南電七日上市 受矚目 |南亞電

備受矚目的南電將於七日正式掛牌上市，六日南電在興櫃最後交易日

，爆出了二千多張的大量。

即將在周五掛牌上市的南電，從開始承銷起，就是盤面關注的焦點。

雖然該公司訂定承銷價時，希望能貼近市場，不過從週四成交價來看

，仍比承銷價高出近三成。在興櫃掛牌時，外資就積極佈局，一般預

料，正式掛牌後交投更容易些，股價將會有更激烈的波動。

在日前舉行的法說會中，南電總經理張家鈁提前釋出利多，預告三月

份營收約二九億元訊息，雖然還未達之前該公司預估的一天賺一億元

目標，但成績也不差。倒是，令人更關心的是，營收逐月刷新紀錄，

獲利表面呢？由於一、二月份單月ＥＰＳ約一．七元，即然三月份營

收更高，所以，法人預估的一ＱＥＰＳ五元可望順利達成。

南電還未掛牌前，產品性質類似的全懋和景碩股價已經開始比價向靈

，從產品角度來看，在Ｉｎｔｅｌ四家主要供應商，在台灣南電的量

最大，所以只要觀察Ｉｎｔｅｌ的業績，就可以推算南電的業績。

其實，從Ｉｎｔｅｌ的定價模式可以推估，從去年起南電已經開始分

散在覆晶基板上的接單風險，不再倚賴單一客戶，由於ＡＴＩ等其他

晶片廠的接單利潤更好，造就了南電獲利可以一路走高的契機。

在看好未來覆晶基板市場需求，南電準備持續性的擴統產能，預計到

年底時，單月產能可望擴增到二六○○萬顆，市佔率介於二○％到二

五％間，將成為全球最大單一產品的供應商。

在有這樣的優勢下，南電的接單持續看好，張家鈁也對第二季接單和

業績有樂觀預期。傳統上，第二季是電子業的淡季，不過從產品需求

來看，對南電來說，第二季將不是淡季，既然如此，下半年接單和業

績表現可望隨著景氣逐步走高。

目前，有法人預估該公司全年ＥＰＳ可望超過二○元，從第一季ＥＰ

Ｓ將達五元來看，法人預估的目標有機會達成。挾著高獲利和原汁濃

湯（沒有員工分紅）掛牌的南電，是否會帶動同業比價上漲，值得期

待。

有券商人士指出，雖然目前坊間有關南電的報告有限，不過，就目前

公開的三份報告來看，除了群益將南電的目標價訂為三八八元至三九

一元外，花旗及德意志證券的報告，南電的目標價分別為三六○元及

三三六元，也高於南電的興櫃價格。

另外，依南電的產業地位，也勢成為國內投信法人建立基本持股的標

的，至受限於投信不能買賣興櫃股標的規定，在南電上市前，投信持

股仍是掛零，也因此，南電上市後投信也必須展建立持股的動作，因

此，若南電在掛牌首五日內，散戶賣壓獲得經解後，在外資及投信同

步敲進下，南電股價有可能出現二段式蜜月。