專攻過濾設備及濾材 旭然國際 10月16日登錄興櫃 |旭然國際

專攻過濾設備及濾材的旭然國際(4556)今(16)日以參考價30元登錄興櫃。成立29年的旭然國際以「Filtrafine」自有品牌行銷全球，旗下過濾產品系列涵蓋濾心、濾殼、濾袋、濾袋機、客製化過濾系統、一般工業用過濾設備、半導體電子級過濾設備及食品製藥製酒級過濾設備，高性價比的過濾設備及濾材產品在全球工業市場中已廣泛被採用。

旭然營業額中台灣占比約3成、中國占約1成5，美加、歐洲、南美及東南亞等國家比重達5成，其中，旭然在台灣享有良好的市占率：旭然的下游應用客戶分散於各產業，主要包括半導體電子業、觸控面板光電業，另有精細化學品業、石油化工陸地海上探勘頁岩油氣生質柴油工業、超純水海水淡化廢水回收業、精密設備業、食品製藥製酒業及化妝品業，產品應用層面相當寬廣，未來也將跨入綠色環境淨化及節能過濾減廢等相關領域。

主辦券商國泰證券指出，旭然的競爭力來自品質達到國際認證標準外，並提供客戶良好技術支援及過濾解決方案；相對於中國大陸廠商，旭然產品擁有品質上的優勢；過濾解決方案除了提供客戶優良產品外，更提供客戶由設計開始到正常使用及後續的備品供應一條龍服務。而不同產業應用製程開發占比提升將有利旭然持續增加市占率，並維持其毛利率不受競爭影響而衰退。

認證亦為旭然主要競爭力來源，積極申請國際認證下，目前旗下過濾設備通過括歐盟CE-PED認證、美國ASME認證、中國GB-150認證，在同業中，過濾設備能同時取得前述三項認證者僅為少數，另外，旭然也通過高階除菌濾心的國際確效認證，對其出口歐、美及日本之競爭力具有相當大的助益。此外，旭然的客戶均為知名大廠，通常對品質要求較高，一經認證後，不易更換，與中國大陸的競爭者用低價競爭相較具顯著差異化。

由於旭然專精於工業製程液體高階過濾，產品享有高毛利，加上產業應用面分散，受個別產業景氣波動衝擊風險甚小。目前全球過濾市場規模每年約有600億美元，最大龍頭廠商Pall市占率僅4％至5％，未來成長動能仍相當龐大。