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櫃買指數延續本周來震盪彈升走勢，周四(24日)收高149.88點再度進逼150點關卡，本周陸續新掛牌IPO上櫃股晟田(4541)及F-通訊 (6404)表現亮眼；美桀(5255)接續在今(25)日以每股35元價位掛牌，興櫃市場價格已較上櫃價溢價幅度近4成，持續被看好蜜月漲勢。

櫃買市場在7月11日爆量長黑K棒，影響技術線型轉弱，但新掛牌上櫃股未受影響，持續炙手可熱。

本周接連有晟田、F-通訊以及美桀等3檔新掛牌上櫃，凱基證券主辦的晟田，率先在7月22日以每股48元掛牌，首日股價高點達75.1元，收盤價73.3元大漲52.71％，周三風災休市後，周四震盪拉回收69 .8元，仍較掛牌價上漲45.42％；晟田為其他業，為航太概念股。

台新證券主辦的F-通訊原定掛牌日期7月23日，因風災延後到24日掛牌，儘管掛牌價高達250元，首日高點曾衝高到302元，尾盤震盪收在292元價位，較掛牌價漲幅有16.8％。F-通訊為資訊服務業，掛牌首日晉升上櫃第13大高價位股，與鼎翰、力旺、瓦城(收盤價各為2 93元、300元、302元)差距有限，有機會擠進上櫃前十大高價位股。

至於凱基證券主辦的美桀接續在今(25)日掛牌，掛牌價35元，但該股近兩日興櫃成交均價各為48.23元、48.92元，較上櫃掛牌價漲幅介於37.8％到40％之間，因此今日掛牌蜜月漲勢被市場看好。

美桀深耕電感 創藍海商機 除既有主機板應用產品外，瞄準尚未規格化的功率調整式產品做研發核心

準上櫃公司美桀科技(5255)以創新的產品、製程以及創新的經營思維，在傳統的被動元件產業之電感應用上力求創新突破，引領各項應用市場潮流，也為企業帶來獲利穩健成長的新動能。

成立於1996年的美桀科技，主要以電源迴路設計、功率因素電感、儲能濾波器應用為產品主軸，產品橫跨插件式及表面黏著式電感，依產品功率高低及尺寸差異化，分別運用於主機板、伺服器、顯示卡、網通產品、Notebook、平板、DC/DC、電源供應器等電源功率因素調整電感。

憑藉18年經驗，美桀與國際品牌大廠建立深厚合作及迴路設計關係，主要客戶群涵蓋主機板大廠鴻海、精英、技嘉、和碩等，在高附加價值的電源供應器市場，積極耕耘的台達、康舒等品牌大廠也頗有斬獲。亟力擺脫時下所認知的電感產業為加工模式的宿命，而建立品牌的模式。

因應產業大環境轉變，以及下游市場快速變化，美桀科技也積極調整產品結構，除深耕既有主機板應用之電感產品外，並考量自身營運規模及市場定位後，避開日系產品必需仰賴高度機器設備所生產之標準化產品，而深耕在目前仍須使用大量人工及材料成本占比極高的電源功率調整電感產品，新產品今年底、明年初可望陸續發酵。。

瞄準此一目前尚未規格化的功率調整式電感產品做為創新研發的核心，陸續開發出性價比較為優異之替代元件，美桀科技未來產品之研發布局，仍積極朝電源應用等相關產業，進行大功率性的電感的創新及研究發展，不侷限於現有資訊及通訊等市場，更將觸角延伸至電源供應器、家電、車用及太陽能等應用領域，避開電子廠彼此間之紅海競爭，以開創另一片藍海契機。

被動元件電感廠美桀（5255）將於7月25日掛牌上櫃，法人認為，該公司今年營收和獲利規模約與去年相當，但已成功卡位單價高、毛利優的電源供應器市場，拿下台達電、康舒、IBM等客戶訂單，明年效益可望開始顯現。

美桀產品主要以電源迴路設計、功率因素電感、儲能濾波器應用為主，去年合併營收13.26億元，毛利率19.15%，每股稅後純益2.17元；今年第1季營收3.05億元，稅後純益1,500萬元，每股純益0.44元。

美桀初次上櫃辦理現增448萬股，詢價圈購期間為14日至17日，目前興櫃價格大約在46元至47元附近，掛牌價擬訂在32元至35元間，今日將舉辦掛牌前業績發表會。

以產品結構來看，美桀現階段主力產品為插件式功率電感（APL），占營收比重超過六成，其餘為SMD型產品；若以客戶結構而言，主機板仍是大宗，主要客戶群涵蓋鴻海、精英、技嘉、和碩等大廠。

為擴增藍海型客戶，美桀積極以材料自製率高的功率因素調整電感搶進電源供應器市場，現已針對全球前五大電源供應器廠進行認證，並獲得台達電及康舒下單試產，今年第4 季將正式出貨。

美桀指出，功率因素調整電感的台系競爭對手少，不僅單價高，毛利率也相對好，加上獲得電源供應器廠釋出的外購訂單，看好對明年業績的貢獻。

電感專業廠美桀科技(5255)於今(9)日下午2時30分假台北市凱基證券12樓會議廳召開股票上櫃前業績發表會。今年美桀在重慶新廠正式啟用下，整合深圳、蘇州等陸廠資源，深耕主機板應用之電感產品之外，加碼研發大量人工及材料成本占比極高的電源功率調整電感產品，努力創造資通訊產業外的藍海新商機。

美桀科技25日將以承銷價35元掛牌上櫃，目前美桀股本為新台幣3 35,958千元，2013年合併營收為1,325,749千元，毛利率19.15％，毛利率年增率逾3％，稅後淨利為73,028千元，淨利年增率逾8成，稅後每股獲利2.17元，102年度配發現金股利1.2元，掛牌上櫃股本為新台幣3.8億元。

主要從事儲能功率性電感之研發及設計、製造及銷售的美桀，為擺脫台資電感產業加工模式的宿命，近年來美桀以大力投入新產品、新技術、新製程的研發，積極建立電感品牌的商業模式。

在利基型、高附加價值新產品陸續推出下，目前美桀的電感應用產品不再侷限於現有資訊及通訊等市場，觸角已延伸至電源供應器、家電、車用及太陽能等新的應用領域，開創電感產業另一片藍海契機。

被動元件產業雖被列入穩定產業，不過繞線電感出現結構性轉變，大陸工資又節節高漲，電源供應器大廠以往In House自製的電感可望首度對外釋單，市場規模直逼2億美元。電感廠美桀(5255)已爭取到台達電、康舒認證，第4季可望試量產。另伺服器(Server)用的大功率電感方面，美桀也打入Google、FB供應鏈，2015年可望雙線成長。

美桀資本額僅3.36億元，卻斥資3億元擴建重慶廠，當地可容納46 條生產線，目前已經有8∼10條導入量產，全產能生產之下，產能可翻倍，為近年電感廠罕見的大手筆增產計畫。

美桀董事長羅鵬程相當看好2015年營運，他指出，電源供應器廠的電感以往100％自製，隨著大陸工資高漲，耗費人力的繞線電感首度成為釋單對象，台達電、康舒等一線廠將下放訂單給獨立電感廠。根據公司的預估，光是桌上型電腦的電源供應器用電感，市場就高達2 億美元，且無競爭者，美桀希望在客製化基礎上，提供規格化、穩定的產品，「這塊市場想像空間很大」。

Server用的大功率電感也有斬獲，美桀透過廣達打入Google、Fac ebook供應鏈，成為白牌伺服器市場供應商，今年目標是打入Dell、 HP等品牌原廠，並希望在新產品初期就Design in美桀的電感，爭取新產品前段的高額利潤。

法人估計，下半年進入傳統旺季，美桀下半年營運可望成長50％，全年營收有機會挑戰年增15％，趨近15億元，每股盈餘約2∼2.5元。

電感廠美桀(5255)將於7月下旬掛牌，該公司訂7月9日舉行上櫃法說會，近年極少被動元件廠掛牌，不過電感廠從去年開始，熱炒一體成型扼流器(Mini Molding Choke)題材，使電感廠股價上演一波走勢，美桀興櫃成交價已經達47.5元，掛牌價暫定35元，可望帶動一波比價潮。

美桀去年營收13.28億元，每股盈餘2.17元，今年第1季營收為3.0 5億元，稅後純益1,500萬元，每股盈餘0.44元，美桀目前產品有65％集中於主機板，占公司營收比重達65％，主要客戶為鴻海、和碩、緯創、技嘉等廠，明年則有機會搭上雲端概念，若能順利通過認證，可望打入國際大廠的雲端供應鏈。

美桀初次上櫃辦理現增448萬股，詢價圈購期間為7月14日∼7月17 日，該公司今日除息，每股配1.2元現金股利。

美桀科技(5255)日前股東會通過承認102年度營業報告書、合併財務報表及個體財務報表案，同時通過102年度盈餘分配案，每股配發現金股利1.2元，除息基準日訂為7月13日。

去年美桀合併營收13.25億元，毛利年增率逾3％，帶動營業利益、稅前淨益成長7成以上，稅後淨利7,302萬元，EPS 2.17元。今年美桀在第2季重慶新廠量產，高毛利系列電感出貨挹注，獲利持續成長可期。

電感專業廠美桀科技(5255)102年財報出爐，去年美桀合併營收淨額13.25億元，較前一年小幅下滑，獲利卻逆勢勁揚，稅前淨利1. 03811億元，獲利年增率逾7成，EPS 2.17元，每股盈餘也明顯優於前一年度，預估2014年在新產能、新產品、新應用加持下，營收將挑戰 2位數成長。

去年美桀整合蘇州廠及部分深圳廠，前進重慶擴建2萬平方米生產工廠。受惠於主力的插件式功率電感(DIP)產品深化，全線自動化生產經濟規模帶來的材料、人工成本效益，加上SMD、電源儲能兩大新產品及新應用開始發酵，整體毛利率從前一年15.72％提升至19.1 5％外，營益率也增加2.66％，獲利率顯著上揚，帶動去年EPS回到2 元以上。

美桀科技董事長羅鵬程指出，近幾年美桀持續強化電感關鍵技術的研發，發展出多項專利先進技術與產品，提升電感產品線的完整性及市場競爭力；例如：在最主力的插件式(DIP)電感上繼續深化，推出升級版方型組合功率電感系列，加上自動化生產帶來的經濟規模邊際效益挹注，2014年力拚在PC之主機板、顯示卡應用市場，繼續維持四成以上的市佔率。

美桀前進重慶貼近NB產業聚落，建立倍增的產能，今年第1季起新廠逐漸放量，多款表面黏著式功率電感(SMD)新產品，包括：一體成型式功率電感(SRPG、SRPN)、單圈式功率電感(SIHH、SI2C)、半封閉功率電感(SCTT、SCTG)、薄型磁膠功率電感(QPIG)等將以第二供應商角色切入，瞄準既有客戶在NB、伺服器、手機、平板電腦、LCD TV等新應用市場。

目前一體成型功率電感成功打進HP、Dell、AMD、NVIDIA、聯想( Lenovo)等國際NB品牌，成為認證合格之供應商。今年美桀SMD系列大量供應上市，擴大應用市場版圖，成為主要營收成長來源之一，營收占比目標在15％以上。

相對於插件式電感市場大量穩健，SMD電感市場規模大但競爭激烈，三大主軸產品之一的電源儲能(PI)電感是利基型高毛利產品代表，美桀透過創新專利的熱磁封裝技術，開發出固態封裝式儲能電感( DTP、SDTP)、功率因素調整電感(APHC)等系列，用於電源供應器、LED燈、家電及能源系統。今年電源儲能電感營收目標上看15％，將是美桀營收及獲利持續成長的要角。

雖然首季一向是企業申請上櫃的淡季，不過，近期櫃買中心仍陸續召開上櫃審議會，通過包括美桀及 F-中晶的上櫃申請案，這些公司預計將於第2季掛牌上櫃，讓櫃買市場再添新兵。

美桀科技申請時資本額為3.35億元，董事長為羅鵬程，推薦證券商包括凱基證券、群益金鼎證券及台新證券。

美桀科技101年度營收為14.14億元，稅前獲利為6,142萬元，每股稅後純益（EPS）為1.21元。去年前三季營收為9.75億元，稅前獲利為7,078萬元，EPS為1.42元。

F-中晶公司為外國企業，申請時資本額6.48億元，董事長為戴加龍，推薦證券商包括群益金鼎證券及中國信託綜合證券。

該公司去年前三季的合併營業收入為7.11億元，合併稅前淨利為3.64億元，EPS為4.76元。

櫃檯買賣中心周二(11日)召開上櫃審議委員會，審議通過美桀科技公司(5255)申請上櫃案，周四(13日)上櫃審議會則排定將審議 F-中晶公司(4753)申請上櫃案。

櫃買中心指出，美桀科技公司申請時資本額3億3,595萬元，上櫃推薦證券商為凱基證券、群益金鼎證券及台新證券。美桀科技公司最近兩年度業績，101年度營收為14億1,465萬元，稅前盈餘為6,142萬元，每股盈餘為1.21元。102年前三季營收為9億7,522萬元，稅前盈餘為7,078萬元，每股盈餘為1.42元。

櫃檯買賣中心將於周四持續召開上櫃審議委員會，將審議F-中晶公司上櫃案。根據櫃買中心資訊顯示，F-中晶公司申請時資本額6億4, 800萬元，上櫃推薦證券商為群益金鼎證券及中國信託綜合證券。F- 中晶公司最近兩年業績，101年度合併營收為7億7,401萬元，每股盈餘為6.41元；102年前3季合併營收為7億1,140萬元，合併稅前淨利為 3億6,456萬元，每股盈餘為4.76元。

櫃買市場熱度持續，今(11)日同時有晶焱科技(6411)、藥華醫藥(6446)、精呈科技(7405)等3家公司掛牌，晶焱是上櫃買賣，藥華藥是興櫃買賣，精呈則登錄創櫃版。

櫃買中心周一(10日)公布例行統計資訊指出，今年度累計上櫃掛牌公司4家，櫃買中心已同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌家數5家，包含：晶焱、晶宏、杏一、榮昌、F-達輝；等待董事會核議1家(嘉鋼) ；等待審議有7家，包含：F-中晶、F-大地、F-通訊、美桀、F-紅馬、晟田、F-雅茗。興櫃公司方面，今年度累計興櫃掛牌公司7家，目前已受理尚未櫃檯買賣家數2家，累計受理櫃檯買賣家數5家。創櫃板辦理情形，已登錄共4家。

櫃買市場持續吸引市場關注，晶焱今日將以掛牌價35.5元上櫃買賣，藥華醫藥則將在今日上興櫃買賣，而晶宏(3141)3月14日將以掛牌價11.5元上櫃買賣。

精呈科技今日登錄興櫃，精呈公司產業類別為其他類，主要從事C NC(電腦數值控制)線切割機研發及製造，集結經驗豐富的研發團隊，展現出差異化的優勢，並以自創品牌「EXCETEK」銷至海外30多國。

櫃買中心指出，今年度上櫃股票截至上周五(3月7日)的日均值為 281.75億元，總成交金額為1兆1,270.09億元，其中盤後定價交易金額為38.37億元。今年度截至上周五的現股當日沖銷交易總買進成交金額占市場比重為2.77％，現股當日沖銷交易總賣出成交金額占市場比重也是2.77％。至於今年度興櫃股票截至上周五的日均值為15.51 億元，總成交金額為620.59億元。

證交所與富時國際合編的臺灣指數系列諮詢委員會公布季度審核結果，臺灣中型100指數新增亞太電(3682)、美律(2439)、技嘉( 2376)等3支成分股，並刪除國票金(2889)、台郡(6269)、皇翔 (2545)3支成分股。

證交所指出，此次臺灣指數系列成分股調整，將自3月24日(周一 )起生效。指數成分股如在下次季度審核前的期間被刪除，將以此次候補名單遞補，候補名單自即日起生效。

臺灣指數系列諮詢委員會依據2月24日資料審核結果：一、在臺灣 50指數方面，值得注意的是，並無成分股新增及刪除，但增列5支成分股候補名單：英業達、研華、儒鴻、新光金、聯詠。

二、臺灣中型100指數，成分股將納入亞太電、美律、技嘉，成分股刪除國票金、台郡、皇翔等3支。

同時新增10支成分股候補名單：微星、啟碁、F-綠悅、新日光、聯邦銀、三商壽、大同、國巨、義隆、敬鵬。

三、臺灣資訊科技指數，成分股納入美律、技嘉2支，無成分股刪除。

四、臺灣發達指數，成分股納入亞太電1支，成分股刪除台郡、皇翔2支。

五、臺灣高股息指數，成分股納入5支：京元電、國建、聯強、潤泰新、力成等5支，成分股刪除聯電、寶成、台化、台塑等4支。

六、在公眾流通量調整方面，此次定期審核聯詠、F-亞德、聚陽、同欣電等4支成分股調整公眾流通量。 櫃買市場飆漲行情，使得即將新掛牌股受到市場關注，晶焱(641 1)以及晶宏(3141)兩檔將新掛牌上櫃；另外，藥華醫藥(6446) 則將掛興櫃股，以及櫃買中心本周排定舉行二場上櫃審議委員會，將審議美桀科技(5255)及F-中晶(4753)上櫃案。櫃買市場行情發燒，也帶動申請送件上櫃及興櫃熱潮。

本周新掛牌股全集中在櫃買市場，晶焱以及晶宏兩檔準上櫃股將在本周二(11日)以及本周五(14日)掛牌，預定掛牌價各為35.5元、 11.5元，而上周五興櫃市場成交均價分別為49.91元、16.89元，較掛牌價溢價幅度逾四成，分別為40.59％、46.87％，市場看好新掛牌蜜月行情。

至於藥華醫藥從事新藥研發，為時下正夯的生技題材，掛牌價高達 206元。

櫃買市場爆量創高，即將新掛牌題材明顯升溫，準上櫃公司榮昌也將在本周三(12日)舉行上櫃前業績說明會，希望藉業績表現以及營運展望，爭取法人以及投資人買盤青睞。

櫃買中心預計本周二召開上櫃審議委員會，將審議美桀上櫃案。美桀申請時資本額3億3,595萬元，主要經營業務為電子零組件製造業、電腦及其週邊設備製造業、電子材料零售業等，董事長為羅鵬程，推薦證券商為凱基、群益金鼎及台新；主辦承銷商凱基。

美桀101年度營收14.14億元，稅前純益6,142萬元，每股盈餘1.21 元，102年前3季營收9.75億元，稅前純益為7,078萬元，每股盈餘1. 42元。

櫃買中心則將於本周四審議F-中晶。F-中晶申請時資本額6億4,80 0萬元，主要業務為濕磨雲母粉、合成氟金雲母、雲母帶、雲母紙、板的製造、加工等，董事長為戴加龍。

F-中晶101年度合併營收(以下均為擬制)為7.74億元，合併稅前淨利3.6億元，每股盈餘6.41元。102年前3季合併營收7.11億元，合併稅前淨利3.64億元，每股盈餘4.76元。

面對電感產品主力應用的桌上型電腦市場成長趨緩，近年來美桀科技(5255)積極開發新產品及新客戶，將應用領域從原有主機板、顯示卡，跨入到AIO PC、NB、平板電腦、手機、伺服器、電源供應器等領域，2014年第1季美桀重慶電感新廠投產，貼近市場搶攻NB市場商機，為今年營收及獲利成長增添新動能。

電感專業廠美桀科技長期深耕桌上型電腦市場，主要客戶多為國際品牌廠或其代工組裝廠，目前在主機板應用市場占有率高達4成以上，與主要客戶往來多年且關係良好穩定，長期累積在主機板市場良好聲譽，有助於拓展NB、平板電腦及伺服器等新市場。

近年來美桀積極投入開發插件式電感(DIP)、表面黏著式電感( SMD)等新產品，並致力研發自動化製程，增加產品競爭力，提升獲利力，例如開發一體成型式功率電感(SRPG)用於NB、單圈式功率電感(SIHH、S12C)用於伺服器、薄型磁膠功率電感(QPIG)用於平板電腦及智慧型手機、固態封裝式儲能電感(APHC、DTP)用於電源供應器(A/D、D/D、PFC相關迴路)及LED，以多樣化產品拓展客戶群及創造營收、獲利，奠定永續經營的基礎。

因應台資NB及可攜式智慧裝置系統組裝業者前進重慶，並在設廠購地、租稅等優惠政策獎勵下，2012年美桀整合大陸生產基地，展開重慶擴廠計畫，生產插件式功率電感、一體成型式功率電感、薄型磁膠功率電感及單圈式功率電感，貼近客戶提供即時服務，搶攻NB及可攜式智慧裝置應用新市場。

美桀指出，2012年重慶廠已動土興建，去年第4季完成廠房工程，隨即安裝設備及導入量產，預計今年第1季正式量產。重慶作為大陸筆電生產中心，美桀是第一家進入的電感廠，以美桀與台資NB組裝大廠長期良好關係，目前已送樣認證，希望努力朝15％∼20％市占率目標邁進。

今年美桀電感產品除了既有主板市場持穩，以及重慶廠量產後將帶動NB及平板市場商機外，高附加價值的電源儲能電感將應用在電源供應器，今年也可望開始產生效益，2014年美桀營運成長性值得期待。

剛興櫃的電感新兵美桀科技，不同於其對手乾坤科技、美磊及奇力新等電感廠選擇行動裝置、通訊市場為發展主力，電感走向越加精密、微型化，除了主力產品應用於主機板(MB)外，更轉而向電源供應器、雲端伺服器等領域發展，不追求產品微縮，並以製程全線自動化為目標改善生產成本，開拓新的機會。

由於行動通訊需求近年大為盛行，電感業者如台達電子公司乾坤科技、美磊、奇力新等，均在筆記型電腦(NB)、智慧型手機(Smartphone)、平板電腦(Tablet PC)等行動裝置布局深入，在微型化的power choke、molding choke等產品持續推陳出新，往0201甚至01005尺寸電感發展。

美桀則反其道而行，在被視為毛利很低、殺價競爭強的電腦主機板(MB)市場中，其方形電感APL的全球市佔率達41%，佔美桀營收比重72%，並且2012年以更高的市佔率為目標，挑戰達到45%以上的全球市佔率。

美桀總經理羅文豪表示，雖然全球PC市場成長較為趨緩，但個人電腦在今天已經是必需品，只是消費型態有所改變，美桀的APL已做出自有品牌，且製程自動化程度發展已可全線自動化，到2012年第2季就可完成100%生產自動化，人工成本可節省達50%，因此即使MB市場價格有成本下降的壓力，但美桀仍可從其中維持住獲利空間，且市佔率和產能高，也更有與客戶議價的能力。

在行動裝置市場競爭下，電感微型化成為重要趨勢，美桀則另闢蹊徑，改變應用市場，羅文豪表示，新專利產品SI2C為目前業界耐電流最高的產品，主要用於伺服器、高階主機板、All In One PC裡，在雲端伺服器的市場裡，目前主力競爭對手多為美系廠商，因此相對更具成本優勢，而顯示卡大廠的公版也使用美桀的產品。

另外熱封技術的新產品則以電源供應器、家電市場為目標，在美國、大陸等市場對於75瓦(W)以上的電子產品，皆規定必須有Active PFC迴路電感，作為AC/DC轉換形式中的儲能之用，傳統上以銅線繞線電感為主，美桀則開發減少銅線用量和人工成本的熱封產品，目前送樣客戶中，預計在2012年第3季以後可為營收帶來明顯貢獻。

傳統繞線電感的體積大、不易縮小，不適用於手持裝置內，且耗用銅線及人工成本均高，但具有耐電流高等更強的特性，在台系對手發展精密化、微縮化產品時，美桀選擇改變市場，改良繞線電感的缺點，力圖另闢新的機會，電感從大到小，又從小走回大，勝出關鍵就看下一步誰的眼光更精準。

甫在4月9日興櫃掛牌的電感元件廠美桀科技於12日舉辦法人說明會，並於會中發表其新專利技術熱封產品，具備可自動化、降低銅線及人工使用優勢，未來以專長的儲能電感為應用概念，瞄準節能家電、電源供應器等市場；此外也將藉其搶先在重慶建廠的地利，在2012年進軍筆記型電腦(NB)市場。

美桀科技為儲能及濾波元件廠商，2012年4月9日興櫃掛牌，旗下主力產品為方形電感專利技術的APL，佔營收比重達72%，主要應用於桌上型電腦主機板(MB)、顯示卡等，出貨客戶為台灣各大EMS廠如廣達、富士康、技嘉等廠。

美桀APL產品在2011年出貨量達4.3億顆，在全球MB市佔率已達41.04%。儘管全球DT市場成長已趨緩，MB市場也被視為低毛利戰場，但美桀表示，個人電腦的需求仍在，只是需求走向高階和低階兩端，每片MB仍須使用6顆APL，美桀已具有很高的市佔率，在市佔率高的前提下，能維持議價空間，未來也希望能再提升全球市佔，2012年目標為達成45%以上市佔率。

美桀除了在MB市場挑戰更高市佔率外，也發展新技術及專利，本次於法說會中即發表其SI2C產品，應用於高電流、高效率降壓的DC/DC轉換迴路，主要瞄準雲端伺服器、網通設備等市場，據悉，目前如Facebook、Google、廣達均為其客戶；另外還有其新申請的熱封專利技術產品，為可用於所有電源轉換形式中的儲能電感，應用在各種電源供應器、LED背光、家電及能源系統。

美桀強調，其熱封產品與傳統繞線電感比較，最大差異即為節省銅線等材料，並且可以作為標準品，全線自動化生產，節省人工，並提升電源使用的效益達原有的1.3~1.5倍，2012年將以家電為目標布局。目前熱封產品已送客戶測試中，尚未正式量產上市，預計在2012年第3季起會有較明顯的營收貢獻。

此外，美桀也計劃進軍NB市場，挑戰台達電子公司乾坤、美磊等對手，生產NB用的molding choke，目前僅佔美桀營收比重約1~2%，由於美桀在2012年3月起開始動工建造大陸重慶的第4個生產據點，且廠房位於廣達附近，以此地利之便加上MB的客戶關係，期待能跨入NB市場，以10%左右營收比重為目標。

美桀2011全年合併營收為新台幣15.23億元，年增15.54%，稅後淨利0.75億元，年減12.92%，稅後EPS為2.44元，比起2010年的3元下滑，主要由於銅價和大陸人工成本上漲及匯率影響獲利表現。2012年也將挑戰回到每股3元目標。

美桀科技(5255)，在今(9)日以參考價每股22元，登錄興櫃市場交易，主協辦推薦證券商為凱基證、群益金鼎證、台新證等券商。

2011年美桀科技稅後純益74,817千元，以興櫃掛牌股數33,595,80 0股計算，稅後每股盈餘為2.23元，登錄興櫃本益比約為9.87倍，略低於國內電感上市櫃同業平均水準。

成立於1996年的美桀科技，為EMI元件及繞線式電感元件專業廠商，產品主要應用在主機板、VGA卡等信息板卡領域，主要客戶有富士康、技嘉、精英、和碩、廣達。

2011年主力產品為插件式電感，約占整體產品比重近7成，其餘則為芯片電感、SMD電感、EMI濾波器等產品。

除了深耕既有市場之外，2012年美桀在SMD新產品大量投產下，將擴大爭取NB市場的訂單，同時也將以APL及雙材質複合設計之專利新產品積極搶攻雲端、再生能源、LED市場商機。

美桀科技董事長羅鵬程指出，作為電感元件的後進業者，美桀不僅以應用市場行銷能力見長，突出的研發技術實力也令市場驚豔。

2012年在強調顧客價值，並以營運卓越為主，以產品領導為輔的原則下，企業的五大經營主軸：一、積極開發新產品系列並期迅速量產上市；二、建立國際大廠接軌管理制度躋身國際大廠的合格廠商；三、舊產品應用持續深化，增加板卡類應用市場佔有率；四、積極開發中國大陸內陸顧客，透過內陸接軌快速將產品系列打入內陸市場；五、打造卓越營運績效，將服務、品質、交期及成本等日常營運工作做到最好。

羅鵬程說，美桀主要係從事高電流儲能電感、表面黏著式薄型化電感、共模濾波器，以及積層式濾波器及磁性材料等之研發、製造及銷售。

2012年美桀在NB新應用市場拓展佈局上，將逐漸開花結果，在接近客戶的考量下，在重慶建置電感新廠，2012年產能逐漸開出下，初期月產能約2KK，預計第4季前完成第一期10KK月產能設置，並在差異化的產品策略下，爭取一線、二線NB代工廠訂單，成為2012年成長動能之一。

2012年推出的APL及雙材質複合設計之專利新產品正積極導入市場，透過更高的效率，更有競爭力的成本優勢，可望在UPS、雲端、能源、LED等領域取代原有電感產品，成為2012年創新性的殺手級新產品。