嘉鋼今上櫃 營運迎收割 |嘉義鋼鐵

電機機械類股新兵─嘉義鋼鐵(2067)為專業鑄鐵鑄造及精密加工業者，從模具設計、產品開發、鑄造、機械加工到組裝，具有高精密度，提供一次到位式服務，因此接單不斷且具有競爭力及高附加價值，營收進入收割期，外銷占嘉鋼營收82％，其中日本占49％，歐美占 21％；獲利亦大幅躍進，今年第1季的EPS為0.72元，較去年全年EPS 1.23元已達58％。

今年1至4月營收3億9,384萬元，較去年同期3億751萬元增幅達28％，4月單月營收1億1,857萬元更創下歷史新高，4月接單量較3月成長 20％，營收走升力道強勁，2014年將成為嘉鋼獲利的轉機年。

該公司農業機械零件占產品組合比重不斷提高，由於技術門檻高，同步拉升毛利率。唐山中佑廠的轉型，使其更貼近於台灣母廠的經營模式，為未來成長增添一具強勁引擎，嘉鋼獲利的長期成長趨勢，更為明顯，為傳統產業永續經營奠定穩固的基礎。該公司於今(26)日以24元掛牌上櫃，掛牌後相信會有一波漂亮的蜜月行情表現，反應價值型投資的扎實力道。

嘉鋼擁有多樣化的技術力，產品應用發展橫跨各領域，以優於鑄造同業的高性價比，市場競爭力獨占鰲頭，成為全球各類產業領導大廠 Tier 1供應商；台灣外銷量所占比率5年內成長近5倍，由2009年的5 .59％成長至2013年的25.38％，歐美市場方面，近3年銷售業績亦呈倍數成長，今年第1季整體接單量較去年同期增長37％，事業版圖大幅擴展。

在農業機械零件產品方面，從2012年投產初期的5％營收比重，估計將跳升至2014年的33％比重，規模效應成形，預估毛利率將比量產初期有倍增的表現。

嘉鋼導入動力機械曲軸(Crank)的高疲勞強度沃斯回火球墨鑄鐵鑄件的製造技術，日前已通過傳統產業技術開發計畫(CITD)審核，預定今年11月底前開發完成，由於機械強度及疲勞強度高，可取代部分鍛鋼或其他鑄材，成本約可降低15％∼50％，重量減輕常達30％以上，對該公司鑄件設計上可以產生輕量化的效果，對這樣的成本優勢，未來產品的性能與附加價值提升，可望成為搶攻市場的利器，以技術創造利潤，對營收將有重大貢獻，中長線業績爆發力值得期待。

為因應油電雙漲，嘉鋼建構ISO 50001能源管理系統，建立能源基線、能源管理績效指標、能源目標等，有效執行減碳及落實節電管控的成效，可望在今年12月通過第三方驗證，成為永續發展的綠色尖兵，能源運用更有效率，大大降低成本，強化企業競爭優勢。

嘉鋼目前在台灣嘉義、河北唐山市、江蘇太倉市三處設有生產基地，年產能約3.96萬噸，具少量多樣化生產及兩岸分工整合優勢，產品附加價值高，接單在全球逐漸擴增；該公司4月份接單1,200噸，台灣接單比去年同期成長37％，中國太倉廠接單年增100％、唐山廠增加 19％，接單屢創新高。

嘉鋼去年合併營收10.34億元創歷史新高、稅前盈餘0.36億元，EP S為1.23元，董事會決議每股配發1.1元現金股利。為因應訂單的大量湧入，嘉鋼於2012年在嘉義舊廠(約3,300坪)旁購入新廠地1,700坪，將於今年第4季動工，待完工正式運轉，產能將是現在的1.5倍，營收可望同步成長。