感恩節假期成交量萎縮 生技股撐盤 |共信-KY

經濟事件分析：

根據調查，過去一周非必需消費品類股獲淨流入10.5億美元，創下 自2008年以來第六高紀錄，美國服飾商GAP財報優於預期股價上漲， 這對感恩節這傳統盛大的購物節黑色星期五是好的徵兆，看來美國通 膨放緩零售銷售力道已開始增強。

應用材料Q4及全年營收、獲利和財測均優於預期，這表示美對中出 口管制對美半導體設備股衝擊沒有想像的大，但企業獲利前景還是籠 罩陰影。標普Q3財報顯示美企該季獲利僅成長4.2％，這算低標，Q4 獲利將由原估成長5.8％修正為年減0.4％，科技股獲利將年減7.8％ ，亞馬遜、Meta等大型成長股，Q4財測估將比Q3更差，美股反彈之後 將再面臨壓力，標普面臨前波高點4,130點壓力。

產業變動分析：

在2012年至2016年生技股百花齊放，基亞漲至486元、浩鼎漲至75 5元，但隨著基亞、浩鼎解盲失敗股價分別跌至25.3元、58.6元，。 不過生技股在2016年營收僅400億元，現已超過7,000億元，正往1兆 元營業額邁進，隨中裕、智擎、寶齡富錦、藥華藥、合一、北極星藥 業-KY、共信-KY等拿到藥證，生技股今非昔比。

這次生技論壇顯示各國拚命投資生技，中國醫藥產業投資在2021年 年投資成漲高達近20倍增長，現在發展已揮別過去以仿製藥為主的市 場，改以生物醫藥、醫療器材、數位再生醫療成為投資重點，現新藥 擴大適應症就是一藥多用，以亞培的Humira為例，主因是適應症不斷 延伸，至2021年全球銷售額超過200億美元，北極星的新藥也擴增至 肺間皮癌、腦癌、肝癌等，這也使新藥的評價不斷調高。

生技股需不斷投入研發費用，若沒穩定現金流的生技股很容易產生 資金不足窘態，表示有獲利生技股更易獲得市場青睞，這次Q3獲利高 的保瑞、美時等大漲，全球暢銷的困難學名藥很多銷售金額及利潤率 反而高於大分子蛋白質藥。

盤勢分析及選股：

台積電拋出5奈米之後會有3奈米投資，台積電去美國投資對股價其 實是較不利，因至美投資成本雖表面稱多5成，但也有評估可能多出 1倍。10月接單金額較預期更差降至554億美元、年減6.3％，11月年 減幅估擴至17.6％，明年上市櫃公司獲利則可能年減15％∼25％，這 對反彈2千多點的台股是不利的。

多位Fed官員拉高鷹量，加上中國防疫又再升高，北京周日單日新 增本土確診近千例，美國進入感恩節休假，市場轉向觀望，大盤進入 整理期，生技股是多頭重心，轉弱股票須嚴設停利停損點。