萬在3月15日上櫃 掛牌價24∼30元 |萬在工業

汽車零組件族群夯，類股再添新兵，汽車空調、冷卻系統製造廠萬在工業（4543），預定3月15日掛牌上櫃，掛牌價估將落在24∼30元區間。

萬在受惠於歐洲訂單回穩，加上配合新品項出貨，董事長萬正乾喊出今年公司業績成長5％∼10％的目標。法人認為，新台幣貶值助攻，以及轉投資廈門萬載廠營運可望轉盈下，看好萬在今年獲利將優於去年，EPS上看2.5元。

萬在預定今（23）日舉行上櫃前法說會。萬在昨天興櫃收盤價為35.6元、下跌0.24元。

萬在去年合併營收12.51億元、年減16.47％，前3季稅後淨利0.91億元、EPS為1.76元。法人估萬在去年全年稅後淨利約1.03億元、EPS約2元。

萬在發言人郭慈媛解釋，去年營收、獲利下滑，與歐洲市場不景氣有關，影響當地客戶採購意願，加上歐元貶值侵蝕毛利，影響去年公司業績。另，因機電設備冷卻系統專案2014年結束，2015年無相關收入，也是帳面營收數字下滑的主因。

萬在主要產品為汽車空調模組（包括汽車空調用冷凝器、暖氣芯子、蒸發器等）、汽車及機電冷卻模組（包括汽機車水箱、油冷卻器等）、機電設備冷卻模組等，汽車相關產品的營收占比達75％∼80％。

萬在早期從國內車廠OEM（車廠代工）配套業務起家，之後切入高毛利的AM（售後維修市場），目前AM業務占整體汽車零件事業營收比高達9成。

不過萬正乾強調，萬在的AM業務多數是供貨給國際知名一階汽車零件廠，例如德爾菲（Delphi）等，貼牌供應給各汽車廠，作為OES（原廠維修）零件。

萬正乾指出，汽車空調、冷卻系統進入技術門檻高，萬在累積多年產品開發經驗、超過5,000種的模、治具，兼具有高品質、合理成本、準時交貨的優勢，力抗大陸對手低價搶單的壓力，打進北美、歐洲、東南亞市場。

因應東協自由貿易協定生效，大陸外銷東協國家免關稅的優勢，萬在也於2012年透過併購的方式，在對岸成立廈門萬載，將逐步投資自動化設備，打造為開拓東協與大陸市場的基地。

此外，萬正乾表示，看好萬在機電設備冷卻系統業務的潛力，正持續與客戶洽談新品訂單，期待能成為汽車零件業務之外，公司營運的第二支腳。