康全攻歐美 營運帶勁 |康全電訊

訊舟旗下康全電訊（8089）深耕電信基礎建設市場，搶進G.Fast及光通訊中繼設備等利基產品，由於疫情帶動的寬頻需求大增，成市場投資焦點，康全總經理邱裕昌指出，近年更跨向歐、美電信市場，成為帶動未來成長關鍵布局。

康全近期掛牌上櫃，上櫃前在興櫃參考價一度飆至113元，上櫃釋股抽籤吸引63萬筆申購，凍結資金高達287億元，中籤率僅0.27%。市場也關注未來康全技術、產品及營運布局，以下為專訪紀要。

問：康全主要股東、產品、客戶為何？

答：康全成立於1990年，員工約200人，2011年訊舟以股票及現金入股成為最大股東，目前股本約5.6億元。康全產品包含光通訊中繼設備、寬頻用戶端設備、家庭網路設備、雲端管理系統，主要客戶包含國際知名電信運營商、電信網路系統整合大廠、有線電視運營商及北美電信網路設備經銷商，並以「COMTREND」品牌行銷全球。

光通訊中繼設備是電信營運商在布建光纖網路時，將光纖推進更接近用戶的住家，再透過電話線連接至家戶端，完成最後一哩，目前全球光通訊中繼設備供應商都是諾基亞、華為、中興、Adtran等國際大廠，康全已打進亞太知名國際級大型電信營運商。

康全深耕寬頻用戶端設備已久，從 ADSL、VDSL、VDSL2、xDSL、GPON ONU、G.Fast、XG.Fast，提供用戶端接取局端的寬頻設備。家庭網路設備則強打電力線傳輸（PLC），網路訊號可透過家中電網的電力信傳輸，降低家庭間隔間牆的訊號干擾。

近年主攻電信設備市場，深耕電信、有線電視等營運商，因為產品特殊，鎖定利基市場，因此毛利率都可維持三成以上。

轉型效益顯現 獲利大幅成長

問：康全近年營運表現？

答：康全走過2010年至2011年虧損近半個股本的低潮，積極轉型，2017年開始嘗到轉型成果，2017年每股純益2.04元，2018年達6.38元，2019年則受客戶計畫改變等因素影響營運，全年營收24.5億元，毛利率30.8%，每股純益3.29元。

今年上半年營收為13.6億元，年增近6%，毛利率31.2%，稅後純益1.11億元，獲利成長五成，每股純益2.26元，較去年同期1.49元大幅成長。

問：近年網通廠受到中國大陸廠商低價競爭，康全鎖定什麼利基市場？

答：康全成立後鎖定電信局端，以提供中華電信為主，2000年搶進寬頻用戶端設備，搭上台灣跟全球數位化起飛點，寬頻用戶數量急速成長，2005年起寬頻到府，提供終端用戶設備，推動家庭網路設備，2008年跨足光通訊設備光纖到府，2014年則是切入光通中繼設備

現在四大產品線光通訊中繼接取設備DPU，寬頻用戶端設備、家庭網路設備、雲端管理系統，康全扮演角色從局端拉到用戶端到用戶端家用網路設備。

近年隨著家庭寬頻上網傳輸速度提升，有線電視及電信營運商積極搶進家庭寬頻市場，傳輸速度都要達1Gbps以上。

電信營運商推動光纖到家，但受到地理環境跟舊型建築物的限制，業者布建光纖會有成本高昂、安裝冗長，因此改採光通訊中繼器到客戶房子附近，再以電話線接入家中，搭配G.Fast，可將傳統電話線傳輸速度提升到1Gbps以上，建設成本也比光纖到家減少20%。

此外，康全深耕非標準的利基市場耕耘有成，自主開發出光通訊中繼設備DPU，須滿足防塵、防水、防雷擊等規格外，還要突破惡劣環境下缺乏電源供應的問題，因此投入防護及饋電技術，且將智慧型反向饋電系統整合到G.fast用戶端設備，締造業界第一個FTTdp大規模成功布建及運營的案例。

開發中繼產品 解決施工痛點

問：康全全球布局的規劃方向？疫情對於對於寬頻市場的影響？

答：近期因疫情影響，帶動在家上班、上課及娛樂的高速寬頻網路需求，但也因為疫情影響，電信營運商的客戶希望可以提升上網速度，但又不希望施工人員進家門，康全光通訊中繼設備成功解決痛點。康全的產品讓電信工程人員不用進門，也能升級寬頻速度，成為歐美客戶重要合作目標。

康全除布局亞太電信客戶有成，並積極跨向歐、美等市場，預期接單後可望貢獻明年營收成長。

看好未來通訊產業蓬勃發展，過去康全已累積大量布建跟營運的成功經驗，會將利基型產品拓展到各個區域的客戶，並以現有產品優勢基礎投入研發開拓通絡。