場外交易限制 研議取消 |國泰人壽

為了讓台灣證券市場與國際接軌，金管會研議取消不准「場外交

易」的限制。投資者買賣股票，不再限制一定要透過集中市場交

易，買賣雙方講好就可成交。

證券市場不得場外交易的規定，已經有數十年之久，早被外資詬

病。一旦取消限制，法人機構間的鉅額交易將更方便且更有效率

，只要買賣雙方議好價即可成交。台灣證券市場較有機會被富時

（FTSE）、摩根士丹利資本國際公司（MSCI）等所編製的指數升

等為已開發市場。

據了解，金管會已經請證券交易所研究取消場外交易的可行性，

有可能修改證交法第150條：「上市有價證券之買賣，應於證券交

易所開設之有價證券集中交易市場為之。」的規定。

目前全球證券市場都未限制不得場外交易，外國投資者買賣雙方

對價格若能達成協議，可不必夠過集中交易市場、雙方講好就可

直接過戶。

官員表示，當初之所以希望證券交易要透過集中市場，主要是因

為透過集中市場，價格形成較有效率也較公正，也不會對散戶不

公。

由於外界不斷批評台灣的場外交易限制太落伍，造成交易沒有效

率，金管會近幾年陸續開放鉅額交易中的配對交易制度，算是某

種程度的場外交易，只要買賣雙方自己達成協議即可，但要透過

「場內」交割、撥帳。

官員表示，最近台積電大股東飛利浦出清所持有的台積電股票，

由國泰、富邦等壽險公司來承接，這也是買賣雙方說好即可的鉅

額配對交易，卻是在盤中為之。