處分宇力　貢獻揚智ＥＰＳ近一元 |宇力電子

揚智科技十四日公告董事會決議以每股新台幣十九元代價，處份旗下

子公司宇力電子，預估成交金額將達新台幣五．九億元，處份利益則

為二．一三億元，由於此筆業外收益要到二○○六年才會入帳，因此

，若以揚智目前股本約二二億元估算，對其二○○六年每股稅後（Ｅ

ＰＳ）貢獻度近一元。

雖然揚智結算前三季ＥＰＳ一．四七元，其中本業獲利貢獻度僅○．

三元，其餘八○％獲利來源多來自業外；而前三季平均毛利率僅二○

％情形，更居台灣掛牌ＩＣ設計倒數幾名。不過，隨著揚智內部超低

毛利率的ＤＶＤ單晶片庫存，即將去化完畢，二○○六年第四季（４

Ｑ）財報將大有起色，單季本業獲利將達前三季累計的三倍之多。

據了解，雖然揚智十一月營收三．五八億元，較十月略滑，不過，內

部統計機上盒（Ｓｅｔ－Ｔｏｐ－Ｂｏｘ；ＳＴＢ）晶片出貨量已近

一五○萬顆水準，再締歷史新猷，由於ＳＴＢ晶片毛利率均在四○％

以上，甚至相當接近五○％水準，因此，雖然揚智上月營收雖下滑，

但本業獲利卻如鴨子划水般持續成長。

由於目前毛利率在十％以下的ＤＶＤ單晶片業績貢獻度，已從前三季

近二億元水準，下降到目前七○○○萬至一億元水準後，二○○六年

初更可望持續下滑到微復乎其微的程度，將不再拖累公司平均毛利率。

面對揚智內部所規劃ＭＰ３及ＳＴＢ晶片等新產品線，平均毛利率水

準都明顯向聯發科的超高水準看齊後，一旦公司二○○六年業績主要

來源都以新產品線為主，則揚智二○○六年平均毛利率水準可望增至

四○％。

揚智初估二○○六年ＳＴＢ晶片除大陸市佔率可望持續成長，歐規Ｓ

ＴＢ的歐洲、中東及東南亞市場也可望開始出貨，公司對二○○六年

ＳＴＢ晶片出貨量成長持樂觀看法，配合近期ＭＰ３晶片出貨量放大

，揚智二○○六年營收仍將維持二○○五年四○億元水準。

由於揚智目前單季營業費用多壓在二億元以下，二○○六年毛利率更

可望重回四○％關卡後，揚智二○○六年光是本業獲利即有挑戰ＥＰ

Ｓ近四元潛力，配合處份宇力的業外收益，可望在二○○六年上半入

帳，對全年ＥＰＳ貢獻度再增一元，揚智在董事長蔡明介妙手回春改

造下，有機會變身成為一家很會賺錢的ＩＣ設計公司。