富采今年每股獲利上看5元 |弘凱光電

2022年景氣詭譎多變，產業供應鏈仍然存在許多變數，然而面板、 LED二大「慘業」轉型，不僅擺脫景氣循環股的惡名，2022年可望有 不錯配息。其中富采（3714）去年據法人估計，每股盈餘將逾3元， 今年不僅有機會重啟配息，富采2022年EPS被二家本土券商上修至半 個股本，成為LED供應鏈第三家EPS觸及5元的廠商。　　面板產業的價格尚未擺脫跌勢，市調機構針對1月下旬的價格釋出 TV、IT雙跌的價格走勢，但是面板雙虎2021年前三季獲利進度超前， 友達、群創累計每股盈餘已逾半個股本，分別達5.33元、4.99元，一 年就賺了過去十年以上的累計獲利，篤定寫下最近14年新高紀錄。以 雙虎前一年度盈餘發放比率推算，友達配息可望逾4.4元，儘管股利 政策還有待董事會通過，但是對照友達目前股價，隱含現金殖利率狂 飆逾20％。　　除了面板不再是慘業，LED族群2021年獲利也同步走升，無論是mi ni LED供應鏈或是非mini LED供應鏈，普遍擺脫赤字。就mini LED供 應鏈而言，設備廠、打板廠成為第一獲利領先群，受惠於LED晶片廠 持續擴產，惠特（6706）、台表科（6278）去年前三季累計EPS攀升 至9.55元、8.2元，惠特去年獲利突破1個股本在望，經計算，公司前 一年度盈餘發放比率約78％，以惠特去年獲利翻倍來看，新一年度配 息可期。　　而隨著品牌廠掀起導入mini LED風潮，由於富采掛牌之前，晶電就 已經打掉絕大多數虧損，上市之後的財務包袱減輕，等於上市第一年 就獲利，目前法人初估富采去年可望逾3元，晶電、隆達合組富采之 前，已經一至二年沒有配息，有配息的年度股息水準亦低，2021年順 利轉盈，重啟配息的聲浪再起。　　展望2022年，富采持續在mini LED晶片及COB封裝上擴充產能，然 法人針對富采的獲利估值看法分歧，目前有二家本土券商以新產能效 應為由，略上修今年獲利至5元。　　非純mini LED供應鏈則有億光（2393）、弘凱（5244）擠入獲利領 先群，億光在不可見光產品連續二年大幅度擴產之下，營收占比已超 過三成，客製化堆疊出相對穩固的獲利，目前法人推估二檔LED封裝 廠2021年獲利介於4.7∼5元，不僅有機會搶LED封裝每股獲利王，對 照前一年度各約有60％盈餘發放及目前價位，隱含現金殖利率約5∼ 6％。