世芯大四喜 業績跳高 |F-世芯電子

國內IC設計服務族群將添新兵，F-世芯（3661）受惠4K2K電視客戶及比特幣客戶採用28奈米製程的產品量產，帶動今年營運大幅成長，董事長關建英看好4K2K電視產品、博弈機台、比特幣及手機影像處理晶片等四大成長動能推升下，明年營運可望續增。

世芯是專注於研發、設計及製造特殊應用IC（ASIC）及系統單晶片（SoC）的IC設計服務廠，在日本、台灣、美國、中國大陸及南韓設有分部，主要客戶為IC設計公司與系統廠商，目前終端產品應用領域包含數位電視（4K UHD超高解析度電視）、消費性電子（數位相機、手機及遊戲機等）、通訊網絡（伺服器及超級電腦等）及利基市場（比特幣挖礦機、博弈機及醫療設備等）。

世芯去年營收25.83億元，稅後純益1.13億元，每股純益2.1元。今年上半年受惠於4K2K電視出貨快速成長，加上比特幣客戶採用28奈米製程的產品進入量產的加持，營收21.67億元，年增93%，稅後純益1.12億元，較去年同期虧轉盈，每股純益2.08元，已直逼去年全年。

本月下旬將上市

法人預期，在傳統旺季加持下，可望帶動世芯下半年營運表現優於上半年，全年每股純益將逾4元，明年可望進一步跳升。世芯預定本月下旬掛牌上市，以下為專談紀要：

問：世芯的競爭優勢？

答：目前國內晶圓雙雄各自旗下有轉投資的IC設計服務廠，台積電有創意，聯電有智原，但我不認為「富爸爸」效應一定能充分發揮在這個產業。世芯的經營策略很明確，就是不斷預備好自己的技術，在客戶需要的時候，能夠提供最好服務。

在IC設計服務產業中，若有一個富爸爸，可以在接單較低迷的時候適時給予業績支援。但當對方有晶圓代工單子必須要你支援的時候，你也沒有放棄的權利；但IC設計服務產業是很重視原創性的產業，因此我不認為有集團支援一定是好事，就國內同業的例子來講，目前世芯營運上並未因沒有集團支援而落後。

目前台積電在晶圓代工產業有最成熟、最穩健的製程技術，短期之內地位無人能及，而台積電是世芯重要的合作夥伴，世芯超過95%的案子是和台積電合作，但台積電也非世芯的母公司，因此世芯的生意並不侷限於一個客戶，而是能夠時給予任何客戶服務。

國內三家主要IC設計服務廠都在良性競爭，目前三家同業在全球市占率加起來不到5%，因此未來大家業績往上成長的空間仍然很大。

下半年表現樂觀

問：如何看待世芯的成長動能？

答：今年有兩項產品線進入全年量產階段，是今年營運大幅成長的主要原因，其中一個是4K電視，另一個則是採用28奈米製程應用於比特幣挖礦機的產品。

世芯上半年獲利大概已達到去年全年的水準，而就往年產業的淡旺季分布來看，下半年營運優於上半年表現是可以樂觀期待。另外，今年已與客戶完成多項專案，預計將於明年開始正式量產，因此明年全年營運將較今年持續成長。

研發柏青哥晶片

問；世芯四大產品線的成長情形？

答：4K電視既有的產品明年出貨可望持續成長，且還會有新產品進入量產。第二個是比特幣挖礦機的產品將自28奈米製程逐步推進至20奈米、16奈米，儘管產品生命周期不長，但隨著客戶產品推陳出新的需求，也可望為世芯挹注業績。

第三是今年和鏡頭廠商合作開發手機影像處理晶片，可望為智慧型手機帶來創新技術，未來想像空間相當大。

最後是世芯今年與日本博弈機台廠商合作開發柏青哥晶片，預計明年正式導入量產，特別是由於柏青哥在日本屬獨占市場，僅有二個晶片供應商，未來商機潛力相當可觀。