司股價多面臨破發的窘境。然近期掛牌的生醫股基亞 （4130） 、KY康樂股價表現亮眼，法人也看好後續即將掛牌的雙美 （4728） 、國光生技 （4142） 、宜佰康（4149）等。

摩根富林明JF台灣基金經理人顏榮宏表示，時值封關前最後一周，在外資休假與選前不確定因素下交投清淡，短線仍以防禦型族群表現較佳，除高殖利率題材外，生醫股挾冬季旺季題材，加上兩岸政策加持，短線股價表現亮眼。醫療、製藥的產品週期相當長、景氣循環度也低，在全球股市多空氣氛未明的情況下，屬於較為防禦型的類股。再者，隨著未來全球高齡人口漸增，生化科技和製藥業商機無窮。

今年來生醫股利多匯集，包括兩岸醫藥衛生合作協議生效、及優先發展生技產業政策加持，均帶動生醫類股走勢翻揚。生醫股不僅具有防禦功能，營收表現也相對穩定，且較不受景氣波及，搭配政策扶持加持，應有機會擔綱盤面主流角色。

KY康樂挾著前3季EPS3.13元，法人預估年度每股稅後盈餘有挑戰4.5元實力，昨日在上櫃首日掛牌拉出長紅，打破「新股破發魔咒」，也讓明年初將掛牌的健亞（4130）、雙美（4728）和國光（4142）注入強心劑。

康樂總經理張家偉表示，下半年為馬來西亞新年的季節性旺季，加上印尼、中國市場通路鋪貨完成，第4季業績將延續第3季動能，營收、獲利將維持高檔表現。董事長陳言福表示，康樂未來成長動能主要來自於印尼、中國大陸和越南。

陳言福表示，目前在印尼市場許可證已拿到3張，包括女性膠原蛋白、UV防曬及排毒飲，明年還會拿到幾張許可證，再3-5年會快速起飛。而大陸市場現有5個機能性飲品，明年會增加3個，通路將擴至二、三線城市，成長幅度將不亞於該市場的成長。

另外，新投入的越南等新市場，也因知名度打開和通路的完整，也將有不錯的成績。法人表示，雖然以往上半年是康樂的淡季，但明年受惠於越南市場第1季將開始出貨，加上印尼、中國等市場的鋪貨效益持續顯現，菲律賓、中東等新市場也持續拓展，康樂明年的營收成長率仍有達20-25％的實力。

扮演今年最後一檔掛牌上櫃的KY公司-康樂，是以每股38元掛牌，在獲利耀眼和籌碼面集中下，該公司一早以38.8元開盤，一路緩步走堅，盤中最高來到55.5元，漲幅近45％，終場以49.1元，上漲29.21％做收，成交量2,641張。

法人認為康樂股本僅2.18億元，現金增資加上過額配售僅釋出持股3,450張，由於籌碼十分集中，加上其最近4季每股盈餘4.49元計算，本益本僅8.46倍，遠低於11月平均上櫃生技醫療類股本益本22.16倍，且該公司前日興櫃價格還有60元，因此後市蜜月行情或有可期。

新藥股聚落成形！在中裕、智擎、台灣微脂體、基亞、健亞、醣聯等新藥公司陸續掛牌，而屬於植物新藥的杏輝、懷特分別在中國和台灣取得藥證，另外，中橡、醣聯和智擎研發中的新藥亦陸續授權國際大藥廠下，將有機會提升新藥股的本益比。

KY宜佰康執行長余國良表示，生技產業雖然是高風險，但它的高獲利也讓很多的新藥公司充滿本夢比，1994年人類基因公司在美國上市掛牌，僅僅因為發表找到一個治療紅斑性狼瘡的藥靶，即使連臨床都還未啟動，該股即可在三個月內，讓股價狂飆，創造一百億美元的市值，而後因研發過程不順，股價也迅速跌落至一億美元的市值，最近則又因該藥靶已成功開發出新藥，股價回升，市值已達40億美元，可見新藥公司是充滿了想像空間。

以國內掛牌的生醫股來看，新藥股的本益比也是明顯高於醫材、通路和一般製藥股，甫登錄興櫃的醣聯價格是60元，以23元上櫃的基亞，目前股價也在35元左右，另外，以新劑型藥物為主的智擎和台灣微脂體股價約70元，近期成為政治口水戰的中裕新藥，股價約在31~34元間。

雖然新藥股的營運和股價都充滿想像空間，但Vivo（維梧）創投合夥人孔繁建表示，隨著新藥開發難度增加，加上FDA心態保守，以目前新藥研發通常要耗費12~15年，花費的金額要10億美元以上，在全球景氣低迷下，新藥耗費時間太長，前期新藥研發公司已較難吸引創投界投資。

健亞總經理陳正認為，隨著投資機構投資期的縮短，新藥公司被青睞的程度，已從最早時期的本夢比，到2000年以後，要求新藥公司要有產品進入人體臨床，才會受到關注，而進入2011年以後，新藥公司若沒有營收支撐，可能很難被垂愛，這將是新藥研發公司將面臨的挑戰，未來新藥公司除了投入新藥開發外，可能還要尋求新的利基，創造營收並維持現金流。

中天董事長路孔明認為，新藥公司也有很多「王路仙（詐騙者）」，要如何慎選新藥公司，有幾個指標可以觀察：一、經營者的誠信和成功經驗。二、團隊的實力。三、產品的專利期有多長？四、開發的新藥在市場的競爭力。五、公司的現金部位時間。六、獲利模式？是自行銷售？策盟或技轉。七、退場機制。

生醫業者認為，由於國內對生技產業領域尚不熟悉，財團和投資機構，對於需要長時間投資的新藥廠商沒有興趣，導致新藥廠商大都導入其它產品線的開發，例如保健食品、學名藥開發、醫美保養品或者利用科專補助，而以營收來增加公司附加價值，相較於國外的新藥公司，國內新藥業相對辛苦，但也符合了台灣的投資型態。

受到景氣不佳影響，健亞生技（4130）、KY康樂兩生技股已決定延後掛牌上櫃，健亞總經理陳正昨（11）日表示，資本市場轉涼，公司原訂明日上櫃，經評估後將延後掛牌時程。法人表示，目前預估雙方掛牌時間，可能將延到總統大選後。

百年掛牌潮讓許多公司要擠進上市櫃的行列，KY康樂即表示，據統計12月起即有46家公司將在櫃買中心掛牌，因此公司有意避開這波掛牌潮。

全球最大兔單抗體公司宜佰康（4149）明年1月來台掛牌上櫃，總裁暨首席執行官余國良表示，宜佰康將成為首家創新抗體研發公司，未來要致力於改善人類抗體測試用途。

法人預估，宜佰康今年營運可望創新高。

余國良表示，目前公司供應許多國際大廠所需的兔單抗體，全球前十大製藥公司都是宜佰康客戶，目前總共擁有3,000個抗體試劑，也提供給多國研究機構與實驗室。此外，該公司也供應測試抗體給各大醫院與機關，以檢測各種疾病。

余國良指出，目前美國癌症檢測抗體，大多用宜佰康的產品，以乳癌檢測為例，幾乎皆為公司所生產供應。

分析師表示，宜佰康目前是首家由美國來台掛牌上櫃的生技公司，原本預計12月底上櫃，但由於目前正補公開發行程序，將延至明年1月中旬掛牌上櫃。

圖／經濟日報提供

宜佰康為全球最大兔子抗體試劑提供者，年營收、獲利複合成長率都高達30到40%之間，法人圈初估其今年每股稅後純益，將有挑戰4.5元新高實力。

余國良表示，全球抗體市場每年約500億美元，而宜佰康定位為是抗體中的「蘋果電腦」，要做最創新、最能改變當前檢測技術的公司，目前3,000個抗體試劑，都發揮了最大的價值與效用。

余國良指出，當初公司成立之初就鎖定以兔子為單株抗體試劑來源。

由於兔子不會得癌症，且免疫系統也比老鼠好，因此，在開發新藥或做成體外檢驗試劑上，兔子目前所顯現的檢驗成果，確實比老鼠抗體更有潛力。

據了解，生技類股年底前掛牌的有健亞、雙美、KY康樂、宜佰康、等多家生技公司。

其中KY康樂、宜佰康均是海外企業來台上櫃，法人預期將帶動資本市場新熱潮。其中，健亞可望在12月13日正式上櫃，再由KY康樂接力演出成為櫃買市場生力軍。

由國衛院技轉，健亞（4130）、東洋（4105）等6大藥廠合作研發的糖尿病新藥DBPR108傳出佳音! 該新藥將獲美國FDA和台灣TFDA通過進行人體一期臨床，未來將搶攻全球糖尿病藥物市場430~480億美元商機。

DBPR108是健亞、中化、南光、永信、台灣東洋及信東等6大藥廠組成的產業聯盟，共同開發的新藥，是第一個在台灣醫學中心執行的人體臨床一期試驗的本土新藥。

健亞總經理陳正表示，由於華人飲食習慣是以米食為主，因此，罹患糖尿病的機率比歐美高，而糖尿病引發的週邊血管阻塞、手足潰爛等，更是不易治療。DBPR108已分別於以11月15日、11月28日向FDA和TFDA提出新藥臨床試驗審查(IND)，由於該新藥在動物療效上比Merck已上市產品Januvia好，安全性更是大幅改善，因此，有機會在華人研發糖尿病新藥中拔得頭籌。

就估計，糖尿病已列為全球前五大死亡原因，預估到2025年將增加到3億人之多，而糖尿病的治療，絕大多數需要依賴口服降低血壓藥物，或是靠注射胰島素來控制血糖，但這樣的療效有限，且會有明顯的副作用，而DBPR108因有較佳的抑制活性與高選擇性，未來開發成新藥上市後相當有競爭潛力。

除了DBPR108外，以特色藥廠定位的健亞，目前開發中的新藥還有新劑型的抗血栓用藥P MR，及化療止吐貼片GranPatch。

化療止吐市場的新劑型新藥GranPatch，預計2014年取得藥證，預估全球市場規模大於15億美元，而抗血栓市場藥物的全球市場約180億美元，在新藥商機龐大，且臨床效果頗佳下，都有機會授權國際大藥廠。

預計12月13日以15元掛牌上櫃的健亞，成立於1993年，1995年獲國發基金投資，成為首批獲政策支持的指標生技廠之一。

該公司目前實收資本額近8.5億元，上櫃增發新股後資本額預計增至9.6億元，今年前三季營收2.61億元，稅後盈餘3,978萬元，每股稅後盈餘0.47元，因前幾年上市的利基藥品逐漸進入銷售高峰，近三年毛利率也一路由30％成長至今年前三季的44-45％。

健亞生技（4130）總經理陳正，昨（23）日在上櫃前法說會表示，未來3年來自國際大藥廠代工、外銷中國市場及新藥研發等3項動能，將推波健亞營運進入爆發性成長期，新開發的新劑型的抗血栓用藥PMR，及化療止吐貼片GranPatch、新成分新藥DBPR108，有機會授權國際大藥廠。

陳正說，健亞的新藥以GranPatch進度最快，全球相關嘔吐劑市場現超過15億美元，目前類似貼片僅有Sancuso一項產品上市，但Sancuso貼覆面積大、使用不便及單價過高，銷售不佳，這使得健亞的GranPatch極具競爭力，該藥品預計2013年完成查驗登記後，2014年可望上市。

陳正表示，健亞目前營運是代工及自製藥品占比各半，未來3年的營運爆發動能除了特色藥品的代工、新藥研發外，最重要的是中國市場的開拓。

陳正表示，健亞日前已與中國第二大藥廠石藥集團簽署合作協議，該公司現有5項新配方產品在中國登記中，初估未來3年至少將有2至3項特色藥品成功上市，啟動爆發性成長。健亞是首家取得國發基金投資的生技新藥公司，已連續10年獲利，今年前3季營收2.61億元，稅後純益3,978萬元，EPS達0.47元。

生技類股掀股掛牌熱，基亞生技（3176）於今（23）日搶下頭香，率先以23元掛牌上櫃。基亞子公司上海浩源生技的B型肝炎、C型肝炎及愛滋病毒三合一檢驗試劑及全自動化檢驗設備，已取得大陸兩家血液中心的採購訂單，明年檢驗試劑市場可望明顯成長。

基亞昨日興櫃參考價格為27.2元，公司發展策略有兩大項，一是肝癌新藥PI-88的開發，及高階核酸檢驗試劑拓展市場；其中，PI-88目前正進行第三期臨床，預估將在2013年可完成六成臨床試驗，最快可望於2014年推上市，市場規模有700億元。

值得注意的是，年底前除了基亞以外，還包括健亞、?美、KY康樂、宜佰康等五家公司，都將陸續掛牌上櫃；其中，新加坡機能性飲品大廠KY康樂，及全球最大兔抗體生技廠宜佰康，都是海外企業來台申請第一上櫃。

除了海外生技公司外，國內生技業也表現出色，基亞的「核酸檢驗」也已成為公司主要營運動能，並開發出效果出色的檢驗試劑；其中，用在檢驗基因分型的HLA試劑，已通過台灣食品暨藥物管理局（TFDA）、美國食品暨藥物管理局（FDA）與歐盟藥監單位CE的認證。

基亞大陸子公司上海浩源生技，其新一代B型肝炎、C型肝炎及愛滋病毒三合一檢驗試劑及全自動化檢驗設備，已取得江西及山西兩省兩家血液中心的採購案，由於年底前尚有多家血液中心即將招標，預計血液中心客戶數有望持續增加。同樣是台灣藥廠的健亞生技，暫訂於12月13日掛牌，價格暫訂15元，該公司已連續多年獲利，屬於特色新藥公司；今年前三季稅後純益約3,900萬元，每股稅後純益0.47元。

生醫新藥股再添生力軍！全球肝癌新藥領導廠商基亞生技(3176），今（23）日以23元上櫃，後續還有健亞（4130）亦將於12月中旬跟進掛牌。

法人預期，在新藥股聚落成形，加上近5年來國內新藥公司陸續以至少1億美元的價格授權國際廠下，基亞、中裕和太景等生醫股的授權亦備受矚目。

已經逐步嶄露頭角的生醫族群，原本是以學名藥、保健食品、醫材和通路公司為主，但是近期在懷特、合一、德英、中裕、智擎、台灣微脂體、國鼎、基亞和健亞等新藥公司陸續掛牌之下，新藥股的漸成聚落，也有機會提升新藥股的本益比。

就初步統計，國內新藥公司近年都有成功授權案例，除了中橡的孤兒藥已開始享受藥品上市的權利金外，台灣醣聯、智擎的授權金亦高達2億美元以上，太景的奈諾沙星授權給Warner Chilcott即使未公布授權金，法人圈巷認為，以過去的案例分析，其權利金應在1億元以上。

基亞子公司上海浩源生技的B型肝炎、C型肝炎及愛滋病毒三合一檢驗試劑及全自動化檢驗設備，目前已取得江西省（新余）及山西省（長治）兩個血液中心的採購案，預計年底在多家血液中心即將招標下，明年營運十分樂觀。

基亞董事長張世忠表示，基亞肝癌新藥開發及高階核酸檢驗試劑為核心業務，研發中的肝癌新藥PI-88，已於今年正式在台灣及韓國共18所醫學中心，開始收納肝癌病患進行第3期臨床試驗，預計香港及中國近期可獲核准再加入PI-88臨床研究。基亞生技計畫在未來的18個月中，於全球收納500名病患，驗證PI-88減少肝癌術後復發的作用，該臨床試驗預計最快於2013年完成期中分析，期中分析如達標準，即可申請新藥上市。

新醫改政策推動日本政府積極拓展學名藥應用，預計在2012年使用率將提高至30％，預期國內藥廠前進日本，亦將由過去代工的領域延伸至進口，搶賺千億商機。

而為分食該千億商機的醫藥大餅，至少已有南光、中化、杏輝等17家生醫公司接受日本厚生勞?省（MHLW）實地查核，而台灣醣聯則是授權大塚製藥，並和三菱集團結盟興建蛋白質藥廠。

據了解，為降低醫療支出，美國、中國合計在5年內將創造高達30兆醫改商機，美國更在今年1月1日加入PIC/S GMP組織後，採用PIC/S GMP的標準，希望能與歐盟接軌，而日本也有跟進動作，目前台灣也積極申請加入PIC/S會員國行列，因此，國內已獲PIC/S認證的藥廠，將是未來美、日釋單的大贏家。

10月間日本醫藥品醫療器材機構和（PMDA）和日本醫藥食品保證醫療機構也與國內藥廠進行研討，藥技中心分析，日本對「高致敏性」需求較強勁，高致敏性藥品包括：荷爾蒙、抗生素、頭孢子菌素及抗癌用藥。

由於該類藥品容易造成交叉汙染，因此需設立獨立廠房，而PIC/S 就符合該規定，目前台灣高致敏性藥品在國內市場一年銷售額在400億元以上，而日本則高達好幾倍。

曾參加研討會的健亞湖口廠廠長張世恆表示，隨著日本在2011~2013年也有不少主要專利過期的藥品將到期，未來將帶給學名藥廠不錯的商機。

另外，口崩錠（ODT）更是老人化嚴重的日本歡迎的藥物劑型技術。張世恆說，ODT是少量用在OTC和處方用藥的藥物劑型技術。使用ODT可將傳統藥物在不用再喝水情況下於嘴中利用唾液迅速崩解後被咽下，就不用再喝水，將是未來的趨勢。

積極進軍日本的國內藥廠，目前還是以代工為主，中化、杏輝都分別與日本小野、味之素藥品（AJP）、武田製藥、鹽野義製藥、第一三共、藤澤、大東等藥廠維持不錯的關係，而蘇州中化和台灣微脂體則打進日本最大通路商調劑製藥的行列，國鼎則是切入保健食品領域，永信是與WAKAMOTO合資搶進學名藥市場。

至於相當被看好的針劑市場，南光董事長陳立賢表示，該公司預充式針筒食鹽水注劑已獲日本客戶下單，而注射膝蓋潤滑用的玻尿酸針劑也成功打進日本前3大玻尿酸廠商，明年將有機會取得代工訂單。

健亞總經理陳正則表示，該公司將與第一三共策盟，開發C肝用藥，並將進軍眼藥水市場。

生技類股年底前掀起掛牌熱，健亞（4130）、基亞、雙美、KY康樂、宜佰康、等五家公司將成為生技股新兵。其中KY康樂、宜佰康均是海外企業來台上櫃，法人預期將帶動資本市場新熱潮。

這五家將掛牌上櫃的生技公司中，基亞將於11月23日搶下頭香率先上櫃，健亞可望在12月中旬正式上櫃，KY康樂和KY宜佰康也都將在12月底前成為櫃買市場生力軍。

基亞生技已敲定掛牌價為23元，與昨日興櫃早盤最高27.8元來看，價差達20.87%，加上公司大陸佈局遍地開花，利多不斷，掛牌後蜜月可期。此次股票申購共吸引3.59萬件參與，以對外申購1,108張來計算，超額認購32.43倍，因此中籤率為7.7%。

基亞目前是為全球肝癌新藥領導廠商，該公司肝癌新藥PI-88正進行第三期臨床，預估2014年產品可望上市，並搶攻全球700億元肝癌藥品市場。

此外，獲利良好的健康飲品公司KY康樂，目前也在印尼市場取得兩項清真機能性飲料認證，年成長率兩年內可望突破100%；另外持續擴增大陸通路，除了搶進屈臣氏等900家通路和淘寶網外，年底前也陸續和二、三線城市通路簽訂合作契約。

值得一提的是，華人在美國創辦的KY宜佰康，為全球最大的兔單株抗體庫，目前已累積3,000個抗體，該公司擁有全球前20名藥廠有9成客戶，今年上半年每股稅後純益則達2.07元。

另外，雙美近日才通過上櫃審議，該公司今年前三季獲利年增率逾兩倍，每股稅後盈餘0.94元，最快今年底、明年初上櫃。

雙美今年在醫材領域動能強勁；大陸布局方面，也針對第二代玻尿酸植入劑提出申請，若年底前獲得藥證，則可望在明年成為公司營運引擎之一。

健亞生技（4130）總經理陳正昨（17）日表示，公司發展特色學名藥及新藥，且廠房皆通過CGMP、PIC／s（ 藥廠查廠稽核組織）國際認證，在第七次健保藥價調查後，可望獲得藥價優惠。健亞明年營運可望提升。

健亞將於12月13日正式掛牌上櫃，該公司昨日興櫃參考價17.3元，下跌0.26元；健亞今年前三季稅後純益約3,900萬元，每股稅後純益為0.47元。

陳正表示，健亞以發展新藥為主而特色學名藥為輔，雖然是新藥公司但獲利卻逐年成長，截至目前為止，公司已經連續10年保持獲利，明年獲利也可望優於今年。

陳正指出，該公司目前廠辦是1997年購買自外商必治妥的GMP工廠，創下國內生技業首例，並於2010年取得國際級的PIC／s查廠認證；因此，陸續獲得國際大藥廠如羅氏（ROCHE ）、亞培（ABOTT）等大廠代工訂單。

值得注意的是，健亞將於12月中旬掛牌上櫃，該公司陸續有幾項新藥進入臨床階段，最快兩年內應可望挹注公司營收。其中，包括止吐貼GranPatch將於2013年完成臨床三期試驗並進行新藥查驗登記

健亞（4130）以利基型學名藥、新藥研發為營運雙主軸，並開始展現效益下，總經理陳正表示，明年起將大舉搶進海外市場，除了大陸已有5個藥證申請外，也與日本三共藥廠結盟，開發C肝用藥市場。

定位為特色藥廠的健亞，儘管是新藥和新劑型開發公司，但近年營運獲利急遽成長，該公司今年前3季稅後盈餘達3,978萬元，每股盈餘為0.47元，較去年全年的0.21元倍增，由於營運展望頗佳，預計在12月中暫定以15元掛牌的承銷價，被認為偏低，該公司釋出1,700張股票讓員工認購，昨日上午即被搶購一空。

陳正表示，健亞是以利基型學名藥帶來穩定的現金流，而中長期目標還是鎖定在新藥領域，目前進度最快的是用於化療止吐的新藥GranPatch，全球市場規模大於15億美元，預計2014年取得藥證。另外，新劑型新藥-肌肉鬆弛劑卡力舒錠（250毫克）已獲准上市，將為公司帶來新的商機。

陳正表示，健亞利基市場主攻項目是進入門檻高，且是台灣唯一的藥品，包括尿失禁治療藥優合（Urotro）、紫杉醇針劑（Genetaxyl）、狹心症治療藥（Angidil）、紅斑性狼瘡/慢性風濕性關節炎用藥（Geniquin）及為羅氏代工的肝炎用藥（Ribavirin）等，該新藥每年能維持穩定的營收及獲利。

至於新藥研發部分：卡力舒錠第3季已獲准上市，該藥品是全球銷量第二的肌肉鬆弛劑，美國一年銷量達2.7億美元，國內市場規模約6億台幣。抗血栓的PMR，預估到2015年，其市場商場高達180億美元，該產品傾向授權國際大廠。而極具爆發力的GranPath止吐貼片，市場達15億美元。

陳正表示，隨著該公司建直的PIC/S藥廠已陸續國際藥廠肯定外，健亞的外銷市場亦將由原本的東南亞延伸至中國大陸和日本，大陸申請中的5張藥證包括該公司暢銷新藥紫杉醇針劑-新沛方等，日本則以C肝和眼藥水為目標市場。

生醫族群利多不斷，昨(16)日不少公司同步報佳音！杏輝藥品( 1734)新藥獲FDA通過進入二期臨床，而友華 (4120)和基亞生技(31 76)子公司都有簽約採購好消息，雙美(4728)則獲准上櫃。不過，該族群昨日都受大盤重挫波及，股價表現弱勢，僅雙美奮勇站上30元大關。

今年在新藥開發和肉蓯蓉接單陸續傳出捷報的杏輝，已陸續有四個研發中新藥進入FDA臨床，進度最快的sta-1新藥治療(阿茲海默症) 則獲准進入二期臨床試驗。杏輝表示，繼大陸2005年核可杏輝天力杭州藥業的「天力再生」、管花肉蓯蓉植物新藥sta-1治療血管性癡呆之適應症後，目前進入FDA臨床是用於治療阿茲海默症的新適應症，而阿茲海默症是最常見的失智症之一，被公認為21世紀最重要的單一健康和社會危機。

至於友華(4120)子公司友霖生技，則是與愛爾蘭藥品銷售公司簽訂藥品製造合約，友霖將可使用該公司生產商標之藥品，並授權其關係企業在美加地區獨家銷售友霖製造的簽約藥品，該合約中的藥品包含治療糖尿病、精神分裂症及肌肉鬆弛劑三項。

被認為是新世紀最具爆發力的生技產業，在各家公司都已找到利基定位下，目前普遍表現不錯，除了前三季營運表現穩定外，杏輝、基亞、健亞、中天、德英、合一、東洋等，都積極投入新藥開發，而醫材股的精華光、太醫、杏昌、曜亞、五鼎、華廣獲利分十分出色，佳醫、KY康聯、聯合、中化有中概內需利多，而原料藥後市則相當看好，因此，是未來的指標性產業。

不過，歐債引爆全球經濟危機，大盤重挫，也讓生醫類股的本益比向下修正，即使昨日杏輝等公司都有消息可激勵，只是股價一樣不支。