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正崴精密工業（２３９２）集團旗下崴強科技（６２９８）今（１５

）日將以４２元掛牌上櫃，董事長郭台強昨（１４）日預期今年手機

數位相機模組出貨量倍增，最具爆發力，全年營收可望較去年成長２

０％到３５％。

崴強以代工生產多功能事務機器為主，資本額１１．１４億元，是正

崴旗下第二家掛牌上市、櫃公司，過去產品以系統組裝為主，在數位

相機組裝後，也將再加入手機鏡頭模組，具有十足的光學色彩，昨天

興櫃收盤價６２．５元，與今天上櫃掛牌價仍有相當利差，正崴昨天

下跌３元，收在１０４元。

崴強去年營運耀眼，合併營收９０億元，稅前盈餘約３．５２億元，

推估稅後純益２．８５億元，每股稅後純益２．８元。

去年營運一路順利的崴強，在第四季出現單季稅前虧損３，５０４萬

元，公司表示，除了舊客戶Ｃａｎｏｎ代工業務轉到越南廠自製、在

去年底終止合作等因素，也因新產品投入研發經費、加發員工績效獎

金，預期４月有美系新客戶多功能事務機代工挹注，營收獲利均成長。

郭台強表示，今年掃描器及多功能事務機出貨量將優於去年３０％，

但單價降低，營收可能只會增加兩成；但數位相機產品今年走高階的

６００到７００萬畫素路線，出貨將較去年成長１０％。

崴強也新增手機數位相機模組產品，供貨給英華達及宏達等手機廠，

今年仍以ＶＧＡ及百萬畫素模組為主，下半年導入２００萬畫素產品

，預期第二季轉投資大陸江蘇省昆山封裝廠完成後，下半年業績會逐

季上揚。

正崴集團旗下的崴強科技十五日將以每股四二元掛牌上櫃，身兼正崴

精密及崴強科技董事長的郭台強，十四日在崴強上櫃前法說會表示，

崴強二○○六年營收年成長率將達二成以上，藉由成本控制得宜，獲

利希望可以提升至三成以上。崴強產品線眾多，二○○六年將調整數

位相機、多功能事務機及手寫平面顯示器的產品比重，全力搶佔國際

客戶代工訂單。

崴強自結二○○五年合併營收約新台幣九○億元，台灣部份營收約六

五億元，稅前及稅後各為三．五二億元與二．八五億元，毛利率為十

二．九三％，以期未股本一一．一三億元計算，每股稅後約二．八元

；其中ＭＦＰ及掃瞄器佔二○○五年營收比重達五三．○四％，ＤＳ

Ｃ及手寫平面顯示器則各佔三七．○九％與六．六七％，不過預計二

○○六年ＤＳＣ及ＣＣＭ營收比重將成長到五九％。

崴強原為一九九七年成立的欣弘科技，二○○○年正崴以現金增資方

式入主改名崴強，正崴與鴻海旗下子公司持股超過六○％正崴集團旗

下尚包括矽峰光電及訊強通訊，而崴強掛牌上櫃後，也成為正崴集團

旗下第二家掛牌的公司。

崴強科技產品線眾多，其中數位相機主要代工客戶為惠普，崴強數位

消費產品總經理胡乃聖表示，目前也正與日系品牌大廠洽談合作中，

雖然ＤＳＣ代工往中高階機種發展，但未來不排除承接低階的ＤＳＣ

訂單，但以能夠獲利為前提，二○○五年ＤＳＣ代工皆為ＯＤＭ機種

；另外多功能事務機在接獲美系客戶的訂單後，將於第二季開始出貨

，成為二○○六年成長幅度較大的產品線。

此外崴強手寫輸入液晶顯示器產品，主要客戶為日商Ｗａｃｏｍ，而

未來微軟新作業系統ＶＩＳＴＡ將有機會加進觸控辦識技術，帶動手

寫輸入產品的崛起，崴強數位顯示產品總經理黃大琪表示，未來將積

極開發新客戶，以拓展手寫輸入液晶顯示器的應用。

崴強將於三月十五日以四二元掛牌上櫃，該公司於三月十四日舉行上

櫃前法說會，崴強一月自結稅前盈餘三八四萬元，以目前股本計算，

每股稅前盈餘○．○三元。

崴強去年營收為七六．四七億元，年增率為二一○．九％，該公司自

結稅前盈餘為三．五二億元，年增率為一六九．一六％，稅後純益為

三．一五億元，年增率為一四三．三七％，以去年底股本計算，每股

稅前盈餘為三．一六元，每股稅後純益為二．八三元。

根據崴強自結的財務資料顯示，該公司去年第四季營收為十四．二五

億元，較上季衰退三三．七九％，第四季自結數也轉盈為虧，單季稅

前淨損為三五○四萬元，單季每稅前淨損為○．三一元，該公司表示

，第四季營收較上季下滑，主要時因是多功能事務機產品因客戶ＣＡ

ＮＯＮ本身的營運規劃考量，將其產品由代工轉為由其越南廠自製，

雙方的代工業務合作到去年八月為止，而新客戶的代工訂單預計將於

今年四月才開始量產出貨，在缺少多功能事務機代工訂單的挹注下，

單月營收和獲利均呈現衰退的現象，預料第二季可恢復成長。

崴強二月營業額為二．四億元，分別較上月及去年同期衰退二○．三

七％及七一．六％，累計首二月營收為五．四二億元，年增率下滑六

二．二二％，由獲利來看，崴強自結一月稅前盈餘為三八四萬元，以

目前股本計算，每股稅前盈餘為○．○三元，崴強董事長郭台強在今

年股東臨時會中表示，崴強和正崴的型態不同，正崴正零組件廠商，

崴強則是系統廠商，系統產品的開發周期需要九個月到一年，目前的

主力產品包括印表機和數位相機，其中印表機是和一線廠商技術合作

，包括光、機、電的技術整合，也是崴強的技術核心，該公司已發展

ＡＤＦ自動送紙產品。

郭台強認為，系統產品的營運有較大的爆發力，但要前提是要醞釀較

長的時間，崴強希望未來能每年增加二到三個客戶，把客戶基礎做大

，同時增加新產品，減少淡季空客期間業績的波動，今年崴強的業績

估計有一○％到十五％的成長，明年的爆發力較大，由於崴強是正崴

集團第二檔掛牌的公司，其蜜月行情也頗令市場關注。

參與益通(3452)的1300億元退款上周出籠，隨本周起還有即將上市

的華亞科(3474)，以及後續南電 (8046)等的新股申購熱潮方興未艾

，預料本月份在興櫃市場尋求高報酬率的標的資金仍將續熱，吸走

台股集中市場資金，而以近來通過上市櫃個股，都在興櫃市場大鳴

大放，股價先大漲一段來看，新股抽籤熱今年將蔚為風潮，成為不

可忽視的資金主流。

益通的抽籤熱潮創下了萬分之4的低中籤率，但因為還是比中樂透

的機率高，所以並未澆熄近來在興櫃的資金熱潮。以上周在證交所

排隊申購的股票，包括崴強 (6298)、友信(8349) 等現增新股的申請

數均達數萬張以上之譜來看，益通的千億退款出籠後，還是有極大

比重留在新股申購市場之中，顯見投資人對於新股的信心，與目前

的上市櫃股票相比，有愈見增加的現象。

本周益通上櫃，以該股目前興櫃市場始終在800元以上的超高價，

可以預料其新股中籤者的報酬率可觀，也帶動投資人在興櫃市場找

標的興趣。

3月份益通、華亞科、崴強為市場焦點，4月份則以南電最令人注

目，這幾檔個股由於基本面都相當亮眼，上市櫃前早已讓市場的

資金自動轉進。

就本月份的準上市櫃股來看，除了益通已準備在本周上櫃，退款

已出籠外，崴強公開申購已截止，華亞科將於7日截止，兩檔股票

都將在中旬掛牌，使得目前興櫃與公開申購市場都有投資人布局

買盤等待，以求最大獲利空間。

崴強預訂將在3月15日掛牌上櫃，每股掛牌價42元，以該股目前興

櫃價達62元，價差逾4成，新股上櫃時的漲幅可期，套利空間大，

該股目前公開申購已截止，上櫃前興櫃股價是否還有上漲空間，

有待觀察。

華亞科即將在3月17日上市，每股掛牌價33元，與目前興櫃價35至

36元間，價差不大，因此券商建議，可一邊參與公開申購抽籤，

可一邊在興櫃市場逢低買進，如果預期該股上市後的漲幅可期，

上市前直接在興櫃加碼，獲利的潛力也不容忽視。華亞科此次公

開申購18000張，以該公司目前股本250億元計，大股東南科與英

飛凌持股極高，籌碼較其他同類股穩定。

南亞電路板也是市場注意的一匹黑馬，已預計在4月17日上市，每

股價格250元，不過隨近期益通效應的鼓舞，興櫃股價已逐步近逼

300元大關，拉開與掛牌價的差距，目前該股還未公開申購，在興

櫃價與承銷價差持續拉大下，預料將再掀公開申購熱潮。

有別於以往，興櫃市場近來的明日之星愈來愈多，熱度從去年起

升高，買對股的人都有極高的報酬率，像頭一檔適用掛牌五日內

不受漲跌幅限制的英華達(3367)，在興櫃的股價曾有60元，但上市

後衝到238元；崇越電(3388)在興櫃時不到100元，自上櫃案通過後

，股價即開始走揚，上櫃時以178 元開出；現任股王益通更不用說

，去年中興櫃價最低還跌破130元，年底在茂迪(6244)廠房失火後，

股價飆漲，至今已破800元，一路上布局的人，不用等上櫃，報酬

率就相當高。

在太陽能股益通光能（３４５２）引爆台股的新股抽籤熱之後，隸屬

「正崴集團」、將於三月十五日以每股四二元掛牌上櫃的崴強（６２

９８），再度湧現大筆申購單，預期在明日申購結束後，中籤率可能

低於一％水準。

正崴早在民國八十八年就掛牌，而集團的第二家上市櫃成員直到今年

才出現，說是備受重視也不為過，因此崴強的掛牌價，也比原先外界

評估的四○元略高、來到四二元。在益通光電上週引爆台股的新股抽

籤潮後，正在辦理抽籤的崴強（至明日止）也湧來大批申購單，一千

張的公開承銷張數，至昨日已有五萬七千張的申購單、吸金二十四億

元，若加上今、明兩日進入申購高峰，最終的中籤率可能會低於一％

之下。

崴強的上櫃前法說會訂於三月十四日舉行。該公司去年第四季，因多

功能事務機的原有客戶將訂單收回，對業務的衝擊相當沈重，所幸在

數位相機出貨大幅起飛下，單季虧損的金額控制在三千五百萬元，每

股小虧○．三元。到了今年元月，雖然營收還處於淡季局面，但已經

恢復盈餘局面，稅前小賺三百八十四萬元，每股稅前盈餘○．○三元。

崴強的數位相機實力雖然還比不上現階段台股的「ＤＳＣ四大天王」

，但去年的八、九和十一月的單月營收貢獻都在四億元之上，則早已

拋開新虹、天瀚和智基等二線廠商。而該公司現階段仍以美系的惠普

（ＨＰ）為主力客戶，頗有華晶科專攻柯達（Ｋｏｄａｋ）的意味，

而惠普今年的成長潛力頗受到研究機構的重視，崴強在此一領域的發

揮空間值得專注。

身兼正崴和崴強董事長身份的郭台強，對於崴強的數位相機也寄予厚

望。他指出，該公司今年將從五、六百萬畫素機種，拉高到七百萬畫

素，並朝向「輕薄短小」發展，把電子零件微小化，配合大螢幕，提

高產品的附加價值。

至於在崴強「本業」的多功能事務機方面，原有的大客戶日本佳能（

Ｃａｎｏｎ）因越南新廠完工，因此將訂單收回自製，雙方在去年八

月份左右就幾乎結束代工關係，而新的客戶訂單預期要到四月份才會

開始出貨，對於崴強來說確實是內傷。

但值得注意的是，同屬正崴集團的芯強，將把手機照相模組部門轉移

到崴強旗下，而正崴在手機領域已經卓然有成，對於崴強未來爭取訂

單將給予強大支援。而同時擁有數位相機和手機照相模組的崴強，也

將成為新的光學族群成員。

崴強去年營收為七十六億四千七百萬元，比前年暴增二一一％，自結

稅前盈餘三億五千二百萬元，年增率也高達為一六九％，稅後純益三

億一千五百萬元，以期末股本計算，每股稅前盈餘為三．一六元，每

股稅後純益為二．八三元。

興櫃股票漸受投資人重視，原相（3227）、崴強（6298）、南亞

電路板（8046）等擁有聯電（2303）、正崴（2392）、台塑（13

01）等「富爸爸」與財團背景的更受青睞，配合產業適逢榮景股

價飆漲，「富爸爸」一樣顏面有光。

原相是IC設計公司，近來因董事長曹興誠涉和艦案被起訴，一度

引發涉及不宜上櫃條款，但公司仍強調按進度上櫃。原相去年營

收29.72億元，較前年增加49.62%，前三季每股純益約5.5元，本業

表現優異。

正崴集團旗下的崴強以系統組裝為主，去年第四季單季出現虧損

，但全年仍有耀眼的表現。去年營收76.49億元，高出前年2.11倍

；稅前盈餘約3.52億元，超出前年1.69倍，每股稅前盈餘約3.16元

，24日興櫃收盤價為61.4元。

至於南電，可望成為台塑集團上市、櫃的「第八寶」，去年營收

240.36億元，稅前盈餘44.2億元，稅後純益40.06億元，每股純益

7.75元，營收、獲利均居上市IC基板族群之冠。

南亞塑膠則是幾家公司中「母以子貴」最明顯的例子，在集團中

曾淪為股價最低、獲利墊後的公司，但今年則成為最受法人矚目

標的，除了主產品乙二醇（EG）報價回升，轉投資持股近八成的

南電將上市，就是推升南亞塑膠上揚的最大動力來源。

光電產品專業製造商崴強科技（６２９８），預計三月十五日掛牌上

櫃，每股詢圈價在四十至四十五元，訂定三月十四日舉行上櫃前法人

說明會。崴強元月營收三億零一百萬元，較去年同期衰退四八•七三

％，崴強指出，多功能事務機（ＭＦＰ）原出貨給日系廠商，在去年

第三季起出貨量下降後，導致營收下滑，不過，三月初將開始出貨給

美系業者，屆時單月營收可望加溫。

崴強指出，多功能事務機是集列印、掃描、傳真與影印等功能於一身

的新興產品，去年上半年該公司為日系廠商佳能代工，但下半年起佳

能越南新廠開出，業者將訂單量全數拿回自行生產，待產能無法滿足

市場後，才會將訂單量外包，致使該公司來自多功能事務機的營收銳

減。

不過，三月初將開始出貨給美系廠商，初期仍以小量訂單為主，爾後

才會陸續擴增。另外，今年底該公司將會再增加一家日系廠商，因此

業績的貢獻將落於明年。

崴強去年營收七十六億四千六百萬元，較上一年度大幅成長二一○％

，崴強表示，去年成長動力主要是數位相機與多功能事務機的挹注，

合計占營收比重約八成，其餘則為液晶顯示器及掃瞄器等。

崴強上半年稅前盈餘三億一千九百萬元，稅後淨利二億七千二百萬元

，每股純益二•七三元。

ＭＦＰ主要成長因素之一是家庭及個人需求，因掃描、影印、印表和

傳真在家庭及個人需求是必要的，在ＭＦＰ出現後，只要購買一台機

器便可使用許多功能。另一方面，除個人消費者對ＭＦＰ的需求外，

企業方面運用ＭＦＰ的比例也節節上升。許多企業也開始引進ＭＦＰ

，期能藉此產品簡單、安全與低使用成本等優勢，提升電子化辦公室

的效益。

全功能事務機市場占有率，除ＨＰ居首外，Ｌｅ　ｘｍａｒｋ、Ｘｅ

ｒｏｘ、Ｂｒｏｔｈｅｒ等紛紛加入戰場，大體上仍維持Ｃａｎｏｎ

、Ｓｅｉｋｏ　Ｅｐｓｏｎ、ＨＰ三強鼎立局勢，前五大品牌廠商，

市場占有率高達八五％，使國內各廠以ＯＥＭ／ＯＤＭ合作模式，來

爭取國際大廠訂單。

另數位相機方面與子公司矽峰光電的垂直整合，有效降低生產成本，

加上接獲國外大廠之訂單，去年出貨量以五百萬畫素為主，交貨給美

商。

正崴集團旗下的崴強科技（6298）將在3月掛牌上櫃，正崴集團也將把

旗下芯強的手機鏡頭模組業務轉移到崴強，芯強則會以購併方式跨入

IC設計領域。

從鴻海集團分出的正崴集團，今年將有自己的集團掛牌公司，崴強在3

月掛牌，成為正崴集團第二家掛牌公司，身兼兩家公司董事長的郭台

強表示，正崴和崴強的營運模式不同，正崴是零組件廠商，崴強則以

系統組裝為主，且崴強在數位相機組裝後，也將再加入手機鏡頭模組

，成為十足的光學族群。

此外，生產電源線的維熹也計劃在明年掛牌，維熹在正崴集團中不但

每股獲利逾6元，且對集團的成本控制有相當大的助益。

至於原來生產手機鏡頭模組的芯強，今年起手機鏡頭模組業務將全數

移轉到崴強，而為支持正崴集團跨入手機組裝，郭台強表示，未來芯

強將找一家IC設計公司合作，並跨入此領域。

崴強是將以每股40元掛牌上櫃，郭台強表示，崴強在多功能事務機接

獲二家大廠訂單，今年與正崴一樣具有爆發力。

正崴（２３９２）旗下的崴強科技（６２９８）去年下半年靠著新切

入的數位相機產品，成功填補多功能事務機所面臨的淡季缺口，配合

業績穩定的控觸面板部門，全年營收較前年激增二．一倍。崴強董事

長郭台強（上圖，王中一攝）昨（二十四）日指出，今年的業績還有

一○％至一五％的成長，明年則會有相當可觀的爆發力！

崴強預計三月中掛牌上櫃，承銷價為每股四　○元，將發行一億一千

二百四十萬元的增資新股上櫃。該公司昨日召開股東臨時會，補選二

席董事及二席監察人，並解除新任董監事的競業限制，補齊上櫃程序

。而崴強昨日在興櫃以六十三元作收，與承銷價相較已經有五成以上

的空間。

泛鴻海集團的正崴今年總算有自己的集團掛牌公司，崴強在三月中旬

掛牌後，將成為「正崴集團」第二家掛牌的公司。身兼兩家公司董事

長的郭台強在會後表示，正崴和崴強的營運模式不同，正崴是零組件

廠商，崴強則以系統組裝為主，因此才會加以區隔。

郭台強說，正崴在零組件領域相當穩健，但崴強所做的系統代工組裝

，則因為產品的開發期長達九個月到一年，因此以目前的接單狀況來

看，崴強的業績大爆發應該會在明（二○○　七）年展現出來，今年

保守來看應有一○％至一五％的成長。

崴強目前可以粗分為三大產品線，包括數位相機、多功能事務機和觸

控面板。在數位相機方面，主要客戶是美系的惠普（ｈｐ），而惠普

的數位相機被看好在今年有強大的成長力道，對於崴強來說將水漲船

高。據了解，崴強目前的數位相機已經從五百萬畫素拉高到七百萬畫

素等級，並朝向超薄和大螢幕發展。郭台強指出，正崴靠著零組件的

銷售，可以接觸到品牌客戶，對於崴強爭取這些訂單有不小的幫助。

郭台強說，希望崴強未來能每年增加二到三個客戶，把客戶基礎做大

，減少淡季空窗期間業績的波動。

崴強預計三月中掛牌上櫃，該公司二四日召開股東臨時會，補選二席

董事及二席監察人，正崴集團董事長郭台強表示，崴強今年的業績有

一○％到十五％的成長，正崴則是穩定成長，估計有三○％的成長空

間。

正崴集團將有第二家掛牌的公司，正崴轉投資的崴強預計於三月中旬

掛牌，該集團董事長郭台強在崴強的股東臨時會中表示，崴強和正崴

的型態不同，正崴是零組件廠商，崴強則是系統廠商，系統產品的開

發周期需要九個月到一年，目前的主力產品包括印表機和數位相機，

其中印表機是和一線商搬術合作，包括光、機、電的技術整合，也是

崴強的技術核心，該公司已發展ＡＤＦ自動送紙的產品。

在數位相機方面，崴強也從五○○萬畫素、六○○萬畫素提高到七○

○萬畫素，並發展輕薄短小的產品，將大螢幕和超薄整合在一起，再

把電子零件微小化，提高產品的附加價值，崴強的接單以ＯＤＭ為主

，品質的發展也是重點，郭台強指出，正崴有零組件的經驗，可以接

觸到有品牌的終端客戶，和世界知名品牌的客戶往來，可以在這方面

協助崴強。

郭台強認為，系統產品的營運有較大的爆發力，但要前提是要醞釀較

長的時間，崴強希望未來能每年增加二到三個客戶，把客戶基礎做大

，同時增加新產品，減少淡季空窗期間業績的波動，今年崴強的業績

估計有一○％到十五％的成長，明年的爆發力較大。

正崴和崴強是不同性質、不同文化的公司，正崴有二○年的零組件經

驗，因基礎已經穩固，業績不會暴落，每年都有穩定的成長，今年正

崴的重心將以無線產品為主，包括ＢＬＵＥＴＯＯＴＨ（藍芽）耳機

、連接器及外殼等週邊產品的組裝，估計今年的業績也有三○％成長。

崴強預計於二月中旬進行詢圈，三月中旬掛牌上櫃，成為正崴集團第

二檔掛牌的公司，崴強於二四日的股臨會中，完成二席董事和二席監

察人的補選，二席董事為陳國義及尹曉蓉，二席監察人為劉祥呈及鄭

更義，崴強二四日興櫃價以六三元收市，預料該公司順利掛牌後，將

使數位相機的家族變得更加熱鬧，能否拉開類股之間的比價空間，值

得注意。

準上櫃股益通、崇越電及崴強去年前十一月自結獲利出爐，其中，益

通及崇越電兩檔每股稅前均超過十元，表現突出，預估這兩檔個股去

年全年每股稅後盈餘均可超過十元。

初步規劃將於三月八日以二一八元高價掛牌上櫃的益通光能，主要產

品為目前最熱門的太陽能電池，日前呈報去年前十一月自行結算，前

十一月營收九．八五億元，年增率二一四．九六％，稅前盈餘二．三

元，按二．二二億元股本計算，每股稅前盈餘達一○．三八元。另該

公司日前也進一步概算出全年營運情況，營收達一一．六億元，較前

年成長了二二四．二％，稅前盈餘進一少成長至二．八三億元，每股

稅前盈餘達一二．七七元。

也由於益通獲利表現突出，再加上能源類股前景看俏，益通光目前在

興櫃股價步步向六百元大關逼近，與承銷價二一八元相較，其價差空

間遠大於日前威力盟所創下掛牌首日最大漲幅，因此，只要集中市場

多頭續強，益通光極有可能再度刷新掛牌首日最大漲幅的新高紀錄。

至於預計二月二十二日以七十二元掛牌上櫃的崇越電，主要產品包括

矽利光和電子兩大事業部門，其中在矽利光產品部分，崇越電在台灣

的市占率已達到三○％，另外，電子事業群的主力產品應用在安全監

控系統的攝影機。

依據公司的自行結算，去年前十一月崇越電營收達二四．四六億元，

年增率七九．一九％，稅前盈餘三．九億元，按目前三．七三億元股

本計算，每股稅前盈餘達一○．四五元；全年營收則為二六．三二億

元，年增率六七．四八％，投信法人估計全年的稅前盈餘可達四．二

億元，每股稅前盈餘可望達一一．二五元。目前崇越電在興櫃的成交

參考價約一三○元，與七十二元承銷價相較，價差空間也超過八成，

預估末來上櫃後蜜月表現也應不俗。

屬鴻海家族成員的崴強，暫訂三月底以每股四○元上櫃，該公司主力

產品包括多功能事務機、掃瞄器及數位相機等。去年前十一月公司自

結營數七二．○五億元，年增率二五四．七三％，稅前盈餘三．九億

元，按目前一一．一四億元股本計算，每股稅前盈餘三．五元，法人

估計崴強全年稅後純益約三．三億元，每股稅後盈餘近三元。雖然崴

強獲利並不是特別突出，不過，頂著鴻海家族的光環，目前崴強在興

櫃的股價約在六十五元左右，從本益比的角度，市場對股價的評價，

甚至遠遠高過屬高獲利一族的崇越電。

崴強去年營收為七六．四七億元，年增率為二一○．九八％，該公司

已經證管會核准上櫃，將辦理一．一二四億元的現金增資，每股溢價

暫訂四○元，預計於三月底掛牌上櫃，成為數位相機族群的一員。

崴強為正崴的孫公司，由於正崴於去年年中整合旗下轉投資事業，將

崴強和旗下轉投資公司矽峰整合，雙方進行股權交換，矽峰成為崴強

百分之百的轉投資公司，崴強的股本也擴增到一○億元，在集團的策

略規劃下，數位相機係由矽峰主導研發和接單，崴強專注於組裝，正

崴則負責提供重要零組件。

崴強的主力產品包括ＭＦＰ、掃瞄器及數位相機等，目前的主要客戶

是ＨＰ，以中階產品為主，包括五○○萬畫素及三倍變焦等產品，平

均單月的出貨量為一○萬台，該公司去年的營收為七六．四七億元，

年增率為二一○．九八％，其中第四季營收為十四．二五億元，較上

季衰退三三．七九％，ｍｆｐ的出貨近尾聲是營收衰退的關鍵。

根據崴強的出貨資料分析，該公司上半年數位相機的營收為九八三○

萬元，下半年的營收才擴大為二二．六六億元，是上半年業績的二三

倍，該公司指出，主要是上半年以賺加工費為主，下半年才開始連工

帶料，使該公司下半年在數位相機方面的營收有爆發力的成長，而Ｍ

ＦＰ因舊機種已於九月出貨完畢，新機種卻銜接不順，使其ＭＦＰ的

營收由八月的二．三二億元銳減至九月的五三七九萬元，十二月的營

收僅十一．七萬元，累計去年全年ＭＦＰ的營收為四○．七九億元，

年增率為七二九○％，佔營收比重五三．三四％，數位相釋的營收為

二三．六六億元，年增率為四三九．四三％，營收比重為三○．九三

％，掃瞄器的營收比重則大幅下滑至七％。

由營運績效來看，崴強的營運並不十分出色，該公司的營收由九一年

的三五．三七億元持續下滑至九三年的二一．四億元，營業利益也由

一．一八億元驟降至一六二九萬元，但因九三年有二一一四萬元的匯

?收益及業外收入七四六六萬元挹注，才使其九三年的稅前盈餘達到

一．三一億元，該公司董事長郭台強曾表示，崴強蹲久了也該跳一下

，主要是郭台強認為，集團經過整合後，崴強爭取ＯＤＭ訂單的實力

大增，由該公司去年數位相機的營收大幅成長，即可看出該集團在崴

強的佈局和成效。

就獲利的角度來看，該公司去年前三季稅後純益為三．一五億元，較

前年同期虧損二三七六萬元呈現轉虧為盈的態勢，以增資後股本計算

，每股稅後純益為二．八三元，其中第三季稅後純益為四二六六萬元

，較上季衰退五八，五六％，單季每股稅後純益為○．三八元，ＭＦ

Ｐ出貨量減少是獲利衰退的關鍵，而第四季的營收以較上季衰退三三

．七九％，ＭＦＰ的出貨金額僅一○四四萬元，在營收規模縮減下，

第四季的獲利將持續走低，估計全年稅後純益約三．三億元，仍較前

年成長逾一五○％，每股稅後純益近三元。

崴強已獲證期會核准上櫃，並將申請辦理一．一二四億元的現金增資

，以目前的進度來看，預計於第一季未掛牌　由於崴強是正崴集團旗

下首家掛牌的子公司，在正崴的加持下，崴強的股價在興櫃市場也有

不錯的表現。

依過去經驗，申請上市櫃的公司，不僅營運情況要符合相關條件，為

了順利通過審議，甚至部分公司會努力衝業績以美化帳面，而就目前

已通過交易所或櫃買中心審議會審議的準掛牌公司去年的營收表現來

看，除了即將二十三日上櫃的富喬，以及公營事業唐榮鋼兩家公司年

營收較前年衰退外，其餘準掛牌股營收均見成長，其中華亞科、益通

光及崴強三家公司，去年營收更較前年成長二倍以上，表現最為突出。

除了華亞科、益通光及崴強營收呈數成長　預計在農曆年後掛牌的上

櫃的崇越電通，去年累計營收二六．三五億元，與前年一一五．七三

億元相較，成長六七．四八％；另外，去年十二月通過櫃買中心童事

會審義的加高電子，去年全年營收二六．五二億元，與前年的一六．

八六億元相較，也成長了五七．二七％，表現均十分搶眼。

至於前陣子因董座曹興誠因其他案件被起訴，一度使外界擔心上櫃案

可能生變的原相科技，去年全年營收二九．七二億元，與前年的一九

．八六億元相較，年成長幅度也達到四九．六二％。

暫訂在四月上市，目前已成為興櫃指標的南電，去年全年營收二四一

．五八億元，與前年的一七三．四億元相較，成長幅度也有三九．三

一％；日前通過櫃買中心審議會上櫃審查的鈊象，去年營收一一．六

七億元，與前年的八．五一億元相較，成長幅度三七．一％；另外，

十三日下午甫通過櫃買中心審議會的長天，去年全年營收七．六一億

元，較前年的五．七億元成長三三．四九％，均算是表現相當突出的

個股。

二家營收衰退的公司部分，富喬去年營收十八億元，與前年的一八．

八七億元相較，衰退了四．六四％；唐榮去年營收二○五．六四億元

，與前年的二二二．八七億元相較，則衰退了七．七三％，為目前所

有準掛牌股中表現最差的公司。

光電產品專業製造商崴強科技（6298），今年營運大躍進，累計前十

一月營收七十二億五百萬元，較去年同期成長二五四•七三四％，崴

強表示，今年成長動力主要是數位相機與多功能事務機的挹注。

崴強上半年稅前盈餘三億一千九百萬元，亦較去年的虧損，呈現大

幅好轉，稅後淨利二億七千二百萬元，每股純益二•七三元。

崴強八十六年成立，原名為欣弘科技，直至八十九年才更名，主要

從事各項光電產品的研發、製造與銷售，去年占營收比重最高為掃描

器五六•二三％、液晶顯示器一九•六九％及多功能事務機二•一五

％。

崴強指出，多功能事務機（MFP）是集列印、掃描、傳真與影印等

功能於一身的新興產品，今年上半年該公司為日系廠商佳能代工，然

下半年起營收漸萎縮，主要是佳能越南新廠開出，業者將訂單量全數

拿回自行量產，待產能無法滿足市場後，才會將訂單量外包，致使該

公司近幾個月來多功能事務機的營收銳減，但是明年第一季起，將開

始交貨給美商，屆時該項營收將會逐步攀升。

MFP主要成長因素之一是家庭及個人需求，因掃描、影印、印表和

傳真在家庭及個人需求是必要的，在MFP出現後，只要購買一台機器

便可使用許多功能。另一方面，除個人消費者對MFP的需求外，企業

方面運用MFP的比例也節節上升。許多企業也開始引進MFP，期能藉

此產品簡單、安全與低使用成本等優勢，提升電子化辦公室的效益。

全功能事務機市場占有率，除HP居首外，Le xmark、Xerox、Brother

等紛紛加入戰場，大體上仍維持Canon、Seiko Epson、HP三強鼎立的局

勢，前五大品牌廠商，市場占有率高達八五％，使國內各廠以OEM/OD

M的合作模式，來爭取國際大廠訂單，目前崴強已擁有一家美系與一家

日系廠商，今年出貨量將更勝去年。

另數位相機方面與子公司矽峰光電的垂直整合，有效降低生產成本，

加上接獲國外大廠之訂單，預計今年出貨量以五百萬畫素為主，交貨給

美商，另液晶顯示器（LCD）方面，該公司開發生產機種為高階平板式

電腦專用，屬手寫式設計，出貨日本專業領導大廠，主攻醫療特殊領域

。

櫃買中心昨（18）日舉行董事、監察人聯席會議，會中討論通過崇越電通（3388）、中天生物科技（4128）、3221台灣嘉碩科技（3221）、崴強科技（6298）及特力和樂（2921）等五家公司申請股票上櫃案。

雖然今年以來台股走勢不若其他新興國家強勁，不過近期來不僅上市

櫃公司業績每每令人驚豔的情況，興櫃公司亦是如此，就前十月份各

興櫃公司的營收表現來看，聯宗光電等十二檔個股營收較去年呈倍數

成長，另單單十月的營收來看，至少包括了華亞科等十多檔個股的單

月營收，均創下了歷史新高紀錄，看現十分搶眼。

以前十月營收總額與去年同期相較，成長幅度最大的公司，屬聯宗光

電，該公司十月營收○．二二億元，雖然九月份的○．八二億元衰退

七成多，不過，由於該公司去年基期甚低，累計前十月營收三．五八

億元，與去年同期的一百多萬元相較，成長了三十多倍。

不過，依該公司十六億元的股本來看，目前的營收規模離損益平衡點

尚遠，未來仍有漫長的路要走。

之前營收頻創新高、為鴻海集團進軍面板產業重要堡壘的群創，十月

營收六七．八七億元，較九月份的七八．七四億元衰退了一三．八一

％，不過，與去年同期相較，成長幅度仍高達一五七四％；累計前十

月營收三八七．四三億元，與去年同期的三○．八一億元相較，成長

幅度高達一一五七％。

群創九月營收七八．七四億元，當時超越華映、廣輝，僅次於友達及

奇美，躋身國內前三大面板廠，不過，十月份在其他面板廠營收均見

成長下，群創卻逆勢下滑，就單十月單月營收金額，已被華映及廣輝

超越，排名由九月份的第三下滑至第五名。但就鴻海過去在各個產業

的發展企圖心來看，以及今年以來群創所展現的營運爆發力，群創未

來的成長潛力仍不容小覷。

屬台塑集團的ＤＲＡＭ廠華亞科，十月營收二五．一四億元，創下歷

史新高紀錄，與九月份二一．七七億元相較，成長了一五．四六％，

去年同期相較，則大幅成長了一一○．九五％；累計前十月營收一八

五．六億元，與去年同期的三二．九七億元相較，成長了四六二．九

二％。

今年以來華亞科展現過人的營運爆發力，計前三季稅後盈餘為四四．

九八億元，以目前股本計算，每股稅後盈餘一．七九元，為台灣ＤＲ

ＥＡＭ廠之冠；另外，該公司也已於十月二十六日正式送件申請上市

，預估該公司有機會於明年第一季正式掛牌。雖然營運看漲，不過，

由於近期市場看淡ＤＲＡＭ行情，華亞科股價也見回檔，，目前在三

十元價位進行守衛戰。

已送件申請上櫃，十八日即將排入櫃買中心董事會討論的中天生技及

崴強，十月營收表現也不差，其中，中天十月營收○．二五億元，續

創歷史新高，累計前十月營收一．五九億元，與去年同期的○．三八

億元相較，成長幅度也達三二四．四二％；與群創同屬鴻海家族成員

的崴強，十月營收四．一六億元，雖較九月衰退二三．八八％，不過

，累計前十月營收六六．三八億元，與去年同期的一八．三億元相較

，成長幅度也達二六二．六三％。

另外，生產ＯＬＥＤ的悠景及太陽能電池的效益，十月營收分別達一

．二二億元和一．四億元，也是創下歷史新高紀錄，其中，益通更是

連續第七個月改寫單月營收新高紀錄；累計前十月悠景營收九．七七

億元，與去年同期的二．七五億元相較，成長了二五五．二一％，益

通前十月營收八．二一億元，也較去年同期的二．七一億元成長了二

○二．七％，表現均十分突出。

其他前十月營收較去年同期呈倍數成長的公司，還包括了高逸工程（

一六六．六二％）、宏捷（一五六．一四％）、環天科（一二四．七

一％）、泰安科（一○八．九％）和助群營造（一○三．一四％）；

這幾家公司中，環天科是生產ＧＰＳ模組，泰安科則是全台最大的伺

服器及工作站主機板廠商，兩家公司今年以來也都有不錯的營運表現

，也是股市中深受期待的個股。

另單單十月份的營收表現來看，除了先前提到的華亞科等個股單月營

收創歷史新高外，至少包括了志超、新像、加百裕、聚興、定穎、台

灣類比、奈普光電、南電、錸寶等等個股，十月營收也創歷史新高紀

錄。

這其中，志超前十月營收二九．八三億元，也較去年同期的一五億元

成長近一倍；另外，像定穎去年每股獲利將近四元，今年營收也持續

高度成長，上半年每股獲利進一步成長至三．六六元，後勢表現也值

得留意。今年上半年每股獲利二．八九元的台灣類比，去十一月登興

櫃以來，月營收持續成長，每個月均改寫單月營收新高紀錄，十分展

現過人的營運成長力道，成長潛力十足。

耶誕節旺季到，ｉＰｏｄ　ｎａｎｏ在美國熱賣，正崴精密（２３９

２）接獲追加訂單，１１月在ｉＰｏｄ連接器、電源線出貨將會倍增

，且在ｉＰｏｄ　ｎａｎｏ的連接器市佔率高達１００％，在蘋果的

加持下，正崴第四季的營收至少比第三季成長２０％，可望暢旺到年

底。

正崴副總經理兼發言人廖桂隆證實，ｉＰｏｄ零組件在１１月的出貨

將比１０月大幅成長，廖桂隆說，主要是耶誕節的效應，讓正崴在１

１月出貨的量很大，為迎接ｉＰｏｄ和Ｘｂｏｘ遊戲機的出貨旺季，

正崴第三季在大陸三大工廠共招募８，０００名員工。

正崴交貨給ｉＰｏｄ的零組件包括Ｃａｂｌｅ、Ｃｏｎｎｅｃｔｏｒ

、Ａｄａｐｔｅｒ與Ｄｏｃｋｉｎｇ，由於蘋果電腦在今年上半年的

銷售以ｉＰｏｄ　Ｓｈｕｆｆｌｅ為銷售主力，正崴出貨量較少；但

蘋果從９月推出新款ｉＰｏｄ　ｎａｎｏ，除Ｃａｂｌｅ與舊款產品

共用，Ｃｏｎｎｅｃｔｏｒ與Ｄｏｃｋ－ｉｎｇ都是因應新款產品而

推出，毛利率也比較好，由於ｉ－Ｐｏｄ　ｎａｎｏ銷售狀況熱烈，

正崴是最直接的受惠者。

據了解，目前正崴在ｉＰｏｄ　Ｎａｎｏ的市佔率高，以ｃａｂｌｅ

為例，正崴占有８０％，連接器更是佔到１００％，至於選配的ｄｏ

ｃｋｉｎｇ，則也是１００　％的佔有率，蘋果電腦預估在推出一年

內銷售量將較ｉＰｏｄ的７００萬台倍增到１，５００萬台，且預估

第四季的ｉＰｏｄ加上ｉＰｏｄ　Ｎａｎｏ總出貨量將可達９００萬

，較第三季的５００萬台大幅成長八成以上。

法人認為，ｉＰｏｄ　ｎａｎｏ改善Ｓｈｕｆｆｌｅ沒有螢幕的缺點

，將持續推動蘋果電腦在音樂播放器市場的銷售成長，對於正崴專門

製造ｉＰｏｄ　ｎａｎｏ的公司的營收獲利大有幫助。ｉ法人預估正

崴１０月單月稅後已經可賺０．７元，而ｉＰｏｄ　ｎａｎｏ與Ｘｂ

ｏｘ　３６０的新增產能將可貢獻ＥＰＳ約１元。

正崴的營收從８月起開始呈現跳躍式的成長，從７月的１９．７億元

，跳升到８月的２６．７億元，９月更是突破３０億元大關，由於ｉ

Ｐｏｄ和遊戲機都進入出貨的旺季，１０月營收會再創下單月歷史新

高，並一路走高到１２月，使得第四季是全年最旺的季節。

正崴第三季交出亮麗的成績單，第三季的稅後純益為５．０６億元，

幾乎等於上半年獲利６．０７億的８５％，累計前三季稅前盈餘為１

５億元，每股稅前盈餘為５．１３元，稅後純益為１１．１億元，每

股稅後純益３．７９元。而正崴的毛利率也符合正崴董事長郭台強的

上揚之說。

【記者詹惠珠、黃智銘／台北報導】正崴（２３９２）集團旗下的崴

強科技（６２９８）昨（１）日通過上櫃審議，崴強可望在明年第一

季掛牌上櫃，成為正崴集團第一檔掛牌的公司，同時身兼正崴和崴強

董事長的郭台強指出，崴強在多功能事務機接獲二家大廠的訂單，明

年與正崴一樣具有爆發力。

郭台強近日來喜事連連，不但收購ＭＯＴＯ的協力廠倪爾生電能公司

、入主達智，跨入手機組裝後，另一個金雞母崴強昨天也獲櫃買中心

已全票１１票通過申請上櫃，將是繼正崴之後掛牌的公司，崴強主要

生產光電產品，且接到ＨＰ的數位相機訂單，目前在數位相機的出貨

量次於普立爾、華晶科、佳能和亞光等四大天王，由於正崴集團也將

手機照相模組併到崴強，未來崴強將在正崴和鴻海集團的資源挹注下

，快速成長。

這陣子以來興櫃股市幾檔代表性的熱門飆股，如威力盟等，雖然在上

周攻勢稍歇，不過，江山代有人才出，包括了新掛牌的環天，以及鴻

海家族成員的崴強，都有搶演的演出，特別是周五才掛牌的環天，掛

牌首日漲福高達八成，為近期登錄興櫃難見的飆股，也為投資市場注

入的新話題焦點。

上周興櫃總成交值一三．五八億元，較前一周的一一．九七億元增加

了一成多，基本上還算不差。在成交量較大的個股方面，排名第一的

是台固，總計成交了八二九七張，成交均價則維持四．五一元，表現

平平；排名第二的遠業，雖然上半年每股虧損了○．五一元，但該公

司一直能維持相當高的股價，上周更出現了特定人轉單的情況，雖成

交紀錄僅八筆，但總計成交了五九七九張，成交均價四○．五七元，

與前一周的四○．五八元小跌了○．○一元，總成交值則達到二．四

二億餘元，排行第二。

這陣子以來可稱得上興櫃人氣指標的威力盟，上周成交筆數四五四筆

，仍高居榜首，成交張數三二二八張，則排名第三。不過由於這幾周

來威力盟股價漲勢強勁，短期漲幅已大，因此，上周攻勢不再，成交

均價七六．一一元，與前一周的七六，六元相較，小跌了○．六四％

，但其將近二．四六億元的成交值，也同成交筆數一樣，稱冠上周興

櫃股市。

東捷上周成交量也放大到三○八九張，成交筆數八十八筆，成交均價

四七．六三元，與前一周的四六．○六元相較，上漲了一．五七元，

漲幅三．四一％；由於四十多元的成交均價，在興櫃股市中也算是中

高價股，三千多張的成交量，也為興櫃挹注了一．四七億元的成交值

，排名第三。

至於近來因募資困難，逼得行政院伸出援手的高鐵，成交量二二三三

張，成交均價則由六．九六元下跌至六．九五元，股價持續呈弱勢表

現。

其他成交量上千張的個股，依序還抱括了燁聯、崴強、華亞科、南電

及漢科，值得一提的是已送件申請上櫃的崴強，雖然櫃買中心現在仍

未對該案進行內部審查，不過，上周該股表現卻是相當搶眼，成交筆

數三五六筆，僅次於威力盟，排名第二，成交均價更是由四八．七七

元上漲至五四．九五元，漲幅達一二．六九％，價量齊揚，表現突出。

另外，上周送件申請上市的南電，也吸引強勁的買氣，成交筆數三二

三筆，排名第三，成交量一二八九張，成交均價八八．二一元，與前

一周的八八．一三元小漲了○．○九％；華亞科雖成交筆數二七七筆

，雖低於南電，但成交量一四三四張，卻優於南電，成交均價由三○

．一元上漲至三○．九一元，漲幅二．六九％。

至於股價波動上，上周總計有六檔個股漲幅超過一成，除了先前提到

的崴強外，包括了德勝、由田及正達，上周成交均價與前一周相較，

漲幅分別達二五．二四％、二三，八二％、二○．三三％，為漲幅最

大的三檔個股，其餘二檔漲幅逾一成的個股，分別為亞信和瀚邦。

除了這六檔漲幅超過一成的個股外，周五才掛牌興櫃交易的ＧＰＳ個

股環天，由於去年每股獲利逾十二元，今年預估可達十二元以上，為

國內ＧＰＳ類股中表現最突出的個股，對因此，不僅券商願以每股九

十六元的高價認購，掛牌首日，最高成交均價更是達到一七三張，與

九十六元成交價相較，漲幅高達八成以上，為上周興櫃最具話題性的

個股。

跌幅較深的個股方面，上周總計有四檔個股均價跌幅超過一成，其中

，達康網成交均價由三二．五二元下跌至二六．四二元，跌幅一八．

七六％，跌幅最深；其他三檔跌幅超過一成的個股，分別是寰訊、鼎

朋、凌航，均為上周較弱勢的個股。

集中市勢上周跌破六千點關卡，連帶影響到興櫃股市人氣，成交值一

一．九七億元，略較前一周的一二．一四億元下滑；不過，通過上櫃

審查的威力盟，即將排入櫃買中心內審的崴強，和尚未送件的南電，

上周均量價齊揚，表現特別突出。

上周成交量最大個股為台固，總計成交了六一六三張，成交均價則維

持前一周的四．五一元。至於廿一日才獲櫃買中心上櫃審議會審查通

過上櫃申請案的威力盟，在此利多帶動下，成交量放大到二七七九張

，成交筆數五四一筆，成為成交筆數最多的個股。且有追價買盤帶動

下，威力盟成交均價由七二．六五元上漲至七六．六元，漲幅五．四

四％，表現相當突出。

成交量排名第三的遠業，上周出現特定人轉單情況，成交紀錄一六○

○張，成交均價四○．五八元。正式宣布通車時程將後一年的高鐵，

上周持續反映利空，總計成交了一五五七張，成交均價由六．九八元

下跌至六．九六元，成交筆數一四七筆，顯示賣壓力道已漸弱。

已件申請上櫃的崴強，上周買氣也見加溫，成交量達一四○七張，成

交筆數二六六筆，人氣不差，成交均價則由四六．七四元上漲至四八

．七七元，上漲了四．三四％；南電上周成交了一三二三張，成交筆

數三四五筆，人氣僅次於威力盟，且成交均價由七九．七三元，上漲

至八八．一三元，漲幅達一○．五四％。

其他成交量超過千張的個股，還包括了類比科、華亞科、漢科及德之

傑等，其中，德之傑不僅成交量一○一一張，成交均價更由一八．六

八元上漲至二五．八九元，漲幅達三八．六％。

至於在個股股價波動部分，雖然上周集中市場雖跌破六千點，但興櫃

個股成交均價漲幅超過一○％的個股仍有十二檔，跌幅超過一○％的

個股則僅有七檔。其中，僅有一筆成交紀錄的勁佳成交均價由六．五

二元上漲至十三元，漲幅達九九．三九％，為漲幅最大的個股。其次

則是先前提到的德之傑，漲幅也有超過三成。

另外，聯宗由七．一四元上漲至九．○六元，漲幅也達二六．八九％

；譁裕由四一，○一元上漲至四九．七七元，漲幅二一．三六％，均

算是上周漲幅較大的個股。其他漲幅超過一○％的個股，還包括了正

利（一七．七一％）、同泰（一五．六六％）、展宇（一三．二八％

）、宏捷科（一二．一八％）、九德松（一一．一六％）、新日興（

一一．一二％）及南電（一○．五四％）等。

跌幅超過一成的個股計有飛行網、露絲科、先進電、世紀鋼、達康網

、晶揚和聚興等，其中，飛行網因其網站ＫＵＲＯ在ＭＰ３音樂下載

官司中被判敗訴，導致股價由一九．九一元下跌至一二．○九跌幅達

三九．二八元，為上周跌幅最深，其他六檔個股成交均價跌幅都在一

八．八六％至一一．六一％不等，也算是股價表現相對弱勢的個股。