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汽車零組件族群夯，類股再添新兵，車用及機電散熱模組廠萬在工業（4543）昨（15）日掛牌上櫃，首日股價大漲逾4成，收36.85元，順利展開蜜月行情。

萬在昨天以承銷價26元開盤後一路緩升，午盤過後股價急拉，最高一度衝上38.1元最高點，終場前小幅拉回至36.85元，單日漲幅41.73％，成交量4,280張，三大法人除外資賣超230張外，投信、自營商並無著墨。

萬在主要產品為汽車空調模組（包括汽車空調用冷凝器、暖氣芯子、蒸發器等）、汽車及機電冷卻模組（包括汽機車水箱、油冷卻器等）、機電設備冷卻模組等，市場遍及澳洲、歐洲、北美、日本、東南亞等。

萬在2014年營收14.9億元、稅後淨利1.77億元、EPS為3.6元；去年營收12.5億元、稅後淨利1.06億元、EPS為2.06元。

由台新證券輔導，汽車空調模組大廠萬在工業（4543）將於3月中旬掛牌上櫃，日前舉辦業績發表會，2014年全年營收14.9億元，稅後純益1.77億元，每股稅後純益（EPS）3.6元，去年前三季營收10.1億元、稅後純益0.91億元，EPS為1.76元。

台新證券董事長林維俊指出，萬在工業在熱處理與散熱模組的優質廠商，除深耕在汽車零組件的空調與冷卻模組，近年來積極布局高獲利的機電產業，可望進入新藍海，為成長增添新動能。

汽車空調模組大廠萬在工業昨（23）日舉辦上櫃前業績發表會，萬在工業2015年前3季營收為10.1億元，稅後淨利0.91億元，每股盈餘1.76元，累計去年營收為12.5億元。董事長萬正乾表示，今年在汽車應用的業績，可望成長5∼10％，公司正積極布局電動車散熱應用。萬在工業在主辦券商台新證券的輔導下，預計於3月中旬掛牌上櫃。

萬在工業主要生產汽車空調模組、汽車及機電冷卻模組、機電設備冷卻模組等，以供應售後市場（AM）維修需求及機電設備散熱為主，並以外銷市場（北美和歐洲市場）占業績比重約70％為主，其他還有澳洲、日本、東南亞等市場布局。

萬在工業之鋁合金材料冶煉技術及熱管理技術，擁有數十項熱流相關專利，能針對客戶需求客製化設計生產，提供車用及機電散熱模組最佳解決方案，在環保新冷媒、CO2排放標準及節能輕量化的需求下，持續衝刺材料減薄，提高產品耐蝕性以及結構強度等生產優化，取得車廠售後服務零件（OES）市場訂單。

近年面對中國汽車市場的高速崛起以及其低價零組件產業的衝擊，公司透過嚴格的產品管理，以其優異的技術開發服務與精密的產品質量，穩定的產品品質以及高耐用度的高效能產品，區隔市場上低價與次級產品的競爭，取得車廠售後服務零件（OES）市場訂單。

汽車零組件族群夯，類股再添新兵，汽車空調、冷卻系統製造廠萬在工業（4543），預定3月15日掛牌上櫃，掛牌價估將落在24∼30元區間。

萬在受惠於歐洲訂單回穩，加上配合新品項出貨，董事長萬正乾喊出今年公司業績成長5％∼10％的目標。法人認為，新台幣貶值助攻，以及轉投資廈門萬載廠營運可望轉盈下，看好萬在今年獲利將優於去年，EPS上看2.5元。

萬在預定今（23）日舉行上櫃前法說會。萬在昨天興櫃收盤價為35.6元、下跌0.24元。

萬在去年合併營收12.51億元、年減16.47％，前3季稅後淨利0.91億元、EPS為1.76元。法人估萬在去年全年稅後淨利約1.03億元、EPS約2元。

萬在發言人郭慈媛解釋，去年營收、獲利下滑，與歐洲市場不景氣有關，影響當地客戶採購意願，加上歐元貶值侵蝕毛利，影響去年公司業績。另，因機電設備冷卻系統專案2014年結束，2015年無相關收入，也是帳面營收數字下滑的主因。

萬在主要產品為汽車空調模組（包括汽車空調用冷凝器、暖氣芯子、蒸發器等）、汽車及機電冷卻模組（包括汽機車水箱、油冷卻器等）、機電設備冷卻模組等，汽車相關產品的營收占比達75％∼80％。

萬在早期從國內車廠OEM（車廠代工）配套業務起家，之後切入高毛利的AM（售後維修市場），目前AM業務占整體汽車零件事業營收比高達9成。

不過萬正乾強調，萬在的AM業務多數是供貨給國際知名一階汽車零件廠，例如德爾菲（Delphi）等，貼牌供應給各汽車廠，作為OES（原廠維修）零件。

萬正乾指出，汽車空調、冷卻系統進入技術門檻高，萬在累積多年產品開發經驗、超過5,000種的模、治具，兼具有高品質、合理成本、準時交貨的優勢，力抗大陸對手低價搶單的壓力，打進北美、歐洲、東南亞市場。

因應東協自由貿易協定生效，大陸外銷東協國家免關稅的優勢，萬在也於2012年透過併購的方式，在對岸成立廈門萬載，將逐步投資自動化設備，打造為開拓東協與大陸市場的基地。

此外，萬正乾表示，看好萬在機電設備冷卻系統業務的潛力，正持續與客戶洽談新品訂單，期待能成為汽車零件業務之外，公司營運的第二支腳。

汽車空調模組廠萬在工業（4543）成功開拓澳洲、歐洲、北美與日本、東南亞等外銷市場，並計畫開發大陸AM（售後維修）市場，今年營收可望成長一成。

汽車零組件產業將再增加一家上櫃公司，萬在來自汽車零組件大本營的台南地區，預計3月中上櫃，參考價為25到30元。2014年萬在全年營收14.9億元，稅後純益1.77億元，每股稅後純益（EPS）3.6元，去年前三季營收10.1億元、稅後純益0.91億元，EPS為1.76元。

萬在去年全年獲利較前一年明顯衰退，主要是受到歐洲市場需求不振，以及歐美匯率升值、影響客戶下單與售價，今年匯率走勢不同於去年，匯率因素可望排除。

萬在董事長萬正乾指出，汽車零組件占整體營收近八成，汽車零組件中OEM約二至三成，其餘以歐美市場的AM市場為主，歐美AM為公司的重要獲利來源。但隨著大陸車市連年成長，目前總保有台數達到2億輛，萬在將積極搶攻大陸高階車款（雙B與奧迪等品牌）約25%的市場份額的AM市場，全新領域也將成為公司未來營收成長的動力來源。

萬在指出，在環保新冷媒、CO2排放標準以及節能輕量化需求下，成功取得車廠售後服零件市場訂單。

櫃買市場熱鬧滾滾，新春首周即有北極星（6550）、凡事康（7443）、F-冠科（6554）、維田（6570）等4家公司股票登錄興櫃買賣，將使得今年以來新上櫃以及登錄興櫃公司家數合計達到25家。

櫃買今年元月即有7家新上櫃掛牌公司（包含高野、科懋、大中、F-大拓、夠麻吉、福邦證、F-紅馬），更有14家公司股票登錄興櫃買賣，包含勝品、三貝德、利得生技、醫揚、欣普羅、真好玩、創益生技、生控、聯亞藥、榮炭、宏觀、綠晁、F-太和、心悅等。

新春首周已排定北極星、凡事康、F-冠科、維田等4家公司股票登錄興櫃買賣，其中北極星以及凡事康兩家公司都在新春紅盤日（15日）登錄興櫃，北極星為生技醫療業，主要從事新藥研發，將以105元價位登錄興櫃買賣，因新藥產品處於開發階段尚未產生營業收入，營運仍為虧損。

凡事康產業類別為其他類，主要經營業務是淨水器設備及各種濾芯耗材之生產製造與銷售，登錄興櫃價格是18元，主辦券商為日盛證券，協辦券商有台新證券；自結去年稅後盈餘1,771萬元，每股稅後盈餘1.04元。

F-冠科將在周四（18日）登錄興櫃，產業類別為生技醫療業，主要從事癌症新藥開發、腫瘤藥效測試服務（體內及體外）、藥物篩選、藥物代謝分析及轉化醫學領域等研究服務，登錄興櫃價格是45元，主協辦券商分別為元大證、凱基證；自結去年到11月累計稅後盈餘1億5,232萬元，每股稅後盈餘1.16元。

維田科技則在周五（19日）登錄興櫃，產業類別為電子業，主要從事工業電腦產品之研發、製造與銷售，登錄興櫃價格是23.5元，主協辦券商分別為中國信託證、玉山證；自結去年稅後盈餘4,206萬元，每股稅後盈餘2.07元。

櫃買中心1月底統計資料顯示，股票已上櫃公司有718家，已獲中心同意櫃檯買賣契約，而尚未掛牌家數有11家，包含大樹、達爾膚、F-崇佑、萬在、柏文、F-大峽、昇華、啟發、九齊、捷訊、精測等；待審議上櫃案有藥華藥、弘煜科、保瑞等3家公司，但保瑞在2月3日自行撤件，而益安生醫在2月2日申請上櫃。另外，已登錄興櫃買賣有290家公司，目前登錄創櫃板有72家公司。

櫃買指數周一（18日）強勢反彈站回120點關卡之上，櫃買市場今（19）日有真好玩（8491）登錄興櫃買賣，將使得上櫃＋興櫃總家數突破千家，締造新里程碑，本周內接續還有創益（6566）、聯亞藥（6562）、生控（6567）等3家將登錄興櫃。

櫃買市場上周大幅走弱，大選落幕塵埃落定後，周一在半導體、光電及生技類等股走揚，櫃買指數強勢上攻，收高120.45點（漲幅達2.35％），站上5日線（118.28點），將持續挑戰半年線（121.02點）與月線（124.77點）。

三大法人周一大買超櫃買市場10.44億元，外資及自營商各買超8.56億元3.2億元，投信則小賣超1.33億元。外資周一買超前五大分別是穩懋、茂迪、元太、台燿、智冠等，自營商買超前五大中美晶、合晶、元太、健亞、穩懋等，而投信前五大加碼股是朋程、世界、安勤、台半、東洋等。

櫃買中心公布統計資訊，截至周一已上櫃家數有716家（包含外國公司32家），已掛牌興櫃公司283家 (包含外國公司6家)，合計上櫃以及興櫃總家數為999家，今日真好玩娛樂科技公司登錄興櫃買賣，將使得上櫃＋興櫃的總家數達到千家，締造新里程碑。

真好玩今日的興櫃掛牌價65元，輔導券商是永豐金證、統一證，接續還有明（20日）的創益（6566），及周五（22日）的聯亞藥（6562）、生控（6567）等三家公司登錄興櫃買賣；創益掛牌價45元，輔導券商是元大證、日盛證；聯亞藥、生控兩公司的掛牌價各為50元與75元，聯亞藥輔導券商是日盛證、元富證、宏遠證，而生控的輔導券商是日盛證、大眾證、國票證、統一證。

櫃買中心指出，截至周一登錄創櫃板家數有70家，所以上櫃、興櫃、創櫃板等三者合計總家數為1,069家。

櫃買中心已同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌有萬在、柏文、昇華、九齊、啟發、捷迅、F-大峽等10家，上櫃案待董事會核議有3家（大樹、達爾膚、F-崇佑），而上櫃案待審議有3家（藥華藥、弘煜科、保瑞）；興櫃案受理尚未櫃檯買賣有10家。

櫃買市場周二（29日）新增邑錡（7402）上櫃，及佳得（3391）掛牌興櫃，其中邑錡是首家創櫃板轉興櫃再上櫃公司，首日股價突破百元大漲42.11％，而今年最後一檔掛牌興櫃股佳得也上揚43.18％；今年度上櫃公司家數達34家，今年度累計興櫃掛牌公司達65家，合計99家。

邑錡周二舉行上櫃典禮，是今年度最後一家掛牌上櫃公司，累計12月共9家新上櫃。已發布將在12月31日屆齡退休之櫃買中心董事長吳壽山主持上櫃敲鑼典禮，吳壽山肯定邑錡經營團隊努力，成為首家經由創櫃板轉興櫃、再轉上櫃公司。

邑錡周二新掛牌首日股價震盪收高108元，較76元掛牌價大漲達42.11％，而另一檔登錄興櫃的佳得昨日興櫃成交均價收高31.5元，也比22元掛牌價大漲超過4成。

櫃買中心表示，櫃買市場累計上櫃家數為712家（包含外國公司31家），今年度累計上櫃掛牌公司有34家，櫃買中心已同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌家數有8家（高野、F-大拓、福邦證、科懋、大中、F-紅馬、夠麻吉、精測），董事會通過，待核發同意函有7家（萬在、柏文、昇華、九齊、啟發、捷迅、F-大峽），待董事會核議有2家（大樹、F-崇佑），待審議有3家（弘煜科、達爾膚、保瑞）。

累計興櫃股票方面，股票已櫃檯買賣家數有286家（包含外國公司6家），當年度累計興櫃掛牌公司有65家，目前已受理尚未櫃檯買賣家數有2家。截至12月28日創櫃板方面，登錄創櫃板家數有62家，累計登錄創櫃板家數有73家，當年度累計輔導家數有68家（102至103年度累計輔導計108家），累計上櫃、興櫃、創櫃板總家數有1,058家。

櫃買指數上周震盪拉回，年線得而復失，周K線收黑，但廣明(6188)、研勤(3632)等11檔強勢股周漲幅逾13％，且本周還有F-三汰(4762)及邑錡(7402)兩檔新股掛牌題材助威，市場期待櫃買指數本周四封關日前力拚站回年線約131.11點之上。

上周五櫃買指數震盪收高128.96點，儘管周指數下跌1.06％，但昱捷、駿熠電、F*AS、廣明、宇峻、研勤、茂達、誠遠、力瑋、安可、誠品生等11檔題材股表現搶眼，周股價漲幅高於13％，其中F*AS、誠遠有被公開收購題材，周漲幅達19.05％、14.64％。

檢視該11檔強勢股的法人進出量不大，三大法人上周淨買超量較大的茂達、誠品生，各為603張、370張，主要來自投信買盤，其餘F*AS、廣明、研勤、安可等法人淨買超量逾100張，F*AS、廣明兩檔主要是自營商加碼，而研勤、安可兩檔則是外資買超。

強勢題材股本周續漲力道，持續受到市場關注外，櫃買市場本周另一個焦點是F-三汰及邑錡兩家公司新上櫃掛牌，F-三汰主辦券商是兆豐證券，將在周一以每股58元價位掛牌，邑錡主辦券商是日盛證券，則在周二以每股76元價位壓軸掛牌，邑錡還是首家由創櫃板先轉興櫃、再掛牌上櫃公司，邑錡上周五興櫃成交均價122.84元，較掛牌價高出6成，蜜月行情看俏。

另外，櫃買中心上周五董事會則通過柏文健康事業(8462)、啟發電子(6512)、捷迅(2643)、昇華娛樂(4806)、九齊科技(6494)、萬在工業(4543)、F-大峽(5281)等7家公司申請股票上櫃案，可望成為明年首季上櫃掛牌的生力軍。

櫃買中心周四(26日)召開審議會，通過萬在工業(4543)上櫃案，今(27)日持續舉行審議會，將審議柏文健康事業(8462)及昇華娛樂傳播(4806)兩家公司申請上櫃案。

櫃買中心表示，萬在工業公司董事長為萬正乾，推薦證券商為台新綜合證券、統一綜合證券及華南永昌綜合證券。

至於今日將審議的兩家申請上櫃案，柏文健康事業公司董事長為陳尚義，推薦證券商為永豐金證券、富邦綜合證券及日盛證券；昇華娛樂傳播公司董事長為俞惟中，推薦證券商為群益金鼎證券、永豐金證券及國票證券。

櫃買中心預計於周四、五連兩日召開上櫃審議會，將審議3家公司申請上櫃案，周四(26日)審議萬在工業(4543)，周五(27日)審議柏文健康事業(8462)及昇華娛樂傳播(4806)兩公司。

萬在工業公司申請時資本額5億1,744萬元，董事長為萬正乾，推薦證券商為台新綜合證券、統一綜合證券及華南永昌綜合證券。萬在工業103年合併營收14億9,697萬，稅後淨利1億7,732萬，每股盈餘3.56元。104年前三季合併營收10億1,326萬元，稅後淨利9,126萬元，每股盈餘1.74元。

柏文健康公司申請時資本額3億元，董事長為陳尚義，推薦證券商為永豐金證券、富邦綜合證券及日盛證券。柏文健康103年度之合併營收8億2,257萬元，歸屬於母公司業主之稅後淨利8,803萬元，每股盈餘3.85元。104年前三季合併營收8億7,064萬元，歸屬母公司業主之稅後淨利9,922萬元，每股盈餘3.13元。

昇華娛樂公司申請時資本額2億2,000萬元，董事長為俞惟中，推薦證券商為群益金鼎證券、永豐金證券及國票證券。該公司103年度之合併營收1億6,874萬元，稅後淨利5,933萬元，每股盈餘3.12元。104年前三季之合併營收1億7,999萬元，稅後淨利3,413萬元，每股盈餘1.55元。

櫃買中心12日召開上櫃審議委員會，審議通過邑錡（7402）申請上櫃案。目前上櫃股票達到699家，包含外國公司26家，今年累計上櫃掛牌公司已有20家。

目前櫃買已同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌的公司有神盾、中裕、宇智、F-大略、F-綠河、點序、F-芮特、威潤、明基醫、旭然等十家。

邑錡申請時資本額1.5億元，董事長為曲紹麟，推薦證券商為日盛證券及德信綜合證券。邑錡2014年之營業收入為2.40億元，稅後淨利為2,569萬元，每股稅後純益（EPS）為1.97元。2015年上半年度之營業收入為1.28億元，稅後淨利為1,922萬元，EPS為1.11元。

邑錡屬於電子科技業，是首家由創櫃板公開發行，並成功登錄興櫃之公司。並於7月30日送件申請上櫃，12日已獲得上櫃審議委員會通過，邑錡致力開發新的長效型縮時產品、居家數位貓眼訪客紀錄、露天機動型式長期監控相機等創新產品。

目前已獲得董事會通過，待核發同意函的有F-VHQ一家，上櫃審議委員會通過，俟董事會核議的則有F-大拓、邑錡、高野等三家，其他尚待審議的則有啟發、昇華、九齊、捷迅、萬在等16家。

櫃買中心周一(5日)指出，今年度累計已有19家上櫃掛牌公司，櫃買市場本周四(8日)添新生力軍，韋僑科技公司(6417)股票新上櫃買賣，每股上櫃掛牌價30元，同日勤凱科技公司(4760)股票掛興櫃，登錄興櫃價格為23元。

櫃買中心表示，截至5日上櫃、興櫃、創櫃板總家數共有1,051家；其中股票已上櫃家數為698家(包含外國公司26家)，櫃買中心已同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌家數6家(包含韋僑、神盾、中裕、宇智、F-大略、F-綠河)，櫃買中心董事會通過，待核發同意函有6家(包含點序、F-VHQ、F-芮特、威潤、明基醫、旭然)，待董事會核議有1家(F-大拓)，待審議有18家(包含啟發、昇華、九齊、捷迅、萬在等)。

興櫃股票方面，股票已櫃檯買賣家數為296家(包含外國公司8家)，今年度累計興櫃掛牌公司有50家，目前已受理尚未櫃檯買賣家數有2家，今年度累計受理櫃檯買賣家數有49家(民國90至103年度累計申請計1,388家)。

創櫃板方面，目前登錄創櫃板家數有57家，累計登錄創櫃板家數有67家，今年度累計輔導家數有46家(民國102至103年度累計輔導計108家)。

根據櫃買中心資料顯示，韋僑公司股票將在周四新上櫃買賣，勤凱公司股票也在同一天掛興櫃，韋僑主辦券商為元大證券，產業別是網通類，勤凱公司主協辦券商包含富邦證券、福邦證券、凱基證券等，產業別是其他類。

全球股市大震盪、台股跌幅已達10%，但中小型股籌資重要管道興櫃與創櫃市場登錄熱絡。根據櫃買中心統計，10月截至20日，計有保瑞藥業、萬達光電科技、萬在工業、點序科技、旭然國際等公司登錄，今年來掛牌興櫃家數達43家，而創櫃家數則為36家。

其中，保瑞（6472）挾急性止痛劑微包技術改良劑型，2015 年第3季將完成臨床題材，10月1日甫以參考價每股86元登錄，股價已直奔成為百元俱樂部。

另一家早一步登錄興櫃的生技股聯生藥（6471），股價已攻上137.11元。

由聯亞生技攜手台塑生醫合資成立，握有三個抗體新藥，將搶攻全球350億美元市場，進度最快的愛滋病單抗新藥，也引起市場投資人注意。

此外，汽車胎壓偵測器系統（TPMS）生產商橙的電子（4554），站穩北美汽車售後維修市場，切入車廠OEM（代工）供應鏈，以每股58元在興櫃掛牌，目前股價也已達到90.95元。

法人分析，興櫃登錄新兵及正在排隊送件申請上興櫃的公司，有不少是具有獨特利基，或是新興產業。

例如切入機器手臂的迅得、專攻汽車輕量化的巧新，以及存儲槽測量的桓達等，在國內手機、PC等產業日趨成熟，毛利減少的情形下，避開競爭激勵的紅海領域，打開另一片天地，值得留意。

由於興櫃具有交易價格發現、連結上市櫃資本市場、提高能見度、強化公司治理及法規遵循等五大功能，在國內資本市場生態環境中，已是不可或缺的重要一環，而且興櫃市場提供上櫃前股票流動性及價格發現的機能，更可以讓這些準備上市櫃的企業，了解股票在市場的「對等價值」。

一、產業問題：萬在工業的主要產品為汽車空調系統零件，配合新車上市的銷售狀況，研發出各種車用冷卻系統產品，來因應保固期之後的汽車維修市場需求。針對海外新興市場經銷商，由於車種的差異，導致需求的產品不一，常常因為需求數量過少或模具費過高，而無法生產、供貨。針對國內保修廠客戶，經常碰到零件配對與品質問題，曾有車主因冷媒洩漏問題，更換蒸發器、膨脹閥與冷凝器，過了不久冷氣又不冷，經過一連串測試才發現是零件配對與品質問題，但已造成保修廠與車主之間糾紛。

二、創新服務：為滿足海外新興市場經銷商少量訂單的採購需求，萬在透過IT服務平台，改變以往「被動接單」模式，採取「主動發掘需求」的新品「集資」服務。透過此服務，可降低經銷商採購成本，及本身新品開發風險。因此，當某客戶提出通用汽車之產品需求時，萬在整合各區域經銷商的車種資訊，結合歐洲及澳洲兩地相同規格車種，取得總需求量，以分攤模具費並加速成案。

台灣市場方面，萬在研擬與配件供應商產品的最佳整合方式，藉由製造優勢以及整組套件的解決方案，客戶只需要到網站上選取需要的車種或型號，就可獲得相關、完整的汽車空調系統清單及優惠，透過「一站購足服務」吸引保修廠參考，並指定採用。

三、成果效益：過去萬在只能依靠業務逐次收集客戶需求，來往過程常會發生重複開案的錯誤。現在這個集資平台可以改變過去被動的做法，客戶的構想可與研發、業務人員直接互動。而針對保修廠推出的一站購足平台，方便維修技師獲取最佳系統組件產品，也與一般坊間汽車零組件電子販賣與網站的紅海市場有所區隔，成功幫助萬在創造共贏的創新營運模式。